Sở Giao dịch Thượng Hải và Thâm Quyến đã công bố! Tin vui cho các doanh nghiệp công nghệ trên thị trường chính!

沪深两市主板“轻资产、高研发投入”认定标准敲定！

Ngày 27 tháng 3, sàn giao dịch Thượng Hải và Thâm Quyến đã sửa đổi và công bố hướng dẫn kiểm tra việc phát hành cổ phiếu - tiêu chuẩn công nhận “tài sản nhẹ, đầu tư R&D cao” (sửa đổi năm 2026) (gọi tắt là “Hướng dẫn về tài sản nhẹ và đầu tư R&D cao”), mở rộng phạm vi áp dụng tiêu chuẩn công nhận “tài sản nhẹ, đầu tư R&D cao” đến các công ty niêm yết trên sàn chính. Sau khi sửa đổi, các công ty niêm yết trên sàn chính đáp ứng tiêu chuẩn có thể vượt qua hạn mức bổ sung dòng vốn để đầu tư vào R&D, nâng cao tính linh hoạt trong việc tái cấp vốn.

Các nhà chức trách liên quan của sàn giao dịch Thượng Hải và Thâm Quyến cho biết, trong thời gian tới, sẽ tập trung vào việc phục vụ tốt hơn cho đổi mới công nghệ và phát triển năng lực sản xuất mới, hỗ trợ nhiều công ty niêm yết đáp ứng tiêu chuẩn “tài sản nhẹ, đầu tư R&D cao” tích cực sử dụng công cụ chính sách này, thúc đẩy các trường hợp điển hình, tập trung mạnh mẽ vào việc thu hút nguồn lực đến lĩnh vực năng lực sản xuất mới, nâng cao tính linh hoạt và tiện lợi trong việc tái cấp vốn, và thực sự nâng cao cảm nhận của thị trường.

Tiêu chuẩn công nhận áp dụng cho sàn chính Thượng Hải và Thâm Quyến

Kế hoạch “15 năm” đã nêu rõ, cần “tiếp tục làm sâu sắc hơn cải cách toàn diện thị trường vốn, tăng cường tính bao trùm và khả năng thích ứng của hệ thống thị trường vốn”. Báo cáo công việc của chính phủ năm nay nhấn mạnh hơn nữa việc thực hiện thường xuyên cơ chế “đường xanh” cho việc niêm yết và tái cấu trúc doanh nghiệp trong các lĩnh vực công nghệ cốt lõi. Hội nghị công tác hệ thống của Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc năm 2026 đã đề xuất nâng cao tính tiện lợi và linh hoạt trong việc tái cấp vốn.

Trong bối cảnh này, sàn giao dịch Thượng Hải và Thâm Quyến đã sửa đổi và công bố “Hướng dẫn về tài sản nhẹ và đầu tư R&D cao”, trên cơ sở thử nghiệm trước đó ở sàn khoa học và sàn khởi nghiệp, bổ sung tiêu chuẩn công nhận “tài sản nhẹ, đầu tư R&D cao” cho thị trường chính.

Cụ thể, tiêu chuẩn công nhận “tài sản nhẹ” cho các công ty niêm yết trên sàn chính là tỷ trọng tài sản cố định không vượt quá 20% tổng tài sản; tiêu chuẩn công nhận “đầu tư R&D cao” là tỷ lệ đầu tư R&D trung bình trong ba năm gần nhất không thấp hơn 15% doanh thu, hoặc tổng đầu tư R&D trong ba năm gần nhất không thấp hơn 300 triệu nhân dân tệ và tỷ lệ đầu tư R&D trung bình trong ba năm gần nhất không thấp hơn 5% doanh thu.

Trong những năm gần đây, các công ty niêm yết trên sàn chính đã chủ động theo kịp nghiên cứu công nghệ tiên tiến, ngành công nghiệp liên tục chuyển đổi và nâng cấp. Từ phân bố ngành nghề hiện tại của các công ty niêm yết trên sàn chính, cũng bao gồm các lĩnh vực công nghiệp mới chiến lược như công nghệ thông tin thế hệ mới, sản xuất thiết bị cao cấp, dược phẩm sinh học, và vật liệu mới, đã tập hợp một số công ty niêm yết có khả năng công nghệ cốt lõi. Những công ty này có tỷ trọng tài sản cố định thấp, tỷ trọng tài sản vô hình cao, đầu tư R&D liên tục và tỷ lệ đầu tư R&D trên doanh thu cao hơn đáng kể so với mức trung bình của ngành, sự phát triển kinh doanh, chuyển đổi và nâng cấp của họ gắn liền với việc lặp lại công nghệ bền vững và đổi mới sản phẩm, cần hỗ trợ tài chính dài hạn, lớn và ổn định để đáp ứng nhu cầu R&D.

Việc sửa đổi “Hướng dẫn về tài sản nhẹ và đầu tư R&D cao” đã mở rộng phạm vi áp dụng tiêu chuẩn công nhận “tài sản nhẹ, đầu tư R&D cao” đến các công ty niêm yết trên sàn chính, tích cực và kịp thời phản hồi tiếng nói của thị trường, chính là biện pháp quan trọng để tăng cường tính bao trùm và khả năng thích ứng của hệ thống tái cấp vốn.

Các chuyên gia trong ngành cho biết, việc đưa ra tiêu chuẩn cho sàn chính dựa trên tình hình đa dạng hóa loại hình công ty niêm yết, nới lỏng hạn chế tỷ lệ bổ sung vốn, cho phép phần vượt tỷ lệ được định hướng cho đầu tư R&D chính, giúp nâng cao tính mục tiêu và hiệu quả trong việc sử dụng vốn huy động, phục vụ tốt hơn cho các doanh nghiệp công nghệ trên sàn chính, thúc đẩy sự chuyển đổi và nâng cấp của ngành truyền thống và phát triển năng lực sản xuất mới một cách phối hợp.

“Hai sàn khởi nghiệp” càng nổi bật định hướng “hỗ trợ ưu, hỗ trợ khoa”

Tiêu chuẩn công nhận “tài sản nhẹ, đầu tư R&D cao” đã được thử nghiệm lần lượt trên sàn khoa học và sàn khởi nghiệp. Vào ngày 11 tháng 10 năm 2024, sàn giao dịch chứng khoán Thượng Hải đã phát hành “Hướng dẫn áp dụng quy tắc kiểm tra phát hành và niêm yết chứng khoán số 6 - Tiêu chuẩn công nhận “tài sản nhẹ, đầu tư R&D cao” (thí điểm)”, tiên phong thiết lập tiêu chuẩn công nhận “tài sản nhẹ, đầu tư R&D cao” trên sàn khoa học, cho phép phần bổ sung vốn tái cấp vốn vượt quá 30% được sử dụng cho các khoản đầu tư R&D liên quan đến hoạt động kinh doanh chính.

Tính đến hiện tại, đã có 14 công ty trên sàn khoa học áp dụng tiêu chuẩn này để thực hiện tái cấp vốn, tổng số vốn dự kiến huy động là 35,12 tỷ nhân dân tệ, chiếm tỷ lệ lần lượt là 37% và 76% so với số lượng doanh nghiệp được tiếp nhận và tổng số vốn dự kiến huy động của sàn khoa học năm 2025, bao gồm các doanh nghiệp phù hợp với các tiêu chuẩn niêm yết và ngành nghề chính trên sàn khoa học, trong đó, hai công ty thuộc tầng phát triển khoa học đã huy động 5,78 tỷ nhân dân tệ. Hiện tại đã có 12 công ty được đăng ký và có hiệu lực, tiêu chuẩn “tài sản nhẹ, đầu tư R&D cao” đã trở thành một phương thức quan trọng cho việc tái cấp vốn của các công ty niêm yết trên sàn khoa học, hỗ trợ mạnh mẽ cho các doanh nghiệp công nghệ tăng cường đầu tư R&D, thúc đẩy đổi mới công nghệ và phát triển năng lực sản xuất mới.

Lần sửa đổi này, tiêu chuẩn công nhận liên quan đến sàn khoa học vẫn giữ nguyên, tiêu chuẩn công nhận “tài sản nhẹ” giống như trên sàn chính và sàn khởi nghiệp, nhưng tiêu chuẩn công nhận đầu tư R&D cao là “tỷ lệ đầu tư R&D trung bình trong ba năm gần nhất không thấp hơn 15% doanh thu hoặc tổng đầu tư R&D trong ba năm gần nhất không thấp hơn 300 triệu nhân dân tệ” và “tỷ lệ nhân viên R&D trong năm gần nhất không thấp hơn 10% tổng số nhân viên trong năm đó”.

Vào tháng 6 năm 2025, tiêu chuẩn công nhận tái cấp vốn “tài sản nhẹ, đầu tư R&D cao” trên sàn khởi nghiệp đã được ban hành và thực hiện, đã có các công ty niêm yết trên sàn khởi nghiệp như Jiang Bolong chọn nộp hồ sơ tái cấp vốn theo tiêu chuẩn “tài sản nhẹ, đầu tư R&D cao”, phản hồi của các bên trong thị trường rất tích cực. Sàn giao dịch Thâm Quyến trong lần sửa đổi này sẽ điều chỉnh tiêu chuẩn công nhận “đầu tư R&D cao” trước đó đã được công bố trên sàn khởi nghiệp, giới hạn tỷ lệ đầu tư R&D trong tiêu chuẩn công nhận “đầu tư R&D cao” từ “tổng đầu tư R&D trong ba năm gần nhất không thấp hơn 300 triệu nhân dân tệ và tỷ lệ đầu tư R&D trung bình trong ba năm gần nhất không thấp hơn 3%” điều chỉnh thành 5%.

Sàn giao dịch Thâm Quyến cho biết, việc nâng cao một cách hợp lý giá trị chỉ tiêu công nhận “đầu tư R&D cao” nhằm hướng dẫn các công ty niêm yết tăng cường đầu tư R&D cho đổi mới công nghệ, định hướng đến các công ty niêm yết có đặc trưng đổi mới, với hệ thống tái cấp vốn hiệu quả và linh hoạt, hỗ trợ họ không ngừng nâng cao sức sống đổi mới, hình thành một vòng tuần hoàn phát triển đổi mới tích cực.

（责任编辑：王治强 HF013）

     【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com