2020 Sẽ là một năm để quên đối với 3 cổ phiếu chăm sóc sức khỏe này

Một bài báo năm 2019 trong tạp chí Neuron đánh giá mối liên kết giữa trí nhớ và trí thông minh đã đưa ra một kết luận đáng hoan nghênh cho nhiều người trong chúng ta. Việc quên thông tin không phải là một sự cố của não bộ. Thay vào đó, đó là một công cụ lành mạnh để hiểu thông tin tốt hơn hoặc loại bỏ thông tin được coi là không quan trọng.

Trong khi năm 2020 là một năm mà nhiều người muốn quên vì nhiều lý do, chứng khoán đã quay trở lại gần mức kỷ lục, và những cú sụt giảm mạnh trong những ngày tối tăm nhất của tháng Ba hầu như đã trở thành ký ức. Bên cạnh giá cổ phiếu, một số công ty và các nhà đầu tư của họ sẽ rất vui khi được chuyển sang năm mới càng sớm càng tốt. Eastman Kodak (KODK +11.26%), BioMarin Pharmaceutical (BMRN 1.98%), và Livongo Health (LVGO +0.00%) là ba công ty háo hức muốn để lại năm 2020 phía sau.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

1. Eastman Kodak

Kodak, được thành lập vào năm 1880, đã bắt đầu sản xuất các tấm phim khô. Đến năm 1981, công ty đã tạo ra 10 tỷ đô la doanh thu từ việc sản xuất máy ảnh. Năm ngoái, Kodak chỉ có 1,2 tỷ đô la doanh số và chưa tạo ra dòng tiền tự do tích cực – tiền mặt được tạo ra bởi công ty sau khi đã tính toán tất cả các dòng tiền ra – kể từ khi thoát khỏi tình trạng phá sản vào năm 2013. Tất cả những điều tiêu cực đó dường như đã đảo ngược vào cuối tháng Bảy, khi Tổng thống Trump công bố khoản vay 765 triệu đô la cho công ty để tạo ra các thành phần hóa học chủ chốt cho các phương pháp điều trị COVID-19. Không may cho Kodak, đó chỉ là một bức thư ý định, nhưng tin tức đã khiến cổ phiếu của nó tăng vọt từ 2,62 đô la lên 60 đô la mỗi cổ phiếu.

Như đã được biết, các giám đốc điều hành đã được cấp quyền chọn cổ phiếu một cách vội vàng, những người trong cuộc đã bán cổ phiếu, và một thành viên hội đồng quản trị đã quyên góp gần 100 triệu đô la cổ phiếu cho một tổ chức từ thiện mà ông đã thành lập. Mặc dù một cuộc điều tra nội bộ cuối cùng đã giải oan cho các giám đốc điều hành, khoản vay vẫn bị tạm giữ khi Cơ quan Tài chính Phát triển Quốc tế Hoa Kỳ – cơ quan chịu trách nhiệm sắp xếp thỏa thuận – có thanh tra của họ tiến hành điều tra.

Mặc dù cổ phiếu hiện đang cao hơn 300% so với mức trước khi thỏa thuận được công bố, nhưng khoản vay dường như khó có khả năng được thông qua. Khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) tiếp tục điều tra các cáo buộc giao dịch nội gián, Kodak đã phải ước rằng một số mảnh ghép nhất định của năm 2020 sẽ không bao giờ xảy ra.

2. BioMarin Pharmaceutical

BioMarin sản xuất các liệu pháp cho bệnh nhân mắc các rối loạn rất hiếm gặp. Bởi vì các bệnh mà sản phẩm của họ điều trị là hiếm, không có một thị trường lớn. Thường thì tổng số bệnh nhân tiềm năng chỉ có 1.000 người trên toàn cầu, hầu hết trong số họ là trẻ em. Bởi vì không có nhiều khối lượng nhưng phát triển thuốc lại tốn kém, công ty có thể tính phí cực kỳ cao cho các liệu pháp cứu sống của mình. Ví dụ, có thông tin cho rằng thuốc Roctavian của BioMarin – loại bỏ nhu cầu cho nhiều bệnh nhân hemophilia phải trải qua những liệu pháp truyền máu đông máu tốn kém và thường xuyên – sẽ có giá 3 triệu đô la mỗi bệnh nhân.

Cuộc thử nghiệm lâm sàng của Roctavian là điều mà các nhà đầu tư BioMarin chắc chắn muốn để lại trong năm 2020, sau khi công ty nhận được thông báo không chấp thuận từ Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ (FDA) vào tháng Tám. Mặc dù đã có một thỏa thuận trước đó giữa hai bên về việc thu thập dữ liệu, FDA đã yêu cầu ban giám đốc hoàn thành thử nghiệm lâm sàng giai đoạn 3 và cung cấp hai năm dữ liệu theo dõi. Yêu cầu mới này hứa hẹn sẽ kéo dài nghiên cứu đến tháng 11 năm 2021. Khi nhận được tin tức, cổ phiếu đã giảm từ 118 đô la trong tháng Tám xuống còn 75 đô la, nơi mà nó vẫn giữ ngày hôm nay.

Roctavian sẽ là liệu pháp gen đầu tiên được phê duyệt cho người lớn mắc hemophilia A. Liệu pháp này dựa vào một lần truyền virus đã in hoạt để cung cấp một gen cần thiết cho gan. Sau khi nhận được gen này, cơ thể của bệnh nhân có khả năng sản xuất một protein đông máu bị thiếu. Mặc dù giá cổ phiếu giảm mạnh, liệu pháp chỉ bị trì hoãn chứ không bị từ chối. Ngay cả với cơn đau đầu từ giá cổ phiếu bị xẹp và thời gian chờ đợi thêm dữ liệu, có vẻ như năm 2021 có thể là một năm mà các nhà đầu tư BioMarin có thể mong đợi, một khi dữ liệu theo dõi thêm được thu thập. Các nhà đầu tư có nhiều kiên nhẫn hơn thị trường nên xem xét việc thêm nhà sản xuất thuốc này vào danh mục đầu tư của họ trong sự mong đợi liệu pháp gen đầu tiên cho hemophilia.

Dữ liệu BMRN bởi YCharts

3. Livongo Health

Livongo đã liên tục mang lại doanh thu ấn tượng trong lịch sử ngắn ngủi của mình như một công ty đại chúng. Trong đợt phát hành công khai lần đầu (IPO) vào tháng Bảy năm 2019, cổ phiếu đã tăng 62% trong ngày đầu tiên. Các dịch vụ quản lý và huấn luyện bệnh mãn tính của nó kết nối với các thiết bị đeo được, và là một sự phù hợp hoàn hảo cho một ngành công nghiệp vừa mới học cách tận dụng công nghệ để tạo ra kết quả tốt hơn. Sự tập trung của công ty vào bệnh tiểu đường – một căn bệnh có chi phí chăm sóc sức khỏe cao gấp 2,3 lần so với những người được chẩn đoán – là một chi tiết khác đã làm hài lòng các nhà đầu tư.

Sau khi theo dõi tăng trưởng doanh số 122% vào năm 2018 với 149% vào năm 2019, công ty đã trên đường đến danh hiệu tăng trưởng siêu tốc. Mặc dù đại dịch đã gây ra nhiều cái chết, nhưng các giải pháp giám sát từ xa của công ty đã đóng vai trò quan trọng trong việc cho phép nhiều bệnh nhân mắc bệnh mãn tính duy trì liên lạc với nhân viên chăm sóc và quản lý sức khỏe của họ. Mặc dù tình hình khó khăn, các nhà đầu tư vẫn kỳ vọng vào sự tăng trưởng hơn nữa. Cổ phiếu đã tăng vọt khi rõ ràng rằng ngay cả những bệnh nhân tiểu đường đã do dự trong việc áp dụng công nghệ giờ đây sẽ cần phải chấp nhận chăm sóc từ xa.

Tất cả những điều tích cực đó đã khiến việc Teladoc (TDOC 6.43%) đồng ý vào tháng Tám để mua Livongo với giá 18,5 tỷ đô la với mức phí premium 10% dường như rất kỳ lạ. Cả hai cổ phiếu đều phản ứng tiêu cực, và trong khi ý kiến chia rẽ, nhiều nhà đầu tư vẫn tự hỏi quyết định của ban quản lý bán ra ngay khi mọi thứ đang diễn ra tốt đẹp. Tính khả thi cũng dường như trong tầm tay, vì sáu tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 6 năm 2020 cho thấy tỷ suất lợi nhuận hoạt động là -4,4%, so với -40% cho cùng kỳ năm 2019. Điều này đã được xác nhận trong báo cáo thu nhập quý ba của ban quản lý tuần này. Doanh nghiệp đã tạo ra lợi nhuận điều chỉnh tích cực trên tăng trưởng doanh số 126%.

Thực thể kết hợp có thể sẽ thống trị telehealth trong nhiều thập kỷ tới, nhưng một công ty nhân đôi doanh số mỗi năm, tập trung vào một trong những động lực lớn nhất của chi phí trong chăm sóc sức khỏe, và sử dụng dữ liệu và giám sát từ xa dường như là một triển vọng không thể bỏ lỡ. Tôi không thể không nghĩ rằng các nhà đầu tư của Livongo sẽ muốn quên 2020 – không phải vì những gì đã xảy ra, mà vì những gì có thể đã xảy ra.