Cơn lạnh giá của cổ phiếu A đang ập đến, ngành cổ phiếu trả cổ tức cao trở thành nơi trú ẩn, các cổ phiếu trong ngành tiện ích và ngân hàng đều tăng trưởng chung

Ngày 24 tháng 3, thị trường chứng khoán A cổ phiếu mở cửa cao và tiếp tục dao động, thị trường vẫn do dự, chưa thấy rõ hướng đi. Thêm vào đó, thời gian công bố báo cáo tài chính hàng năm đang đến gần, trong bối cảnh này, các lĩnh vực như tiện ích công cộng và ngân hàng với đặc điểm cổ tức cao đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường.

Trên thị trường, lĩnh vực điện lực dẫn đầu tiện ích công cộng, 迪森股份（300335.SZ）, 金开新能（600821.SH）, 华银电力（600744.SH）, 宁波能源（600982.SH）, 湖南发展（000722.SZ）, 拓日新能（002218.SZ）, 华电辽能（600396.SH） và hàng chục cổ phiếu khác đã tăng trần.

Ngành ngân hàng tăng trưởng đồng loạt, tất cả cổ phiếu đều tăng điểm, 青岛银行（002948.SZ）, 平安银行（000001.SZ）, 中信银行（601998.SH） là những cổ phiếu có mức tăng cao nhất.

Dữ liệu từ Wind cho thấy, tính đến ngày 23 tháng 3, đã có gần 200 công ty niêm yết A công bố kế hoạch chia cổ tức bằng tiền mặt cho năm 2025, tính theo tỷ lệ cổ tức hiện tại, có 41 công ty có tỷ lệ cổ tức trên 2%, trong đó cao nhất vượt quá 5%.

Trong khi đó, từ dữ liệu tài chính tháng 2 mới công bố, số tiền xã hội tăng so với cùng kỳ năm trước, tốc độ tăng trưởng M1 hồi phục 1 điểm phần trăm lên 0.1%, chênh lệch giữa M2 và M1 thu hẹp xuống 3.1%, cho vay ngắn hạn và trung dài hạn của doanh nghiệp đều có sự cải thiện biên. Nền tảng của lĩnh vực ngân hàng được hỗ trợ đầy đủ. Nhìn về năm 2026, ngành ngân hàng có khả năng vừa sở hữu thuộc tính phòng thủ cổ tức cao vừa có tiềm năng tăng trưởng với nền tảng cải thiện—biên lãi ổn định, áp lực chất lượng tài sản giảm bớt, phục hồi hoạt động thu nhập trung gian, giá trị phân bổ của lĩnh vực này ngày càng rõ nét dưới ba động lực.

Báo cáo mới nhất từ Công ty chứng khoán Nomura Oriental cho biết, sau khi cú sốc thanh khoản giảm bớt, có thể xem xét dần dần tạo lập cơ hội dài hạn ở mức giá thấp. Cường độ giao tranh giữa Israel và Mỹ với Iran từ tháng 3 đến nay đã vượt qua mức của tháng 6 năm ngoái, tính bền vững và ảnh hưởng của nó đến nền kinh tế toàn cầu vẫn còn rất không chắc chắn. Xét thấy hành động quân sự của Mỹ và Israel vẫn chưa kết thúc, không loại trừ khả năng tâm lý tìm kiếm an toàn ở nước ngoài có thể chuyển thành tâm lý hoảng loạn do các cuộc xung đột quân sự tiếp theo, và gây ra sự xáo trộn cho thị trường Trung Quốc. Trong bối cảnh biến động gia tăng, do dự đoán PPI trong nước hồi phục, việc chuyển đổi giữa cổ phiếu và trái phiếu khó có thể cung cấp sự bảo vệ đầy đủ, khuyên các nhà đầu tư tìm kiếm phong cách phòng thủ cổ tức trong nội bộ tài sản cổ phiếu.

Báo cáo nghiên cứu của Công ty chứng khoán Trung Quốc chỉ ra, hiện tại có thể là điểm tương đối thấp giữa kỳ của thị trường A, đợt điều chỉnh sâu đã mang lại cơ hội bố trí. Mặc dù xu hướng ngắn hạn vẫn có một số không chắc chắn, nhưng sau khi điều chỉnh, rủi ro của thị trường A đã được giải phóng thêm, chúng tôi cho rằng định giá đang ở mức tương đối hợp lý. Tính đến ngày 23 tháng 3, tỷ lệ cổ tức của chỉ số CSI 300 là 2.7%, tính năng giá trị của cổ phiếu và trái phiếu vẫn có ưu thế. Về phân bổ, chú ý đến một số dòng chính, 1) Tăng trưởng hưng phấn: các ngành hưởng lợi từ sự phát triển công nghệ AI như truyền thông quang học, lưu trữ; các lĩnh vực liên quan đến năng lượng mới như pin, lưu trữ, v.v. 2) Cổ phiếu tài nguyên chu kỳ: xem xét vị trí chu kỳ sản xuất, chú ý đến các lĩnh vực phân khúc có sự hỗ trợ của cung cầu để tăng giá và tính chắc chắn trong hiệu suất, như lưới điện, hóa chất, v.v. 3) Cổ tức cao trong năm nay có thể vẫn là biểu hiện giai đoạn, cấu trúc, chú ý đến sự phù hợp với dòng tiền.