Ba công ty công nghệ sinh học này đã thành công trong đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) trong thời kỳ khủng hoảng coronavirus. Liệu họ có phải là những cơ hội mua vào?

Một đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) có sức hấp dẫn đặc biệt: Nó thu hút những nhà đầu tư đầu cơ háo hức muốn thấy cổ phiếu tăng vọt trong những ngày giao dịch đầu tiên. Trong những thị trường yếu kém, chỉ những ứng viên mạnh mẽ nhất mới thực hiện được IPO. Các công ty chất lượng thấp hơn thường trì hoãn hoặc rút lại đợt phát hành, thường viện dẫn điều kiện thị trường.

Kể từ đầu tháng Ba, ba công ty sinh học này đã thành công trong việc huy động vốn và bắt đầu giao dịch. Hãy cùng xem xét chúng ngay bây giờ.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

1. Imara

Hoàn tất IPO vào ngày 11 tháng 3 - ngay trước khi các lệnh trú ẩn tại chỗ liên quan đến coronavirus được ban hành - Imara (IMRA +0.00%) đã huy động được 75,2 triệu đô la để phát triển thuốc IMR-687 cho các rối loạn di truyền hiếm gặp liên quan đến hemoglobin, protein chứa sắt trong hồng cầu. Cổ phiếu hiện đang ở mức gần như phẳng, giao dịch xung quanh mức giá IPO 16 đô la.

Imara dự định bắt đầu một thử nghiệm lâm sàng giai đoạn 2b của IMR-687 trong nửa đầu năm 2020 cho bệnh hồng cầu hình lưỡi liềm, một tình trạng di truyền khiến hồng cầu bị biến dạng, dẫn đến sự tập hợp của các tế bào đó và tắc nghẽn động mạch. IMR-687 cung cấp một phương pháp điều trị bằng đường uống cho 100.000 bệnh nhân tại Mỹ và 134.000 bệnh nhân tại châu Âu mắc bệnh này. Công ty dự kiến sẽ có kết quả tạm thời vào nửa đầu năm 2021.

Ngoài ra, Imara tin rằng cơ chế của IMR-687 cũng có thể ảnh hưởng tích cực đến các bệnh nhân mắc bệnh beta-thalassemia. Khoảng 19.000 bệnh nhân tại Mỹ và châu Âu sống với căn bệnh này, làm suy giảm khả năng vận chuyển oxy của hồng cầu đến các cơ quan quan trọng.

Được hỗ trợ bởi các nhà đầu tư chăm sóc sức khỏe nổi bật bao gồm New Enterprise Associates, Orbimed, chi nhánh đầu tư mạo hiểm của Pfizer, và RA Capital, Imara phải đối mặt với sự cạnh tranh từ Global Blood Therapeutics (GBT +0.00%), công ty đã nhận được sự chấp thuận trong năm nay cho loại thuốc điều trị bệnh hồng cầu hình lưỡi liềm, Oxbryta. IMR-687 hoạt động theo một cơ chế khác, nhưng còn quá sớm để nói rằng một trong hai loại có ưu thế hơn loại kia. Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ (FDA) có thể yêu cầu một thử nghiệm lâm sàng so sánh trực tiếp giữa IMR-687 và Oxbryta.

Về mặt cạnh tranh, CRISPR Therapeutics (CRSP 1.18%) và Vertex Pharmaceuticals (VRTX 1.22%) đã hợp tác để phát triển một phương pháp liệu pháp gen mà, mặc dù vẫn ở giai đoạn rất sớm, có thể chữa trị hiệu quả cả bệnh hồng cầu hình lưỡi liềm và beta-thalassemia.

Có thể sẽ không có nhiều tin tức trong năm nay khi Imara tăng tốc thử nghiệm giai đoạn 2 của mình, và tôi không mong đợi bất kỳ sự kiện nhị phân lớn nào. Kết quả của năm tới sẽ rất quan trọng để cho phép công ty huy động thêm tài chính để hỗ trợ các thử nghiệm lâm sàng trong tương lai.

Nhà đầu tư nên lưu ý đến rủi ro của Imara với tư cách là một công ty chỉ có một loại thuốc. Tất cả các quả trứng của nó đều nằm trong giỏ IMR-687, có nghĩa là một vấn đề an toàn bất ngờ có thể giết chết loại thuốc và kéo theo công ty xuống cùng.

2. Zentalis Pharmaceuticals

Zentalis Pharmaceuticals (ZNTL 10.11%) đã huy động được 190 triệu đô la trong IPO vào ngày 3 tháng 4. Cổ phiếu giao dịch khoảng 25,50 đô la mỗi cổ phiếu, tăng hơn 40% so với giá IPO 18 đô la. Công nghệ nền tảng của công ty đã tạo ra bốn ứng viên thuốc chống ung thư, tất cả đều đang ở giai đoạn thử nghiệm lâm sàng sớm hoặc sắp bắt đầu.

Thay vì phát minh lại bánh xe, Zentalis đã thiết kế thuốc với hiệu quả cao hơn, ít tác dụng phụ hơn và các đặc tính dược phẩm tốt hơn so với các loại thuốc ung thư hiện đang được sử dụng. Zn-c5 của nó nhắm vào Faslodex, một liệu pháp hormone đã tạo ra hơn 1 tỷ đô la doanh thu hàng năm cho AstraZeneca trước khi trở thành thuốc generic. Một thử nghiệm giai đoạn 1/2 kết hợp với Ibrance của Pfizer có thể tạo ra kết quả trong nửa sau của năm nay.

Một loại thuốc khác từ Zentalis, Zn-d5, đang nhắm đến liệu pháp điều trị bệnh bạch cầu của Abbvie và Roche, Venclexta. Venclexta đã tạo ra 792 triệu đô la doanh thu toàn cầu vào năm 2019. Zentalis nghĩ rằng khả năng tác dụng và tính chọn lọc cải tiến của Zn-d5 có thể vượt trội. Các thử nghiệm lâm sàng sẽ không bắt đầu cho đến năm 2021, vì vậy kết quả sẽ còn một thời gian nữa.

Một loại thuốc thứ ba, Zn-e4, hy vọng sẽ là phiên bản cải tiến của Tagrisso, thuốc ung thư của AstraZeneca đã đạt doanh thu 3,2 tỷ đô la vào năm 2019. Một lần nữa, Zentalis nghĩ rằng sự chọn lọc tốt hơn và tính tan trong nước cải tiến của thuốc sẽ khiến nó trở thành một Tagrisso thế hệ tiếp theo tiềm năng. Một thử nghiệm lâm sàng giai đoạn 1/2 ban đầu trên bệnh nhân ung thư phổi không tế bào nhỏ, dạng ung thư phổi phổ biến nhất, đang được tiến hành. Zentalis đã cấp quyền cho thuốc này tại Trung Quốc, Hàn Quốc, Đài Loan và Việt Nam cho SciClone Pharmaceuticals vào năm 2014.

Các nhà đầu tư tiềm năng cần xem xét khả năng có sự chậm trễ liên quan đến COVID-19 đối với các chương trình lâm sàng của Zentalis. Các cổ phiếu sinh học như thế này tăng hoặc giảm dựa trên kết quả lâm sàng, dự kiến sẽ có vào cuối năm nay và năm tới. Tuy nhiên, tài liệu công bố của Zentalis đề cập đến COVID-19 55 lần và cảnh báo rằng nó có thể ảnh hưởng đến thời gian.

3. Keros Therapeutics

Keros Therapeutics (KROS 0.45%) đã ra mắt vài ngày sau Zentalis vào ngày 7 tháng 4. Huy động 110,4 triệu đô la với giá 16 đô la mỗi cổ phiếu, cổ phiếu hiện giao dịch dưới 28 đô la. Đó là một khoản lợi nhuận 75% trong hai tuần đầu tiên.

Keros tập trung vào một họ protein gọi là “transforming growth factor betas,” hoạt động như những người điều chỉnh chính của sản xuất hồng cầu và tiểu cầu, cũng như sự phát triển và sửa chữa cơ và xương. Cuối năm nay, KER-050, loại thuốc tiên tiến nhất trong pipeline, sẽ bắt đầu một thử nghiệm lâm sàng giai đoạn 2 để điều trị bệnh nhân mắc một loại ung thư máu gọi là hội chứng thiếu máu tủy xương (MDS) với cytopenia (thuật ngữ y học chỉ số lượng tế bào máu thấp). Khoảng 90% bệnh nhân mắc MDS sẽ có cytopenia.

Năm tới, Keros dự định khởi động một thử nghiệm giai đoạn 2 ở các cytopenia liên quan đến myelofibrosis (MF) (thiếu hụt tế bào máu liên quan đến ung thư tủy xương). MF rất hiếm, với ít hơn 18.500 bệnh nhân tại Mỹ, nhưng 38% bệnh nhân phụ thuộc vào truyền hồng cầu trong vòng một năm sau khi được chẩn đoán, theo Keros.

Loại thuốc thứ hai của Keros, KER-047, hiện đang ở giai đoạn thử nghiệm 1 trên các tình nguyện viên khỏe mạnh. Nếu mọi việc diễn ra suôn sẻ, các thử nghiệm giai đoạn 2 sẽ bắt đầu vào năm tới ở các bệnh nhân mắc thiếu máu do sắt kháng trị (IRIDA) và chứng xơ hóa tiến triển (FOP, một bệnh về mô liên kết). Tính hiếm gặp của những bệnh này khiến việc xác định số lượng bệnh nhân tồn tại trở nên khó khăn. Ví dụ, ước tính có khoảng 3.500 bệnh nhân trên toàn thế giới mắc FOP, nhưng chỉ có 800 người được chẩn đoán.

Cần kiên nhẫn

Thành công của những IPO này trong một trong những thị trường biến động nhất trong lịch sử rõ ràng cho thấy sự quan tâm đáng kể của nhà đầu tư vào Imara, Zentalis và Keros - có thể từ các quỹ chăm sóc sức khỏe chuyên biệt. Trong khi kết quả lâm sàng, một yếu tố chính điều khiển sự chuyển động của cổ phiếu, có thể sẽ bị hạn chế trong những tháng tới, năm tới sẽ mang lại nhiều hoạt động hơn. Những cơ hội có rủi ro cao, phần thưởng cao này có thể mất vài năm để tạo ra lợi nhuận đáng kể cho các nhà đầu tư sinh học kiên nhẫn.