Cổ phiếu chip nhớ là những người chiến thắng lớn của năm 2026 — cho đến gần đây. Nên làm gì với cổ phiếu hiện tại

Cổ phiếu chip nhớ đã dẫn đầu lợi nhuận của ngành bán dẫn trong phần lớn năm 2026 đang đột ngột mất đà, khi một đột phá từ Google thuộc Alphabet dấy lên nghi ngờ về tính bền vững của nhu cầu do trí tuệ nhân tạo thúc đẩy. Các cổ phiếu bao gồm những người dẫn đầu trước đây như Micron Technology và Sandisk đã bắt đầu bán tháo vào cuối tuần trước, nhưng tổn thất đã gia tăng trong tuần này sau khi Google công bố một kỹ thuật nén mới, được gọi là TurboQuant, có thể giảm yêu cầu bộ nhớ cho các mô hình ngôn ngữ lớn của AI xuống một phần sáu. Sự sụt giảm phản ánh mối lo ngại của các nhà đầu tư rằng một trong những động lực mạnh nhất của ngành — nhu cầu tăng vọt đối với bộ nhớ băng thông cao liên quan đến AI — có thể yếu hơn những gì đã nghĩ trước đó. Sự phát triển này “làm nổi bật những hiệu quả mới nổi có thể giảm cường độ bộ nhớ trong các khối lượng công việc AI,” Evercore ISI cho biết. “Thị trường có thể đang bắt đầu định giá trong bối cảnh chi phí/cung cấp thuận lợi hơn.” Điều này có thể giảm áp lực chi phí cho các nhà sản xuất phần cứng như những người sản xuất máy chủ, với Evercore ISI chỉ ra tiềm năng tăng giá cho các công ty như Dell Technologies và Hewlett Packard Enterprise nếu yêu cầu bộ nhớ thấp hơn cải thiện kinh tế hệ thống. Trước đợt bán tháo này, cổ phiếu bộ nhớ là một trong những người biểu diễn tốt nhất trên thị trường năm nay, với Sandisk gần như tăng gấp ba lần, tăng 170%, và Micron tăng hơn 40%. Morgan Stanley đã mô tả sự phát triển này như “một khoảnh khắc DeepSeek khác,” lập luận rằng những gì được rút ra là tích cực cho các nhà cung cấp siêu quy mô và các nền tảng mô hình nhờ vào kinh tế cải thiện của việc triển khai AI. Chi phí mỗi truy vấn rẻ hơn, đặc biệt trong các ứng dụng có ngữ cảnh dài và nặng về truy xuất, có thể thúc đẩy lợi tức đầu tư mạnh mẽ hơn và việc áp dụng rộng rãi hơn. Đồng thời, Morgan Stanley cho biết những tác động đối với tính toán và bộ nhớ là “trung lập” trong ngắn hạn. Mặc dù nén giảm lưu lượng bộ nhớ và giờ GPU cần thiết cho mỗi khối lượng công việc, chi phí thấp hơn mỗi token có thể thúc đẩy việc sử dụng nhiều hơn, có khả năng bù đắp một phần tác động từ nhu cầu. UBS kêu gọi bình tĩnh, nói rằng TurboQuant không nhất thiết là một bước ngoặt mà là phản ánh của công việc tiếp tục trên toàn ngành. Ngân hàng duy trì trường hợp cơ sở của mình rằng giá DRAM sẽ đạt đỉnh vào khoảng giữa năm 2027, với thị trường chứng khoán có khả năng giảm giá điểm chuyển giao đó khoảng một năm trước đó — tức là trong vài tháng tới. “Mặc dù tình hình vẫn còn linh hoạt, theo quan điểm của chúng tôi, TurboQuant không đại diện cho một cú sốc công nghệ đột ngột mà là một sự mở rộng của công việc đã được công khai từ tháng 4 năm 2025,” UBS cho biết trong một ghi chú gửi tới khách hàng. Sự chuyển dịch sâu sắc Những người khác trên Phố Wall nghi ngờ việc bán tháo của Micron và Sandisk đánh dấu một sự chuyển dịch sâu sắc hơn. Các nhà phân tích tại Mizuho, chẳng hạn, đã kêu gọi các nhà đầu tư không phản ứng thái quá, mô tả động thái này là việc chốt lời điển hình sau một đợt tăng giá mạnh. “Mặc dù đau đớn và khó chịu, tôi ở đây để nói rằng đừng hoảng loạn … đây là việc chốt lời bình thường và củng cố sau một đợt tăng giá mạnh trong toàn ngành. Tài liệu trắng về công nghệ nén của GOOG chỉ là tiếng ồn. Nó sẽ qua đi sớm hơn muộn,” nhà phân tích của Mizuho viết. Công ty đã thêm rằng sự hoài nghi và điều chỉnh vị trí là điều lành mạnh sau các giao dịch lạc quan đông đúc, và họ mong đợi các tên tuổi bộ nhớ sẽ giao dịch cao hơn trong ba đến sáu tháng tới. — Michael Bloom của CNBC đã đóng góp báo cáo.