Quy mô mua các sản phẩm tài chính của công ty niêm yết tiếp tục giảm

本报记者 熊 悦

Gần đây, Lijiang Co., Ltd. đã phát hành thông báo, nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, hợp lý hóa việc sử dụng vốn nhàn rỗi, hội đồng quản trị công ty đã đồng ý sử dụng tổng số tiền không vượt quá 400 triệu nhân dân tệ để mua sản phẩm quản lý tài chính, thời gian đầu tư có hiệu lực trong vòng 12 tháng kể từ ngày hội đồng quản trị công ty thông qua, trong phạm vi thời gian và hạn mức nêu trên, vốn có thể được sử dụng vòng quay.

Theo thống kê của Wind Information, tính đến ngày 25 tháng 3, đã có 460 công ty niêm yết đăng ký sản phẩm quản lý tài chính trong năm nay, tổng số tiền lên tới 1377,69 triệu nhân dân tệ. Tuy nhiên, dữ liệu này giảm rõ rệt so với cùng kỳ năm trước, vào cùng thời điểm năm 2025, 809 công ty niêm yết đã đăng ký tổng số tiền là 2817,84 triệu nhân dân tệ.

Nếu nhìn trong thời gian dài, kể từ năm 2023, quy mô đăng ký sản phẩm quản lý tài chính của các công ty niêm yết đã bắt đầu có xu hướng giảm. Dữ liệu của Wind cho thấy, từ năm 2021 đến năm 2025, số tiền đăng ký sản phẩm quản lý tài chính của các công ty niêm yết lần lượt là 14,3 nghìn tỷ nhân dân tệ, 15,2 nghìn tỷ nhân dân tệ, 12,9 nghìn tỷ nhân dân tệ, 12,2 nghìn tỷ nhân dân tệ, 10,6 nghìn tỷ nhân dân tệ.

“Năm nay, quy mô đăng ký sản phẩm quản lý tài chính của các công ty niêm yết đã thu hẹp đáng kể, không phải do doanh nghiệp thiếu vốn, mà là do sự điều chỉnh hợp lý dưới tác động của môi trường vĩ mô, quyết định kinh doanh và lợi nhuận thị trường.” Phó nghiên cứu viên Phù Nhất Phu của Ngân hàng Thương mại Su đã phát biểu trong cuộc phỏng vấn với phóng viên của Securities Daily, hiện nay, lợi suất quản lý tài chính và gửi tiền liên tục giảm, lợi suất thấp khó có thể bù đắp chi phí cơ hội, ý định phân bổ của doanh nghiệp giảm; đồng thời, đầu tư vào nền kinh tế thực đang phục hồi, nhiều công ty ưu tiên đầu tư vốn nhàn rỗi vào các lĩnh vực cốt lõi, vì vậy, nguồn vốn quản lý tài chính tự nhiên bị ép lại; ngoài ra, sau khi sản phẩm quản lý tài chính hoàn toàn trở thành giá trị ròng, độ biến động tăng lên, vì lý do thận trọng, các doanh nghiệp chủ động giảm quy mô quản lý tài chính, sử dụng một phần vốn để trả nợ, tối ưu hóa cấu trúc tài chính.

“Tổng thể mà nói, hiện tượng này phản ánh chiến lược quản lý tiền mặt của các công ty niêm yết ngày càng thực tiễn, chú trọng hơn đến hiệu quả sử dụng vốn.” Phù Nhất Phu cho rằng.

Ngoài ra, cấu trúc phân bổ của các công ty niêm yết đối với sản phẩm quản lý tài chính ngày càng đa dạng hơn. Dữ liệu của Wind cho thấy, trong tổng số 1377,69 triệu nhân dân tệ sản phẩm quản lý tài chính được các công ty niêm yết đăng ký trong năm nay, số tiền đăng ký gửi tiết kiệm có cấu trúc cao nhất, đạt 806,81 triệu nhân dân tệ, chiếm 59%; số tiền đăng ký sản phẩm quản lý tài chính của ngân hàng là 119,50 triệu nhân dân tệ, chiếm 9%; số tiền đăng ký sản phẩm quản lý tài chính của công ty chứng khoán là 112,31 triệu nhân dân tệ, chiếm 8%. Ngoài ra, các công ty niêm yết còn đầu tư vốn vào gửi tiết kiệm, gửi tiết kiệm có kỳ hạn, gửi tiết kiệm thông báo, tín thác, mua lại trái phiếu chính phủ, v.v., nhằm tìm kiếm sự đa dạng hóa trong phân bổ và giảm rủi ro.

Theo Phù Nhất Phu, hiện nay, việc đăng ký sản phẩm quản lý tài chính của các công ty niêm yết thể hiện những đặc điểm sau: thứ nhất là ưu tiên các sản phẩm có rủi ro thấp, xếp hạng tín dụng cao, kiểm soát chặt chẽ rủi ro thua lỗ vốn; thứ hai là đặc biệt coi trọng tính thanh khoản của vốn, chủ yếu là các sản phẩm ngắn hạn, mở, đảm bảo vốn có thể được thu hồi bất cứ lúc nào để sử dụng cho hoạt động kinh doanh hoặc đầu tư dự án; thứ ba là phân bổ ngày càng phân tán, không còn tập trung vào một loại sản phẩm duy nhất, mà thông qua việc kết hợp nhiều tổ chức và nhiều loại sản phẩm để giảm rủi ro biến động. “Các công ty niêm yết giữ thái độ thận trọng với các sản phẩm có tài sản cơ bản mơ hồ và rủi ro kín đáo, khi lựa chọn các tổ chức hợp tác cũng chú trọng đến uy tín và khả năng quản lý rủi ro của các tổ chức hàng đầu.” Phù Nhất Phu nói.

Khi nói về xu hướng thay đổi trong cấu trúc phân bổ sản phẩm quản lý tài chính của các công ty niêm yết, Phù Nhất Phu cho rằng, việc quản lý tài chính của các công ty niêm yết từ trước đây phụ thuộc nhiều vào gửi tiết kiệm có cấu trúc, dần chuyển sang các phân bổ đa dạng như quản lý tài chính ngân hàng, quản lý tài chính chứng khoán, đây là sự thể hiện quan trọng của việc quản lý tiền mặt của doanh nghiệp đi đến tinh vi hóa và chuyên nghiệp hóa, cũng như là lựa chọn hợp lý trong việc tìm kiếm sự cân bằng giữa lợi nhuận và rủi ro trong môi trường lãi suất thấp.

(编辑：钱晓睿)

关键字：