Ngân hàng Công nghiệp Thịnh nghiệp, tái tạo trong thời kỳ cắt giảm

Đối với Ngân hàng Hưng Nghiệp, trong bảng điểm năm 2025 không có điều kỳ diệu, chỉ có sự cắt bỏ và tái cấu trúc trong cuộc chơi dựa trên khối lượng.

Chiếu trên bề mặt báo cáo tài chính, các chỉ số cốt lõi của ngân hàng này thể hiện một xu hướng ổn định: doanh thu hàng năm đạt 2127,41 tỷ nhân dân tệ, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông đạt 774,69 tỷ nhân dân tệ, tốc độ tăng trưởng năm trước chỉ đạt 0,24% và 0,34%.

Thị trường vốn đã quen với tăng trưởng cao rất dễ dàng đánh giá sai sự thể hiện này như một sự nằm im thụ động trong mùa đông, nhưng trong cuộc họp báo cáo kết quả vừa qua, trước sự đè nén của chênh lệch lãi suất và khan hiếm tài sản, ban lãnh đạo lại truyền tải một sự kiên định vượt qua chu kỳ.

Chủ tịch Lữ Gia Tiến thẳng thắn nói rằng, hiện tại, Ngân hàng Hưng Nghiệp vừa có “giá trị sinh lời và giá trị phòng thủ”.

Để bình ổn sự dao động kỳ vọng của thị trường trong giai đoạn chuyển đổi đau đớn, Ngân hàng Hưng Nghiệp đã công bố mức cổ tức tiền mặt 31,02%, trong khi dưới lớp phòng thủ, tổng tài sản 11,09 triệu tỷ nhân dân tệ của ngân hàng này không dừng lại, mà đang thực hiện những động thái sâu sắc dưới bề mặt.

Cuộc chuyển dịch này phác thảo một sự tái cấu trúc hệ thống, và để hiểu rõ tình hình cơ bản của Ngân hàng Hưng Nghiệp hiện tại, cần làm rõ ba mạch thông tin:

Thứ nhất, lợi nhuận tăng nhẹ phản ánh việc xử lý tài sản thực tế, gánh nặng tồn tại liên quan đến bất động sản và đầu tư thành phố đang được thực hiện nhanh chóng;

Thứ hai, nguồn vốn tín dụng hàng trăm tỷ đang rút lui khỏi chu kỳ cũ, chuyển sang nền tảng công nghệ và xanh mới hàng nghìn tỷ;

Thứ ba, cùng với việc cấp phép AIC và xây dựng nền tảng số thông minh, Ngân hàng Hưng Nghiệp đang cố gắng phá vỡ logic kể chuyện truyền thống phụ thuộc vào “chênh lệch lãi suất”.

Một đoạn hồi tưởng của Lữ Gia Tiến đã tạo thành chú thích cho cuộc cách mạng chủ động này: “Chúng tôi kiên định làm những điều khó nhưng đúng, nắm bắt vòng tuần hoàn cũ trong bất động sản, cơ sở hạ tầng và tài chính, chuyển đổi sang vòng tuần hoàn mới.”

Đối với Ngân hàng Hưng Nghiệp ngày nay, việc tiến sâu vào công nghệ và số hóa không còn là sửa chữa ở cấp độ chiến thuật, mà là một cuộc tái cấu trúc logic cơ bản.

Phòng thủ đáy bảng cân đối tài sản

Là con đường bắt buộc của tái cấu trúc cơ bản, nền tảng lợi nhuận của Ngân hàng Hưng Nghiệp đang chịu sức ép.

Năm 2025, trong bối cảnh LPR liên tục giảm và “khan hiếm tài sản” vĩ mô, lợi suất tài sản của Ngân hàng Hưng Nghiệp không thể tránh khỏi việc giảm xuống:

Lợi suất trung bình của tài sản sinh lãi trong cả năm đạt 3,24%, giảm 48 điểm cơ bản; lợi suất trung bình của khoản vay và cho vay doanh nghiệp và cá nhân đạt 3,59%, giảm 61 điểm cơ bản.

Nhưng điều này không gây ra cú sốc nghiêm trọng cho thu nhập của ngân hàng này — năm 2025, thu nhập lãi ròng của ngân hàng vẫn tăng 0,44%, đạt 1487,52 tỷ nhân dân tệ.

Điều hỗ trợ cho sự tăng nhẹ này là việc giảm hiệu quả chi phí ở phía nợ và hiệu quả của chiến lược “bù giá bằng khối lượng”.

Một mặt, là việc kiểm soát nợ chặt chẽ ở phía gửi tiền của Ngân hàng Hưng Nghiệp: tỷ lệ lãi suất gửi tiền doanh nghiệp giảm 34 điểm cơ bản xuống 1,59%, tỷ lệ lãi suất gửi tiền bán lẻ cũng giảm 31 điểm cơ bản xuống 1,80%.

Thông qua việc tăng cường dự án lưới và duy trì gửi tiền thanh toán giữa các ngân hàng, ngân hàng này đã giữ vững cơ sở trong cuộc cạnh tranh về vốn chi phí thấp, mặc dù chênh lệch lãi suất đã thu hẹp thêm 11 điểm cơ bản xuống 1,71%, nhưng vẫn cao hơn 15 điểm cơ bản so với mức trung bình của các ngân hàng cổ phần.

Mặt khác, sự gia tăng tài sản sinh lãi đã trực tiếp bù đắp cho sự thu hẹp của chênh lệch lãi suất: tổng quy mô tài sản của ngân hàng đã mở rộng 5,58% lên 11,09 triệu tỷ nhân dân tệ, thành công “bù giá bằng khối lượng”.

Chúng tôi nhận thấy, trong khi quy mô tài sản mở rộng, các chỉ số rủi ro cơ bản của Ngân hàng Hưng Nghiệp vẫn duy trì ở mức bình thường, tỷ lệ nợ xấu vào cuối năm 2025 là 1,08%, chỉ tăng nhẹ 0,01 điểm phần trăm so với cuối năm trước.

Tuy nhiên, dưới bề mặt ổn định, sự phơi bày rủi ro trong một số lĩnh vực cụ thể đang thể hiện xu hướng khuếch đại cục bộ:

Một là tỷ lệ nợ xấu trong lĩnh vực bất động sản doanh nghiệp tăng 0,45 điểm phần trăm lên 4,34%;

Hai là tỷ lệ nợ xấu của các nền tảng tài chính chính quyền địa phương (đầu tư thành phố) leo lên 2,60 điểm phần trăm lên 6,52%.

Sự gia tăng của hai chỉ số cốt lõi này thực chất cấu thành một hành động xử lý phòng thủ.

Trong bối cảnh điều chỉnh sâu sắc của bất động sản và chu kỳ nợ địa phương, Ngân hàng Hưng Nghiệp đã chọn cách chủ động hạ phân loại các dự án liên quan đến bất động sản khó phục hồi trong ngắn hạn và một số nợ đầu tư thành phố có chất lượng yếu, tiến hành trích lập giảm giá, sử dụng nguồn dự phòng hiện có và không gian lợi nhuận để thực hiện xác nhận và tiêu hóa thực tế các gánh nặng lịch sử.

Tính đến cuối năm 2025, ngân hàng đã giảm nợ tài chính bất động sản và nợ nền tảng đầu tư thành phố lần lượt 532,93 tỷ nhân dân tệ và 466,43 tỷ nhân dân tệ, hai số liệu này giảm xuống đánh dấu ngân hàng đang chủ động tháo gỡ khỏi “bất động sản - cơ sở hạ tầng” chu kỳ cũ mà họ phụ thuộc cao độ.

Để tiêu hóa sự đau đớn từ việc cắt giảm tài sản có lợi suất cao và xử lý các gánh nặng lịch sử, việc tiêu thụ dự phòng trở thành cái giá phải trả — vào cuối năm 2025, tỷ lệ bao phủ dự phòng của ngân hàng đã giảm từ 237,78% xuống 228,41%.

Cần lưu ý rằng, trong khi làm sạch bảng cân đối tài sản, ban lãnh đạo vẫn đã thực hiện cổ tức tiền mặt trên 30%.

Logic đằng sau các hành động kết hợp là rõ ràng và kiên định: thông qua “bù giá bằng khối lượng” và giảm chi phí, giữ vững lợi nhuận đáy; sau đó thông qua tỷ lệ cổ tức tiền mặt cao để thể hiện với thị trường vốn, rủi ro tồn tại đang được tiêu hóa chủ động, khả năng sinh lợi cốt lõi không bị tổn hại cơ bản.

Đối với một ngân hàng thương mại lớn sở hữu 11 triệu tỷ tài sản, chỉ dựa vào phòng thủ rõ ràng không thể tiến về phía trước.

Khi hàng trăm tỷ tín dụng đang rút lui khỏi tài sản của chu kỳ cũ, cách tìm kiếm nơi trú ẩn mới đã trở thành bài toán tiếp theo của Ngân hàng Hưng Nghiệp.

Cách giảm cũ mở mới

Nơi trú ẩn mới, có thể nằm trong nhu cầu tín dụng của các ngành công nghiệp mới.

Năm 2025, tốc độ tăng trưởng tín dụng tổng thể của Ngân hàng Hưng Nghiệp đạt 3,70%. Tuy nhiên, dưới mức độ ổn định của thị trường, nguồn lực tín dụng đang có sự nghiêng rõ rệt về lĩnh vực kinh tế thực tế theo định hướng chính sách;

Cuối năm, số dư khoản vay tài chính công nghệ của ngân hàng đã tăng lên 1,12 triệu tỷ nhân dân tệ, tốc độ tăng trưởng đạt 18,47%; số dư khoản vay tài chính xanh đạt 1,11 triệu tỷ nhân dân tệ, tốc độ tăng trưởng đạt 19,05%.

Quy mô khoản vay của hai lĩnh vực mới này đều vượt qua ngưỡng 1 triệu tỷ, và duy trì mức tăng trưởng cao gần 20%.

Sự phân hóa về tốc độ tăng trưởng này phản ánh sự chuyển đổi của nền tảng tín dụng: trong bối cảnh nhu cầu tín dụng truyền thống yếu, Ngân hàng Hưng Nghiệp đang định hình động cơ mở rộng bảng cân đối tài sản vào các lĩnh vực công nghệ như năng lượng mới, vật liệu mới, chế tạo thiết bị cao cấp và bán dẫn.

Nhưng mặt khác của đồng xu là, việc chuyển đổi lĩnh vực sẽ tất yếu đi kèm với logic quản lý rủi ro “không phù hợp”.

Trước đây, khi ngân hàng cho vay bất động sản hoặc ngành sản xuất truyền thống, điều cốt lõi được xem xét là tài sản thế chấp hữu hình như đất đai, nhà xưởng, logic quản lý rủi ro tài sản nặng “nhìn viên gạch” thường thất bại trước các doanh nghiệp công nghệ nhẹ hơn, đầu tư nhiều vào nghiên cứu.

Để vượt qua khoảng cách rủi ro, Ngân hàng Hưng Nghiệp đã nâng cấp toàn diện hệ thống đánh giá “dòng công nghệ”:

Hệ thống này không còn chỉ dựa vào tài sản thế chấp, mà chuyển đổi các chỉ số như đầu tư nghiên cứu phát triển, số lượng bằng sáng chế, đội ngũ công nghệ cốt lõi thành các chỉ số tín dụng, đến năm 2025, số tiền tài trợ được phê duyệt dựa trên hệ thống “dòng công nghệ” của ngân hàng đã vượt qua 1,15 triệu tỷ nhân dân tệ.

Từ “nhìn viên gạch” sang “nhìn bằng sáng chế”, việc tái cấu trúc logic quản lý rủi ro cơ bản đã trở thành nền tảng thể chế hỗ trợ cho sự tăng trưởng của khoản vay công nghệ, và cũng giúp ngân hàng hoàn thành điều chỉnh cấu trúc tín dụng khi tốc độ tăng trưởng quy mô chậm lại.

Tuy nhiên, việc thay thế 1,12 triệu tỷ khoản vay công nghệ cho các tài sản liên quan đến bất động sản truyền thống, mặc dù giải quyết được vấn đề “khối lượng” và “hướng đầu tư”, nhưng khó khăn trong việc vượt qua khoảng cách về “giá”.

Trong thị trường tín dụng hiện tại, các doanh nghiệp công nghệ chất lượng cao là mục tiêu cạnh tranh gay gắt giữa các đối thủ, lãi suất cho vay của các doanh nghiệp công nghệ lớn hoặc hàng đầu đã bị hạ xuống, thậm chí có lúc đảo ngược so với chi phí gửi tiền; trong khi đó, các doanh nghiệp công nghệ vừa và nhỏ, khởi nghiệp lại tự nhiên đi kèm với rủi ro thị trường cao hơn.

Điều này có nghĩa là, lợi suất tổng thể của khoản vay công nghệ khó có thể so sánh với sự tài trợ bất động sản trước đây.

Trong khi chênh lệch lãi suất chỉ còn 1,71%, việc hoàn toàn phụ thuộc vào mô hình truyền thống “cho vay thu lãi” đang đối mặt với trần lợi nhuận, đúng như Phó Tổng Giám đốc Tôn Hiểu Dương đã thừa nhận tại cuộc họp kết quả, các doanh nghiệp công nghệ vừa và nhỏ thường muốn nhận được sự hỗ trợ từ vốn, nếu ngân hàng thương mại chỉ can thiệp bằng quyền nợ, không chỉ phải chịu rủi ro cao trong giai đoạn phát triển sớm, mà chỉ có thể kiếm được lãi suất cố định hạn chế.

Sự không tương xứng giữa rủi ro và lợi nhuận này là vấn đề chung mà tất cả các ngân hàng đang tìm kiếm chuyển đổi tài chính công nghệ phải đối mặt.

Đối mặt với nút thắt của mô hình kinh doanh này, Ngân hàng Hưng Nghiệp sẽ vượt qua như thế nào?

Thành bại của số hóa

Bên trong, thông qua số hóa để tăng hiệu quả hoạt động; bên ngoài, thông qua giấy phép đa dạng hóa để phá vỡ trần lợi nhuận của trung gian tín dụng đơn lẻ, đây là hai con đường mà Ngân hàng Hưng Nghiệp đã đưa ra.

Trong giai đoạn cạnh tranh tồn tại hiện tại, trọng tâm đầu tư công nghệ đã chuyển từ giai đoạn đầu thu hút khách hàng sang giảm chi phí và tăng hiệu quả thực chất.

Năm 2025, đầu tư công nghệ thông tin của Ngân hàng Hưng Nghiệp đạt 76,14 tỷ nhân dân tệ, chiếm 3,58% doanh thu; tổng số nhân viên công nghệ của ngân hàng đạt 8245 người, chiếm gần 14%.

Tại cuộc họp kết quả, Chủ tịch Lữ Gia Tiến thẳng thắn nói rằng chuyển đổi số hóa là “cuộc chiến sinh tử”, và việc đầu tư khổng lồ này đang dần mang lại sự bù đắp cho rủi ro và chi phí hoạt động.

Ví dụ, mô hình quản lý rủi ro thông minh đã tiếp quản toàn bộ chuỗi tín dụng, nâng cao hiệu quả quản lý của tài sản phân tán lớn, trong bối cảnh chất lượng tài sản bán lẻ vĩ mô đang chịu áp lực, Ngân hàng Hưng Nghiệp vẫn duy trì tỷ lệ nợ xấu bán lẻ ở mức thấp 0,88%;

Hay như việc ứng dụng công nghệ AI trong các khâu chăm sóc khách hàng, lập trình, vận hành, đã làm giảm sự gia tăng chi phí hoạt động cứng, trong bối cảnh doanh thu tăng nhẹ, tỷ lệ chi phí trên doanh thu của ngân hàng vẫn ổn định ở mức 29,56%.

Nhưng khoản đầu tư công nghệ khổng lồ vẫn chưa thể ngay lập tức đảo ngược xu hướng giảm hiệu quả chung.

Trong ba năm qua, ROE (tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu) của Ngân hàng Hưng Nghiệp đã từ 10,64% giảm xuống 9,15%, doanh thu bình quân mỗi người từ 316,71 triệu nhân dân tệ giảm xuống 308,49 triệu nhân dân tệ, lợi nhuận bình quân mỗi người cũng từ 115,84 triệu nhân dân tệ giảm xuống 112,33 triệu nhân dân tệ;

Và vào năm 2025, ba dữ liệu quan trọng này đều chưa thoát khỏi quỹ đạo giảm.

Điều này có nghĩa là, dựa vào số hóa để bảo vệ lợi nhuận, mặc dù đã giữ vững cơ sở, nhưng để thực sự nâng cao hiệu quả sản xuất của toàn ngân hàng, vẫn còn một chặng đường dài phía trước.

Giấy phép AIC phá vỡ

Nếu nói số hóa là nền tảng hoạt động hiện tại, thì việc cấp giấy phép công ty đầu tư tài chính (AIC) là một quân bài dài hạn mà Ngân hàng Hưng Nghiệp gieo trồng cho tương lai.

Với việc các bộ, ngành của nhà nước mở rộng thí điểm đầu tư cổ phần, chính sách cho phép các ngân hàng thương mại tham gia vào đầu tư công nghệ đã được mở ra, Ngân hàng Hưng Nghiệp trở thành ngân hàng cổ phần đầu tiên được cấp phép thành lập AIC.

Cuối năm 2025, công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn của Ngân hàng Hưng Nghiệp là Hưng Ngân Đầu Tư đã ổn định hoạt động sau khi thành lập, trong kỳ báo cáo đã hoàn thành 68,08 tỷ nhân dân tệ đầu tư.

Bản chất của giấy phép AIC là cấp cho ngân hàng thương mại quyền hợp pháp để thực hiện đầu tư cổ phần trực tiếp;

Phó Tổng Giám đốc Tôn Hiểu Dương đã nhấn mạnh tại cuộc họp kết quả rằng, việc thành lập AIC không chỉ đơn thuần là bổ sung giấy phép, mà còn là biến số quan trọng cho sự phát triển chất lượng cao của tài chính công nghệ, thông qua đầu tư cổ phần, ngân hàng có thể trở thành đối tác phát triển của doanh nghiệp.

Việc thành lập Hưng Ngân Đầu Tư đã kết nối cơ chế phối hợp “liên kết cổ phần và nợ” bên trong Ngân hàng Hưng Nghiệp.

Thông qua nền tảng AIC này, Ngân hàng Hưng Nghiệp có thể tiếp tục “đầu tư sớm, đầu tư nhỏ, đầu tư dài hạn, đầu tư công nghệ cứng”; trong khi cấu trúc kinh doanh “ngân hàng thương mại + ngân hàng đầu tư” cũng mang lại cho ngân hàng cơ hội chia sẻ tăng giá cổ phần khi doanh nghiệp ra thị trường vốn.

Tuy nhiên, với vốn đăng ký 10 tỷ nhân dân tệ và quy mô đầu tư ban đầu 6,8 tỷ, AIC hiện vẫn chưa thể tạo ra làn sóng lớn trong 774 tỷ lợi nhuận ròng, còn liệu mô hình này có thật sự mang lại sự tăng trưởng đáng kể cho thu nhập không lãi trong chu kỳ tiếp theo vẫn còn chờ thời gian kiểm chứng.

Nhìn lại năm 2025 của Ngân hàng Hưng Nghiệp, không có điều kỳ diệu nào bùng nổ giữa cơn gió ngược, chỉ có sự lựa chọn thực tế dưới các điều kiện khách quan.

Cuộc di chuyển tài sản này tất yếu đi kèm với sự đau đớn, nhưng đối với một con tàu lớn, việc có thể hoàn thành sự thay đổi động lực cơ bản trong cơn bão một cách ổn định, có thể quyết định tọa độ thực sự của nó trong chu kỳ tiếp theo hơn là duy trì sự tăng trưởng cao trên sổ sách.

Cảnh báo rủi ro và điều khoản miễn trừ

        Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân và cũng không xem xét đến mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc nhu cầu đặc biệt của từng người dùng. Người dùng nên xem xét bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với tình huống cụ thể của họ hay không. Đầu tư theo đó, trách nhiệm tự chịu.