Dự báo giá Bitcoin khi JPMorgan nhận thấy nhu cầu trú ẩn an toàn trong chiến tranh Iran

TLDR

• JPMorgan cho biết Bitcoin đã cho thấy nhu cầu giống như nơi trú ẩn an toàn trong chiến tranh ở Iran.
• Vàng đã giảm khoảng 15% tính đến tháng này khi dòng vốn ra khỏi ETF đạt gần 11 tỷ USD.
• Dòng vốn ETF bạc đã đảo ngược tất cả các dòng vào được xây dựng từ mùa hè năm ngoái, JPMorgan cho biết.
• Các quỹ Bitcoin đã ghi nhận dòng vào ròng trong khi vị thế hợp đồng tương lai vẫn ổn định tương đối.
• JPMorgan đã trích dẫn sự gia tăng hoạt động crypto ở Iran khi vốn chuyển sang tự lưu trữ.

Bitcoin đã thu hút sự chú ý trở lại từ các nhà phân tích thị trường sau khi JPMorgan cho biết tài sản này đã cho thấy nhu cầu giống như nơi trú ẩn an toàn trong cuộc chiến ở Iran, trong khi vàng và bạc đã yếu đi dưới dòng vốn ra và việc điều chỉnh vị thế. Đánh giá mới nhất của ngân hàng này đã làm tăng thêm cuộc tranh luận rộng rãi trên thị trường về việc liệu Bitcoin có bắt đầu giao dịch giống như một tài sản phòng thủ trong các giai đoạn căng thẳng địa chính trị hay không.

Các nhà phân tích của JPMorgan do Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu cho biết vàng đã giảm khoảng 15% tính đến tháng này, trong khi bạc cũng đã giảm sau khi cả hai kim loại đạt mức cao kỷ lục vào đầu năm nay. Ngân hàng cho biết lãi suất tăng ở Mỹ, đồng đô la mạnh hơn và việc chốt lời từ các vị thế đông đúc đã góp phần vào sự sụt giảm này. Trong cùng thời gian đó, Bitcoin đã ghi nhận dòng vào ròng và giữ vững hơn so với các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống.

Báo cáo được đưa ra khi các nhà đầu tư tiếp tục phản ứng với cuộc xung đột giữa Hoa Kỳ và Iran, cùng với giá dầu cao hơn và sự không chắc chắn kinh tế vĩ mô rộng rãi. Bitcoin ban đầu đã giảm giá cùng với các tài sản rủi ro khác, nhưng sau đó đã ổn định trong khoảng từ 60.000 đến 70.000 USD. Tại thời điểm được đề cập trong báo cáo, Bitcoin giao dịch quanh mức 69.000 USD, trong khi vàng đứng gần 4.450 USD mỗi ounce và bạc gần 69 USD mỗi ounce.

Vàng và Bạc Đối Mặt Với Dòng Vốn Ra Khi Bitcoin Vững Vàng

JPMorgan cho biết các quỹ giao dịch trao đổi vàng đã ghi nhận gần 11 tỷ USD dòng vốn ra trong ba tuần đầu tháng Ba. Ngân hàng cũng cho biết dòng vốn ETF bạc đã đảo ngược các dòng vào đã được xây dựng từ mùa hè năm ngoái. Ngược lại, các quỹ Bitcoin tiếp tục ghi nhận dòng vào ròng trong cùng thời gian, chỉ ra nhu cầu tương đối mạnh hơn.

Dữ liệu vị thế hợp đồng tương lai của ngân hàng cũng cho thấy một sự phân kỳ. Sự tiếp xúc của các tổ chức với vàng và bạc đã tăng lên vào cuối năm 2025 và đầu năm 2026, nhưng sau đó đã giảm mạnh từ tháng Giêng khi các nhà đầu tư cắt giảm vị thế. Vị thế hợp đồng tương lai Bitcoin, so với đó, vẫn ổn định hơn trong những tuần gần đây.

JPMorgan bổ sung rằng các nhà đầu tư hướng theo động lực có vẻ đã tăng tốc sự chuyển động trong các kim loại. Các tín hiệu của vàng và bạc đã chuyển từ mức mua quá mức sang mức dưới trung lập, ngân hàng cho biết, phản ánh việc thanh lý cưỡng bức và chốt lời rộng rãi hơn. Tuy nhiên, động lực của Bitcoin đã cải thiện từ vùng bán quá mức về phía trung lập, cho thấy một tâm trạng ổn định hơn trong giao dịch gần đây.

John D’Agostino, người đứng đầu chiến lược tổ chức của Coinbase, cũng đã chỉ ra sự kiên cường gần đây của Bitcoin. Trong các bình luận được trích dẫn trong các báo cáo thị trường riêng biệt, ông cho biết Bitcoin đã vượt trội hơn vàng khoảng 25% và đánh bại S&P 500 khoảng 10% đến 12% trong những tuần gần đây giữa bối cảnh căng thẳng địa chính trị gia tăng.

Hoạt Động Crypto Liên Quan Đến Iran Tăng Cường Lập Luận Cho Bitcoin

JPMorgan cũng đã chỉ ra sự gia tăng hoạt động crypto ở Iran sau khi cuộc chiến bắt đầu. Trích dẫn dữ liệu từ Chainalysis, ngân hàng cho biết công dân đã chuyển tiền từ các sàn giao dịch địa phương sang ví tự lưu trữ và các nền tảng quốc tế khi áp lực lên hệ thống tài chính trong nước gia tăng.

Các nhà phân tích cho biết cấu trúc không biên giới của Bitcoin, các tính năng tự lưu trữ và giao dịch 24/7 đã làm cho nó trở nên hữu ích trong các giai đoạn bất ổn tiền tệ, kiểm soát vốn và căng thẳng địa chính trị. Mô hình đó từ lâu đã được thảo luận trong các thị trường crypto, nhưng dữ liệu mới nhất do JPMorgan cung cấp với một ví dụ hiện tại trực tiếp liên quan đến hành vi tài chính trong thời gian chiến tranh.

Điều kiện thanh khoản cũng đã thay đổi trên các tài sản. Vàng thường cho thấy chiều rộng thị trường mạnh hơn cả bạc và Bitcoin, nhưng JPMorgan cho biết mối quan hệ đó đã thay đổi gần đây. Theo ngân hàng, thanh khoản của vàng đã xấu đi đến mức chiều rộng thị trường của nó giảm xuống dưới Bitcoin, trong khi thanh khoản của bạc giảm còn mạnh hơn nữa.

Thay đổi đó quan trọng vì thanh khoản mỏng hơn có thể làm tăng cường độ biến động giá khi các nhà đầu tư vội vã thoát khỏi các vị thế đông đúc. Trong trường hợp này, ngân hàng cho biết thanh khoản yếu hơn ở vàng và bạc có thể đã góp phần vào tốc độ giảm gần đây.

Cuộc Tranh Luận Về Bitcoin Là Nơi Trú Ẩn Trở Lại Trung Tâm

Hiệu suất gần đây của Bitcoin không hoàn toàn đặt nó vào cùng một danh mục với vàng, vì nó vẫn đã giảm giá trong giai đoạn sốc đầu tiên của cuộc xung đột. Tuy nhiên, sự phục hồi theo sau đã củng cố quan điểm rằng nó có thể phục hồi nhanh hơn khi việc bán tháo hoảng loạn giảm dần.

Sự kết hợp của các dòng vào ròng, động lực mạnh mẽ hơn và chiều rộng thị trường mạnh mẽ hơn đã giúp Bitcoin có một hồ sơ khác biệt so với các kim loại quý trong cuộc chiến ở Iran. Điều đó đã đặt tài sản trở lại trung tâm của cuộc thảo luận về nơi trú ẩn an toàn, đặc biệt khi các giao dịch phòng thủ truyền thống đã mất động lực.

Hiện tại, các nhà giao dịch vẫn tập trung vào cùng một tập hợp các yếu tố: lãi suất, đồng đô la, dòng vốn ETF, giá dầu và các diễn biến ở Trung Đông. Khi các yếu tố đó tiếp tục hình thành hiệu suất của các tài sản, quan điểm của JPMorgan bổ sung bằng chứng rằng Bitcoin đang thu hút nhiều nhu cầu hơn trong các giai đoạn căng thẳng toàn cầu.