Southland Holdings(SLND), kiện tụng gây thiệt hại 300 triệu USD... dựa vào đơn hàng trị giá 200 tỷ USD để tìm kiếm sự phục hồi

Công ty cơ sở hạ tầng của Mỹ Southland Holdings (SLND) đã chứng kiến hiệu quả kinh doanh suy giảm nghiêm trọng do tác động từ các vụ kiện quy mô lớn và tổn thất dự án. Do ảnh hưởng của khoản chi phí một lần liên quan đến “Vụ kiện Trung tâm Hội nghị Washington”, công ty ghi nhận khoản lỗ lớn cả trong quý và cả trong năm, nhưng công ty đang đẩy nhanh việc tái cơ cấu theo hướng củng cố, dựa trên số dư các đơn đặt hàng chưa hoàn thành lên tới 2 tỷ USD (khoảng 2,88 nghìn tỷ won Hàn Quốc).

Southland công bố rằng doanh thu quý 4 năm 2025 đạt 104 triệu USD (khoảng 1498 tỷ won Hàn Quốc), giảm mạnh 61% so với cùng kỳ năm ngoái. Cùng kỳ, tổng lỗ là 193,4 triệu USD (khoảng 2785 tỷ won Hàn Quốc), từ lãi 7,7 triệu USD của năm trước chuyển sang lỗ. Lỗ ròng cũng mở rộng lên 216,4 triệu USD (khoảng 3115 tỷ won Hàn Quốc), ghi nhận lỗ trên mỗi cổ phiếu là 4,00 USD. EBITDA cũng sụt mạnh xuống lỗ 202,2 triệu USD (khoảng 2912 tỷ won Hàn Quốc).

Xét theo mốc cả năm, tình trạng ảm đạm cũng thể hiện rõ. Doanh thu năm 2025 đạt 772,2 triệu USD (khoảng 1,1117 nghìn tỷ won Hàn Quốc), giảm 21% so với năm trước. Lỗ ròng đạt 306,5 triệu USD (khoảng 4414 tỷ won Hàn Quốc), tăng gần 3 lần so với năm trước. Tổng lỗ cũng xấu đi lên 155,3 triệu USD (khoảng 2236 tỷ won Hàn Quốc).

Bối cảnh cốt lõi khiến hiệu quả xấu đi này là việc thua kiện trong “Vụ kiện Trung tâm Hội nghị Washington”. Công ty đã phản ánh một điều chỉnh tiêu cực 135,8 triệu USD (khoảng 1956 tỷ won Hàn Quốc) đối với dự án này. Đây là “rủi ro tồn đọng” liên quan đến American Bridge – mảng kinh doanh từng được mua lại trước đó; do phán quyết của tòa án khiến khả năng thu hồi các khoản khiếu nại ban đầu không còn nữa, từ đó loại bỏ tài sản theo hợp đồng và ghi nhận nợ dài hạn.

Tòa án đã ra lệnh thanh toán khoản bồi thường thiệt hại 57,1 triệu USD (khoảng 822 tỷ won Hàn Quốc) và bổ sung lãi suất cùng chi phí. Công ty ghi nhận tổng cộng 89,1 triệu USD (khoảng 1283 tỷ won Hàn Quốc) vào khoản trích lập nợ dài hạn. Trong quá trình này, doanh thu giảm và chi phí thi công tăng đồng thời xảy ra, gây tổn hại nghiêm trọng đến cấu trúc lãi/lỗ.

Tuy nhiên, Southland đã bắt đầu triển khai “điều chỉnh cơ cấu mang tính chiến lược” nhằm đảm bảo ổn định tài chính. Tổ chức bảo lãnh thay thế các tổ chức cho vay ban đầu, tiếp nhận khoảng 110 triệu USD (khoảng 1584 tỷ won Hàn Quốc) nợ và đồng ý gia hạn việc thanh toán nợ gốc và lãi trong một khoảng thời gian nhất định trong tương lai. Dự kiến, động thái này sẽ giúp giảm gánh nặng tài chính của năm tới khoảng 27 triệu USD (khoảng 389 tỷ won Hàn Quốc).

Ngoài ra, công ty còn nhận thêm nguồn thanh khoản tổng cộng 116 triệu USD (khoảng 1670 tỷ won Hàn Quốc) từ tổ chức bảo lãnh, qua đó tăng dư địa vốn lưu động cho hoạt động. Nguồn tiền này sẽ được dùng để hoàn thiện các dự án hiện có và triển khai các đơn đặt hàng chưa được hoàn thành.

Việc bán tài sản cũng đang được tiến hành song song. Công ty dự kiến bán thiết bị nhàn rỗi và một phần bất động sản để cải thiện cơ cấu tài chính và giảm nợ. Đồng thời, công ty đang tái cơ cấu danh mục kinh doanh, tập trung vào các dự án có tính sinh lời cao hơn như tài nguyên nước, cầu, đường hầm và dự án hàng hải.

CEO Frank Renda cho biết “đã nhận thức sâu sắc về trách nhiệm đối với kết quả kinh doanh này”, đồng thời nêu rõ “sự hỗ trợ của tổ chức bảo lãnh thể hiện niềm tin vào năng lực thực thi của công ty”. Ông sau đó nhấn mạnh “sẽ chuyển đổi thành ‘một tổ chức nhanh nhạy hơn, có khả năng sinh lời cao hơn’ thông qua việc dọn dẹp các tài sản không cốt lõi và chiến lược lấy lợi nhuận làm trung tâm”.

Trên thực tế, công ty gần đây đã trúng thầu các dự án mới quy mô 118 triệu USD (khoảng 1699 tỷ won Hàn Quốc), bao gồm cả hạ tầng trung tâm dữ liệu, tạo cơ hội để bật lại.

Hiện số dư các đơn đặt hàng chưa hoàn thành khoảng 203 triệu USD (khoảng 2,9232 nghìn tỷ won Hàn Quốc), dự kiến sẽ trở thành nền tảng cốt lõi cho việc khôi phục hiệu quả kinh doanh trong tương lai. Tuy nhiên, các khoản lỗ quy mô lớn và rủi ro từ kiện tụng vẫn là gánh nặng, tốc độ phục hồi tài chính trong ngắn hạn dự kiến sẽ bị hạn chế.