Unity Software (U) Quý I Kết quả sơ bộ vượt dự báo về tăng trưởng Vector

TLDR

• Unity 的 1 季度营收为 505M–508M，超出指引 480M–490M 以及分析师预期的 494M。
• 调整后 EBITDA 指引上调至 130M–135M，同比增长 58%，显著高于此前指引的 105M–110M。
• 基于 AI 的 Vector 广告引擎是主要驱动力，目前已占 Strategic Grow 营收的近 80%。
• Unity 将于 4 月 30 日退出 ironSource Ads Network，并聘请一名财务顾问出售其 Supersonic 出版业务。
• Citizens、Wedbush 和 William Blair 的分析师均维持买入或表现优于大盘的评级；Citizens 维持 37 美元的目标价。

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Unity Software 大幅超出自身的 1 季度预期，周五盘前交易股价上涨约 15%。该结果来自周四收盘后发布的初步财报公告。

Unity Software Inc., U

公司目前预计 1 季度营收在 505 million 至 508 million 美元之间。此前指引为 480 million 至 490 million 美元，FactSet 分析师一致预期为 494 million 美元。营收同比增长约 17%。

Unity Software Inc., U

在盈利方面，Unity 预计调整后 EBITDA 为 130 million 至 135 million 美元。此前指引为 105 million 至 110 million 美元。这相当于较去年同一季度增长 58%。

CEO Matt Bromberg 将 Vector——Unity 的 AI 驱动广告工具——视为关键增长引擎。Vector 将玩家与游戏匹配，并且公司表示其为广告主带来了更好的长期表现。

Vector 目前占 Strategic Grow 营收的近 80%。整体 Grow 板块预计将在 1 季度带来约 352 million 美元的收入。

Unity 卸下两项表现不佳的业务

Unity 还宣布将于 4 月 30 日起退出 ironSource Ads Network。在最近一个季度中，ironSource 已缩减至总营收增长的仅 11%。

除此之外，Unity 还聘请了一名财务顾问，以探讨出售其 Supersonic 游戏出版业务。公司表示，这些举措将推动更快的营收增长、更高的调整后 EBITDA 以及改善的利润率。

该精简举措受到分析师的积极看法。William Blair 的 Dylan Becker 表示，经过剔除这些沿袭业务的 Grow 业务，已经在相当程度上比整个公司增长得更快。

Citizens 分析师重申了 Market Outperform（市场表现优于大盘）评级以及 37 美元的目标价。该公司表示 Vector 的动能仍在持续，并且与 Vector 的数据集成现已进入测试阶段。Unity 的应用内购买电商平台也在加速推进。

Wedbush 将其买入评级维持不变，目标价为 30 美元。BofA Securities 将 Unity 从表现不佳（Underperform）上调至中性（Neutral），理由是风险回报平衡得到改善。

分析师目标暗示仍有上行空间

据 InvestingPro，Unity 的每股收益（EPS）预计今年将在 -$0.96 与 $1.02 之间波动。Citizens 预计随着高毛利 Vector 业务在营收中的占比提升，EBITDA 利润率将扩张。

William Blair 的 Becker 指出，该股仍以相对于 2026 年直接同业的折价交易，且其 EBITDA 倍数亦如此。

另外，据报道，Unity 也在探索其中国业务的各种选项，包括可能的出售；该交易有望将该业务估值在 10 亿美元以上。

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