Giá dầu ở mức cao nhưng đồng đô la Canada lại sụp đổ? Đồng đô la Mỹ liên tục tăng quá mạnh

**汇通财经APP讯——**Ngày 27 tháng 3, thứ Sáu, đồng đô la Mỹ so với đồng đô la Canada hiện đang giao dịch quanh mức 1.3865, tăng liên tiếp trong năm phiên giao dịch và đạt mức cao nhất trong hai tháng. Trong tuần này, đồng đô la Canada đã giảm gần 1%, mặc dù giá dầu quốc tế duy trì ở mức cao do tình hình căng thẳng ở Trung Đông, nhưng tâm lý ngại rủi ro đã chi phối thị trường, dòng tiền mua đô la Mỹ như một tài sản trú ẩn tiếp tục chảy vào, làm giảm bớt sự hỗ trợ tiềm năng của đồng đô la Canada như một đồng tiền hàng hóa. Các nhà giao dịch đang theo dõi chặt chẽ những diễn biến mới nhất của xung đột ở Trung Đông cũng như những phát biểu mới nhất của các quan chức Fed, những yếu tố này đang cùng nhau định hình xu hướng hiện tại của thị trường ngoại hối.

Động lực thúc đẩy đồng đô la Mỹ so với đồng đô la Canada tăng liên tiếp

Trong tuần này, đồng đô la Mỹ so với đồng đô la Canada đã bắt đầu từ khu vực khoảng 1.3700, tăng dần lên mức hiện tại 1.3865. Tỷ giá đã thoát khỏi vùng tích lũy gần đây, chuyển sang xu hướng tăng rõ rệt. Nguyên nhân thúc đẩy xu hướng này chủ yếu là do tâm lý ngại rủi ro toàn cầu gia tăng: xung đột ở Trung Đông tiếp tục gây ra lo ngại về sự gián đoạn chuỗi cung ứng, nhà đầu tư có xu hướng tăng cường nắm giữ tài sản đô la Mỹ để phòng ngừa sự không chắc chắn. Đồng đô la Canada mặc dù được hưởng lợi từ xuất khẩu năng lượng, nhưng tình trạng tổng thể vẫn yếu.

Tác động kéo dài của xung đột ở Trung Đông đối với chuỗi cung ứng năng lượng

Tình hình ở Trung Đông với những tín hiệu hỗn hợp đang tiếp tục khuấy động tâm lý thị trường. Một mặt, có tin tức tích cực về tiến triển trong đàm phán; mặt khác, thông tin về triển khai quân sự và khả năng phong tỏa các eo biển quan trọng gây lo ngại về một cuộc chiến lâu dài. Eo biển Hormuz là tuyến đường vận chuyển dầu toàn cầu, nếu bị hạn chế trong thời gian dài, sẽ trực tiếp đẩy tăng chi phí năng lượng toàn cầu. Hiện tại, giá dầu Brent đã tăng lên khoảng 104 USD/thùng, tăng hơn 40% so với đầu tháng.

Sự tác động của giá năng lượng này đối với đồng đô la Canada là con dao hai lưỡi: Canada là quốc gia xuất khẩu dầu lớn, lý thuyết sẽ cải thiện thặng dư thương mại, nhưng dưới tâm lý ngại rủi ro, thuộc tính trú ẩn của đồng tiền hàng hóa tương đối yếu, dẫn đến đồng đô la Canada không thể tận dụng tối đa lợi ích. Các nhà giao dịch cần theo dõi dữ liệu tồn kho dầu thô và diễn biến mới nhất của giao thông qua eo biển, những biến số này sẽ quyết định xem đồng đô la Canada có thể phục hồi trong vài tuần tới hay không.

Phát biểu của các quan chức Fed và điều chỉnh dự báo lãi suất

Các quan chức Fed Michael Barr và Philip Jefferson trong bài phát biểu công khai hôm thứ Năm đều bày tỏ sự cảnh giác về áp lực lạm phát do giá dầu tăng. Barr nhấn mạnh rằng nếu xung đột tiếp tục, sự gia tăng mạnh mẽ của giá năng lượng và hàng hóa có thể ảnh hưởng đến mức giá và hoạt động kinh tế một cách rộng rãi hơn, đồng thời chỉ ra cần đặc biệt chú ý đến sự gia tăng kỳ vọng lạm phát dài hạn. Ông cho biết, trong bối cảnh hiện tại, các nhà hoạch định chính sách cần thời gian để đánh giá tình hình trước khi xem xét nới lỏng thêm. Jefferson thì thẳng thắn nói rằng, ít nhất trong ngắn hạn, lạm phát tổng thể dự kiến sẽ tăng cao, chủ yếu phản ánh sự gia tăng giá năng lượng do xung đột ở Trung Đông.

Những phát biểu này đã nhanh chóng phản ánh trong định giá thị trường: Một tháng trước, thị trường còn dự đoán Fed sẽ giảm lãi suất 50 điểm cơ bản trong năm nay, giờ đây đã chuyển sang xác suất 50% cho ít nhất một lần tăng lãi suất. Do đó, đồng đô la Mỹ được hỗ trợ thêm, trong khi đồng đô la Canada với tư cách là một đồng tiền có beta cao, đang phải đối mặt với áp lực giảm mạnh hơn.

Tác động lan tỏa của giá dầu cao đối với nền kinh tế Canada

Giá dầu quốc tế duy trì trên mức 100 USD/thùng tạo ra sự hỗ trợ cấu trúc cho nền kinh tế Canada: ngành năng lượng chiếm tỷ trọng xuất khẩu đáng kể, sự gia tăng giá sẽ thúc đẩy lợi nhuận doanh nghiệp và thu ngân sách. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện tại, lợi ích này bị phần nào bù đắp bởi sức mạnh của đồng đô la Mỹ. Ngân hàng Trung ương Canada gần đây giữ lập trường chính sách tương đối thận trọng, nhưng nếu giá dầu duy trì ở mức cao trong thời gian dài, có thể phải đối mặt với áp lực lạm phát nhập khẩu, từ đó hạn chế không gian giảm lãi suất.

Câu hỏi 1: Tại sao xung đột ở Trung Đông kéo dài lại thúc đẩy đồng đô la Mỹ so với đồng đô la Canada tăng mạnh?

Trả lời: Dưới tâm lý ngại rủi ro, đồng đô la Mỹ như một đồng tiền trú ẩn thu hút dòng tiền chảy vào, trong khi đồng đô la Canada mặc dù là đồng tiền của quốc gia xuất khẩu dầu, nhưng thuộc tính trú ẩn tương đối yếu, dẫn đến tỷ giá tăng. Khả năng gián đoạn tiềm tàng ở eo biển Hormuz càng làm gia tăng biến động giá năng lượng, làm gia tăng sự không chắc chắn trên thị trường.

Câu hỏi 2: Tại sao sự gia tăng giá dầu không thể hoàn toàn hỗ trợ sự thể hiện của đồng đô la Canada?

Trả lời: Mặc dù xuất khẩu năng lượng của Canada được hưởng lợi, nhưng tâm lý ngại rủi ro toàn cầu đã chi phối dòng tiền chảy vào các tài sản an toàn như đồng đô la Mỹ, làm giảm bớt lợi ích từ giá dầu. Trong tuần này, đồng đô la Canada đã giảm gần 1%, cho thấy đặc điểm yếu của đồng tiền hàng hóa trong môi trường ngại rủi ro.

Câu hỏi 3: Những lo ngại mới nhất từ các quan chức Fed có ý nghĩa gì đối với thị trường ngoại hối?

Trả lời: Phát biểu của Barr và Jefferson nhấn mạnh rằng rủi ro lạm phát đang gia tăng, thị trường đã có sự điều chỉnh mạnh về kỳ vọng giảm lãi suất của Fed, chuyển sang định giá khả năng tăng lãi suất. Điều này đã cung cấp thêm hỗ trợ cho đồng đô la Mỹ, đồng thời hạn chế không gian phục hồi của đồng đô la Canada, các nhà giao dịch cần tiếp tục theo dõi sự thay đổi trong định giá hợp đồng tương lai lãi suất.

（Biên tập: Vương Trị Cường HF013）

【Rủi ro nhắc nhở】Theo quy định liên quan đến quản lý ngoại hối, việc mua bán ngoại hối phải được thực hiện tại các địa điểm giao dịch do ngân hàng và các cơ quan nhà nước quy định. Việc tự ý mua bán ngoại hối, mua bán ngoại hối một cách gián tiếp, mua bán ngoại hối một cách bất hợp pháp với số lượng lớn sẽ bị cơ quan quản lý ngoại hối xử phạt hành chính theo quy định của pháp luật; nếu cấu thành tội phạm thì sẽ bị truy cứu trách nhiệm hình sự theo quy định của pháp luật.