Chốt phiên Hồng Kông | Chỉ số công nghệ mất mốc quan trọng 5000 điểm Bubble Mart giảm 29% trong tuần

Tài Liên Xã ngày 27 tháng 3 (biên tập viên Hồ Gia Nhương) Tuần này, ba chỉ số chính của thị trường chứng khoán Hồng Kông tiếp tục dao động. Tính đến khi đóng cửa, chỉ số Hang Seng giảm 1.29%, đóng cửa ở mức 24951.88 điểm; chỉ số công nghệ giảm 1.94%, đóng cửa ở mức 4778.01 điểm; chỉ số doanh nghiệp nhà nước giảm 1.40%, đóng cửa ở mức 8453.77 điểm.

Chú thích: Hiệu suất của chỉ số công nghệ Hang Seng Thị trường chứng khoán Hồng Kông trong tuần này đã thể hiện sự dao động rộng rãi rõ rệt do nhiều yếu tố đan xen. Bị ảnh hưởng bởi tình hình địa chính trị Trung Đông bất ổn và sự dao động dự báo lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, tâm lý rủi ro của thị trường bị kìm hãm, độ biến động của các chỉ số chính rõ rệt tăng lên.

Chỉ số công nghệ Hang Seng đã hồi phục mạnh mẽ từ mức thấp 4712.48 điểm ở đầu tuần, có lúc vượt qua ngưỡng 5000 điểm, nhưng sau đó đã gặp áp lực chốt lời và cuối cùng giảm xuống dưới 4800 điểm; chỉ số Hang Seng và chỉ số doanh nghiệp nhà nước cũng đồng thời có xu hướng tăng rồi giảm, tâm lý chờ đợi của thị trường rất mạnh mẽ.

Một số ứng dụng AI và cổ phiếu thiết bị dầu khí dẫn đầu

Về những cổ phiếu dẫn đầu, các ứng dụng AI và cổ phiếu thiết bị dầu khí đã trở thành tiên phong dẫn dắt thị trường trong tuần này, trong khi một số cổ phiếu tiêu dùng nổi bật trước đó đã gặp phải sự điều chỉnh mạnh.

Xunce (03317.HK) trong tuần đã tăng hơn 28%. Về tin tức, Giám đốc Cơ quan Dữ liệu Quốc gia đã chính thức xác nhận tên gọi tiếng Trung của Token là “Từ Nguyên”, chỉ ra rằng nó là điểm neo giá trị trong thời đại thông minh, lượng gọi Từ Nguyên trung bình hàng ngày trong nước đã tăng hơn ngàn lần trong hai năm; cùng thời gian, internet siêu máy tính quốc gia đã khởi động hoạt động phát tặng Từ Nguyên miễn phí cấp “quốc bổ”, chính sách ngành có lợi đã được triển khai dày đặc, “kinh tế Từ Nguyên” trở thành dòng chính mới trong lĩnh vực AI.

Cần lưu ý rằng, mô hình kinh doanh của Xunce liên quan đến khái niệm “Từ Nguyên” đã hoàn toàn tiến hóa từ mô hình đăng ký truyền thống sang tính giá theo mức tiêu thụ Token. Vào năm 2025, doanh thu của công ty tăng 103% so với cùng kỳ năm trước, lợi nhuận ròng đã điều chỉnh trong nửa cuối năm đã đạt được mức dương, khả năng hiện thực hóa thương mại đã được xác nhận, trở thành mục tiêu chính được vốn săn đón, trong tuần cổ phiếu đã đạt mức cao nhất kể từ khi niêm yết.

Baiqin Oil Service (02178.HK) trong tuần đã tăng hơn 16%. Trong tuần này, xung đột địa chính trị Trung Đông tiếp tục diễn biến phức tạp, dẫn đến giá dầu quốc tế tiếp tục tăng mạnh, hiện duy trì trên mức 90 USD.

Goldman Sachs đã điều chỉnh toàn diện dự báo giá dầu trong hai năm tới lên cao hơn, cảnh báo rằng trong trường hợp cực đoan, giá dầu sẽ phá vỡ kỷ lục lịch sử, kỳ vọng chi tiêu vốn của các công ty khai thác dầu khí đã được cải thiện rõ rệt, trực tiếp thúc đẩy sự hồi phục của ngành dịch vụ dầu khí.

Yunding Xinyao-B (01952.HK) trong tuần đã tăng hơn 15%. Về tin tức, công ty này đã thành công trong việc quay lại có lãi vào năm 2025, chính thức bước vào giai đoạn hiện thực hóa kết quả đổi mới từ giai đoạn đầu tư nghiên cứu mạnh mẽ, khả năng hiện thực hóa của dòng sản phẩm thương mại cốt lõi đã được xác nhận, trở thành lý do chính cho sự tăng giá cổ phiếu.

Cùng lúc đó, báo cáo công việc của chính phủ năm 2026 lần đầu tiên đã xếp ngành dược sinh học ngang hàng với ngành mạch tích hợp và hàng không vũ trụ, xác định là ngành công nghiệp trụ cột mới nổi quốc gia, vị trí chiến lược của ngành đã được nâng cao đáng kể; từ năm 2026, tổng giá trị hợp đồng BD của các loại thuốc sáng tạo xuất khẩu trong nước đã đạt 571 triệu USD, vượt qua mức toàn năm 2024, độ phồn thịnh của ngành tiếp tục tăng lên.

Pop Mart (09992.HK) trong tuần đã giảm gần 29%. Vào ngày 25 tháng 3, công ty đã công bố báo cáo tài chính năm 2025, đạt doanh thu 37.12 tỷ nhân dân tệ, tăng 184.71% so với năm trước, nhưng thấp hơn kỳ vọng chung của thị trường là 38 tỷ nhân dân tệ; cùng lúc, công ty dự báo tăng trưởng không dưới 20% cho năm 2026, so với tốc độ tăng trưởng doanh thu 184% của năm 2025 đã giảm mạnh, logic cốt lõi của cổ phiếu tăng trưởng bị ảnh hưởng nghiêm trọng. Ngày công bố báo cáo tài chính, cổ phiếu của công ty đã giảm mạnh 22.51%, và ngày hôm sau lại giảm 10.46%.

Superstar Legend (06683.HK) trong tuần đã giảm hơn 28%. Thị trường trước đó đã có kỳ vọng tăng mạnh đối với album thứ 16 của Jay Chou mang tên “Con trai mặt trời”; giá cổ phiếu của công ty đã tăng trước đó do hiện tượng đầu cơ; vào ngày 25 tháng 3, khi album chính thức phát hành, thị trường đã bắt đầu một đợt bán ra với tâm lý “tin tốt đã hết”, giá cổ phiếu của công ty giảm hơn 13% vào ngày phát hành album, sau đó xu hướng giảm tiếp tục mở rộng.

Cần lưu ý rằng, vào ngày 6 tháng 3, Superstar Legend đã phát hành cảnh báo lợi nhuận, dự báo năm 2025 sẽ gặp thua lỗ tổng hợp cao nhất 52 triệu nhân dân tệ, trong khi cùng kỳ năm 2024 là có lãi 50.2 triệu nhân dân tệ, kết quả đã chuyển từ lãi sang lỗ. Nguyên nhân cốt lõi là do tốc độ phát hành nội dung IP chậm lại đã ảnh hưởng đến hiệu suất vận hành IP, sự mở rộng kinh doanh bán lẻ mới dẫn đến biên lợi nhuận giảm so với năm trước, tình hình cơ bản xấu đi đã trở thành lý do chính cho sự giảm giá cổ phiếu.

Haizhi Technology Group (02706.HK) trong tuần đã giảm 28.13%. Về tin tức, trong môi trường lãi suất cao, cổ phiếu tăng trưởng AI với mức định giá cao đã bị ảnh hưởng nặng nề, trong tuần này, các ứng dụng AI và lĩnh vực điện toán đám mây của thị trường chứng khoán Hồng Kông đã chịu áp lực chung, các cổ phiếu khái niệm AI như Zhipu và MiniMax đồng loạt giảm mạnh, trung bình định giá của các lĩnh vực này tiếp tục giảm.

Thị trường hôm nay

Thị trường chứng khoán Hồng Kông hôm nay đã xuất hiện sự hồi phục dao động. Tính đến khi đóng cửa, chỉ số Hang Seng tăng 0.38%, chỉ số công nghệ tăng 0.35%, chỉ số doanh nghiệp nhà nước tăng 0.76%.

Thị trường thể hiện rõ sự phân hóa cấu trúc, các lĩnh vực dược phẩm sáng tạo, pin lithium và tiêu dùng mới dẫn dắt thị trường, trong khi các cổ phiếu chip lưu trữ và điện lực đều có hiệu suất yếu.

Cổ phiếu dược phẩm dẫn đầu toàn thị trường Động thái chính sách và điểm đảo chiều lợi nhuận đồng bộ ảnh hưởng

Tính đến khi đóng cửa, nền tảng dược phẩm cơ bản-B (02616.HK) tăng 20.72%, Tập đoàn Sáng tạo-Chiến thắng-B (06628.HK) tăng 18.06%, Zhaoyan New Drug (06127.HK) tăng 12.39%.

Về tin tức, báo cáo công việc của chính phủ năm 2026 lần đầu tiên đã xếp ngành dược sinh học ngang hàng với ngành mạch tích hợp và hàng không vũ trụ, xác định là ngành công nghiệp trụ cột mới nổi quốc gia, vị trí chiến lược của ngành đã được nâng cao đáng kể; cùng lúc đó, tốc độ xuất khẩu thuốc sáng tạo trong nước đã tiếp tục tăng nhanh, từ năm 2026, tổng giá trị hợp đồng BD của các loại thuốc sáng tạo xuất khẩu đã đạt 571 triệu USD, vượt qua mức toàn năm 2024, độ phồn thịnh của ngành tiếp tục tăng lên.

Báo cáo nghiên cứu của Jiao Yin Quốc tế chỉ ra rằng, lĩnh vực thuốc sáng tạo đã bước vào giai đoạn “hiện thực hóa lợi nhuận + chính sách ưu đãi” với hai động lực, các doanh nghiệp Biotech đã đạt được lợi nhuận và có tiến triển vượt kỳ vọng trong dòng sản phẩm cốt lõi, cũng như các doanh nghiệp dược phẩm hàng đầu có khả năng thương mại hóa toàn cầu, sẽ tiếp tục nhận được sự ưa chuộng từ vốn, không gian phục hồi định giá của lĩnh vực này rất rộng lớn.

Giá lithium tăng lên thúc đẩy cổ phiếu pin lithium toàn bộ tăng mạnh Logic đảo chiều tiếp tục được xác nhận

Tính đến khi đóng cửa, Ganfeng Lithium (01772.HK) tăng 9.26%, Tianqi Lithium (09696.HK) tăng 6.13%, Zhongxin Innovation (03931.HK) tăng 4.43%.

Về tin tức, giá tương lai carbonat lithium trong tuần này tiếp tục duy trì mạnh mẽ, từ năm 2026 đã tăng tổng cộng hơn 19%, từ đáy vào cuối tháng 11 năm 2025 đã tăng tổng cộng hơn 70%. Về phía cung, sự thay đổi giấy phép của mỏ lithium tại Giang Tây và lệnh cấm xuất khẩu mỏ lithium tại Zimbabwe tiếp tục ảnh hưởng đến việc cung cấp lithium toàn cầu; về phía cầu, chuỗi ngành pin lithium trong nước đã phục hồi toàn diện trong tháng 3, nhu cầu pin điện và pin lưu trữ đồng thời hồi phục, cấu trúc cung cầu tiếp tục được cải thiện.

Báo cáo nghiên cứu của Zhongjin Company chỉ ra rằng, ngành lithium đã hoàn thành việc đảo chiều đáy chu kỳ, trung bình giá lithium tiếp tục tăng lên sẽ trực tiếp thúc đẩy kỳ vọng lợi nhuận của các doanh nghiệp khai thác lithium phục hồi, những doanh nghiệp dẫn đầu có lợi thế về tỷ lệ tự cấp nguyên liệu và bố trí công suất hoàn chỉnh sẽ có độ co giãn lợi nhuận nổi bật hơn.

Cổ phiếu tiêu dùng mới giảm mạnh hồi phục Lợi nhuận biên và định giá phục hồi của vốn

Tính đến khi đóng cửa, Mao Ge Ping (01318.HK) tăng 6.75%, Gu Ming (01364.HK) tăng 4.17%, Blukoo (00325.HK) tăng 3.53%.

Về tin tức, lĩnh vực này đã trải qua một đợt điều chỉnh sâu trong tuần, định giá đã giảm xuống mức thấp nhất trong gần một năm, sự giảm mạnh trong ngắn hạn đã dẫn đến sự hồi phục kỹ thuật; cùng lúc đó, thị trường dần dần tiêu hóa tác động tiêu cực từ kết quả không đạt kỳ vọng của các doanh nghiệp hàng đầu, vốn bắt đầu tham gia vào cược về sự cải thiện biên lợi nhuận sau khi mùa tiêu dùng đến.

Công ty chứng khoán Guo Xin chỉ ra rằng, sự dao động ngắn hạn của lĩnh vực tiêu dùng mới là do sự điều chỉnh kỳ vọng tăng trưởng của thị trường, nhưng trong trung và dài hạn, những doanh nghiệp tiêu dùng có thương hiệu mạnh, khả năng vận hành quy mô và không gian mở rộng ra nước ngoài vẫn có khả năng tăng trưởng bền vững, giá trị cấu hình sẽ dần dần hiện rõ sau khi điều chỉnh định giá.

Cổ phiếu chip lưu trữ tiếp tục điều chỉnh Công nghệ kế tiếp gây lo ngại về nhu cầu ngắn hạn

Tính đến khi đóng cửa, Nam Phương Nhân Đôi làm tăng Hynix (07709.HK) giảm 4.31%, Zhaoyi Innovation (03986.HK) giảm 2.92%, Lan Khởi Technology (06809.HK) giảm 2.04%.

Về tin tức, Google gần đây đã phát hành thuật toán nén bộ nhớ AI siêu hiệu quả TurboQuant, có thể giảm ít nhất 6 lần mức sử dụng bộ nhớ cache khi chạy mô hình ngôn ngữ lớn mà không làm mất độ chính xác, hiệu suất tăng 8 lần, gây ra lo ngại về nhu cầu ngắn hạn đối với chip lưu trữ.

Mặc dù lĩnh vực này tiếp tục điều chỉnh, quan điểm của các tổ chức vẫn còn khác biệt. Báo cáo của Morgan Stanley chỉ ra rằng, công nghệ nén bộ nhớ sẽ không thay đổi nhu cầu lâu dài đối với chip lưu trữ từ sự mở rộng khả năng tính toán AI, mà ngược lại, sẽ thông qua việc giảm rào cản hoạt động của các mô hình lớn, thúc đẩy mở rộng các ứng dụng, cuối cùng dẫn đến nhu cầu lưu trữ tổng thể tăng cao.

Cổ phiếu điện lực đồng loạt giảm Giá than hồi phục và phân luồng vốn hai áp lực đồng thời

Tính đến khi đóng cửa, Huaneng International Power Co., Ltd. (00902.HK) giảm 6.53%, Datang New Energy (01798.HK) giảm 4.62%, Datang Power (00991.HK) giảm 1.80%.

Về tin tức, giá than nhiệt hiện tại đã xuất hiện hồi phục ổn định trong giai đoạn gần đây, áp lực chi phí của các doanh nghiệp điện nhiệt đã tăng trở lại, kỳ vọng hồi phục lợi nhuận bị kìm hãm; cùng lúc đó, dòng vốn trên thị trường hôm nay tập trung vào các lĩnh vực như thuốc sáng tạo, pin lithium, dẫn đến sự phân luồng vốn tạm thời từ các cổ phiếu điện lực, gây ra sự điều chỉnh giá cổ phiếu.

Biến động cổ phiếu

Weimeng Group trong tuần đã giảm hơn 10% Doanh thu của ngành cốt lõi không đạt kỳ vọng

Weimeng Group (02013.HK) tăng 1.35%, báo giá 1.50 đô la Hồng Kông. Cần lưu ý rằng, công ty đã giảm hơn 10% trong tuần. Theo báo cáo tài chính năm 2025, doanh thu của giải pháp đăng ký cốt lõi (SaaS) đã giảm 2% so với năm trước, trong đó doanh thu từ bán lẻ thông minh đã giảm 3% so với năm trước, môi trường vĩ mô yếu đã dẫn đến đơn hàng của các doanh nghiệp vừa và nhỏ tiếp tục yếu, nhịp phục hồi của doanh thu SaaS không đạt được kỳ vọng của thị trường, trở thành lý do chính cho sự giảm giá cổ phiếu.

Ngân hàng Mỹ Securities đã phát hành báo cáo vào ngày 25 tháng 3, cho rằng triển vọng tăng trưởng của doanh thu SaaS của công ty đang chậm lại, đã điều chỉnh dự báo doanh thu trong hai năm tới xuống 2%-3%, giá mục tiêu đã giảm từ 2.2 đô la Hồng Kông xuống còn 1.9 đô la Hồng Kông, duy trì xếp hạng “trung tính”, quan điểm của các tổ chức chuyển sang tiêu cực đã càng gây áp lực lên tâm lý thị trường.

Cổ phiếu BYD tăng gần 4% Các mẫu xe thuộc quyền đã dẫn đầu bảng xếp hạng doanh số bán lẻ tại Brazil

Cổ phiếu BYD (01121.HK) tăng 3.70%, đóng cửa ở mức 106.50 đô la Hồng Kông. Thương hiệu xe điện Trung Quốc đã đạt được bước đột phá đáng kể tại thị trường Brazil. Dữ liệu mới nhất từ Hiệp hội Bán hàng Ô tô Brazil cho thấy, trong tháng 2, mẫu xe BYD Dolphin đã đứng đầu bảng xếp hạng doanh số bán lẻ ô tô tại Brazil với 4094 chiếc, trở thành mẫu xe điện đầu tiên trong lịch sử nước này đứng đầu bảng xếp hạng doanh số bán lẻ trong một tháng, cũng là lần đầu tiên một mẫu xe thương hiệu ô tô Trung Quốc đứng đầu bảng này.