Trước thềm IPO của Sanxie Electric, chia cổ tức đột xuất, người kiểm soát chính nhận về 12 triệu, lại bổ sung thêm 12 triệu nữa!

Nguồn: IPO Daily

Gần đây, Công ty Cổ phần Động cơ Sanxie Changzhou (gọi tắt là “Sanxie Motor”) đã bước vào vòng hỏi đáp thứ hai trong đợt IPO tại Sở Giao dịch Bắc Kinh.

Hành trình niêm yết của Sanxie Motor không phải là suôn sẻ.

Vào cuối năm 2023, Sanxie Motor đã được chấp thuận IPO tại Sở Giao dịch Bắc Kinh, nhà bảo lãnh là Công ty Chứng khoán Đông Bắc. Ngày 29 tháng 1, Sanxie Motor nhận được thư hỏi đáp kiểm tra của Sở Giao dịch Bắc Kinh. Ngày 27 tháng 2, công ty không phản hồi kịp thời mà cho biết “xin gia hạn 20 ngày làm việc, sẽ gửi phản hồi thư hỏi đáp kiểm tra trước ngày 29 tháng 3”. Ngày 28 tháng 3, Sanxie Motor cập nhật thông báo tạm dừng kiểm tra do hết hạn hiệu lực báo cáo tài chính, không phản hồi thư hỏi đáp. Đến ngày 24 tháng 6, tình trạng tạm dừng kiểm tra được gỡ bỏ, công ty tiếp tục tiến hành kiểm tra phát hành cổ phiếu ra công chúng và niêm yết.

Trong đợt IPO này, Sanxie Motor dự kiến phát hành 18 triệu cổ phiếu, huy động khoảng 159 triệu nhân dân tệ, sẽ dùng để mở rộng dự án điều khiển động cơ tiết kiệm năng lượng xanh Sanxie, xây dựng trung tâm R&D, bổ sung vốn lưu động.

Theo phát hiện của IPO Daily, trước thời điểm IPO, Sanxie Motor đã “chi trả cổ tức đột xuất”, vợ chồng người kiểm soát nhận hơn 12 triệu nhân dân tệ, trong khi đó công ty huy động 12 triệu để bổ sung vốn lưu động, tính hợp lý của việc chia cổ tức còn nghi vấn; ngoài ra, mối quan hệ giữa công ty và khách hàng lớn, nhà cung cấp có nhiều phức tạp, mối quan hệ hợp tác “dính dáng thân thích”.

Nguồn: Trương Lực

“Chi trả cổ tức đột xuất” trước IPO

Theo hồ sơ phát hành, Sanxie Motor là một “cửa hàng vợ chồng”.

Tính đến ngày ký hồ sơ phát hành này, cổ đông lớn của Sanxie Motor là Sheng Yi, trực tiếp nắm giữ 62,97% cổ phần; Zhu Shouqing trực tiếp nắm giữ 19,49% cổ phần.

Được biết, Sheng Yi và Zhu Shouqing là vợ chồng. Do đó, hai người kiểm soát chung 82,46% cổ phần của Sanxie Motor, là những người kiểm soát thực tế chung của công ty.

Điều đáng chú ý là, trước thời điểm IPO, Sanxie Motor đã thực hiện chi trả cổ tức đột xuất, phần lớn số tiền này rơi vào túi vợ chồng người kiểm soát.

Xét về thời gian, đợt chia cổ tức này khá “đáng suy nghĩ”.

Thông tin công khai của Sở Giao dịch Bắc Kinh cho thấy, ngày 29 tháng 12 năm 2023, Sanxie Motor nộp đơn xin đăng ký; trong khi đó, hồ sơ phát hành cho biết, ngày 15 tháng 11 năm 2023, công ty đã tổ chức họp cổ đông bất thường, thông qua phương án phân phối lợi ích bán niên 2023, chỉ cách nhau hơn một tháng.

Trong khi đó, theo hồ sơ phát hành, trong kỳ báo cáo, Sanxie Motor không thực hiện các khoản cổ tức khác.

Ngoài ra, về số tiền cổ tức, dựa trên tổng số cổ phần hiện tại của công ty là 38,485 triệu cổ phiếu, công ty đã chuyển đổi mỗi 10 cổ phiếu thành 3,8 cổ phiếu bằng cổ phiếu phát hành vượt giá, đồng thời dựa trên quỹ dự trữ vốn từ chênh lệch giá phát hành cổ phiếu, mỗi 10 cổ phiếu còn trả 3,9 nhân dân tệ tiền mặt, tổng cổ tức tiền mặt là 15,0092 triệu nhân dân tệ. Trước khi chia cổ tức, tổng số cổ phần của công ty là 38,485 triệu cổ phiếu; sau chia, tổng số cổ phần tăng lên 53,1093 triệu cổ phiếu.

Từ đó, có thể tính ra, vợ chồng Sheng Yi và Zhu Shouqing sẽ nhận được cổ tức trị giá 12,3766 triệu nhân dân tệ.

Trong số vốn huy động của Sanxie Motor, công ty dự kiến dùng 12 triệu nhân dân tệ để bổ sung vốn lưu động.

Vừa chia cổ tức hơn 12 triệu, vừa huy động 12 triệu để bổ sung vốn, chuỗi thao tác này thực sự là “trùng hợp”.

Trước đó, Ủy ban Chứng khoán đã nhiều lần ban hành chính sách, làm rõ hơn yêu cầu về cổ tức của các công ty niêm yết.

Tháng 12 năm 2023, Ủy ban Chứng khoán ban hành “Hướng dẫn quản lý công ty niêm yết số 3 — Cổ tức tiền mặt của công ty niêm yết”, làm rõ hơn về việc khuyến khích cổ tức tiền mặt, thúc đẩy nâng cao mức cổ tức. Tháng 4 năm 2024, Chính phủ ban hành “Ý kiến về tăng cường quản lý, phòng ngừa rủi ro và thúc đẩy phát triển thị trường vốn chất lượng cao”, trong đó nhấn mạnh “tăng cường quản lý cổ tức tiền mặt của các công ty niêm yết”, “tăng cường khuyến khích các công ty cổ tức tốt”, “đa dạng hóa các biện pháp thúc đẩy tăng tỷ lệ cổ tức”, “tăng cường tính ổn định, liên tục và dự đoán được của cổ tức, thúc đẩy cổ tức nhiều lần trong năm, cổ tức dự kiến, cổ tức trước Tết Nguyên đán”.

Việc cổ tức ổn định, liên tục giúp tăng lợi ích cho nhà đầu tư, thúc đẩy tư duy đầu tư dài hạn, phát triển thị trường ổn định và lành mạnh. Tuy nhiên, “cách chia cổ tức”, “hợp lý hóa cổ tức”, “cổ tức quá mức” cũng là những vấn đề các công ty niêm yết cần chú ý.

Mối quan hệ hợp tác “dây dưa”

Theo hồ sơ phát hành, Sanxie Motor thành lập năm 2002, là doanh nghiệp nghiên cứu, sản xuất và kinh doanh các loại động cơ điều khiển, chủ yếu gồm động cơ bước, động cơ servo và động cơ không chổi than cùng các sản phẩm liên quan.

Xét về dữ liệu tài chính, từ năm 2020 đến tháng 6 năm 2023 (gọi tắt là “kỳ báo cáo”), doanh thu của Sanxie Motor lần lượt là 196 triệu, 282 triệu, 287 triệu, 162 triệu nhân dân tệ; lợi nhuận lần lượt là 22,0665 triệu, 25,6304 triệu, 27,0442 triệu, 22,2757 triệu nhân dân tệ; tỷ lệ lợi nhuận gộp lần lượt là 26,95%, 19,92%, 22,31%, 28,84%.

Phát hiện của IPO Daily cho thấy, mối quan hệ giữa Sanxie Motor và khách hàng, nhà cung cấp khá phức tạp.

Xét về tỷ lệ lợi nhuận gộp, năm 2023, tỷ lệ lợi nhuận gộp của công ty tăng mạnh. Năm 2022 và 2023, tỷ lệ lợi nhuận gộp tổng hợp của Sanxie Motor lần lượt là 22,31% và 28,47%, trong khi trung bình của các công ty so sánh là 25,60% và 25,83%.

Theo đó, các nhà phân phối chính của Sanxie Motor là Công ty TNHH Thiết bị Cơ điện Nuoite của Nam Kinh, Công ty TNHH Thiết bị Điện Aidong của Hàng Châu, Công ty Công nghệ Thông minh Xiangbo của Changzhou, trong đó doanh thu bán hàng của họ chiếm tỷ lệ lần lượt là 96,22%, 91,06%, 85,22%. Tuy nhiên, lợi nhuận gộp của Sanxie Motor khi bán động cơ bước cho các nhà phân phối thấp hơn so với nhà sản xuất, còn lợi nhuận gộp khi bán động cơ không chổi than thì ngược lại.

Xét về số tiền mua bán, trong kỳ báo cáo, công ty đã mua của Hamps của Chuzhou với số tiền lần lượt là 17,8 nghìn, 19,8 nghìn và 1,164 triệu nhân dân tệ, trong đó năm 2023, số tiền mua tăng mạnh. Năm khách hàng lớn nhất của công ty là Hamps và Bolin của Hợp Phì đều là khách hàng của nhà phân phối chính của công ty là Nuoite; công ty bán sản phẩm cho Nuoite là các sản phẩm tùy chỉnh, trong đó doanh thu bán cho Nuoite trong các kỳ lần lượt là 16,3488 triệu, 16,9724 triệu, 10,0963 triệu nhân dân tệ, năm 2023 doanh thu giảm mạnh.

Ngoài ra, Sở Giao dịch Bắc Kinh phát hiện, khách hàng lớn nhất của công ty là Leise Intelligent đã qua năm 2022 tháng 9, thông qua Wenzheng Jingming gián tiếp nắm giữ 9,79% cổ phần của Sanxie Motor. Trong kỳ báo cáo, công ty chủ yếu bán động cơ bước, động cơ không chổi than cho Leise, các khoản doanh thu từng kỳ lần lượt là 3,2387 triệu, 12,8583 triệu, 43,1176 triệu và 22,856 triệu nhân dân tệ, chiếm tỷ trọng lần lượt là 1,65%, 4,56%, 15,02% và 14,08% trong doanh thu của công ty, sau khi đầu tư, số lượng giao dịch tăng mạnh.

Cùng lúc đó, khách hàng chính của Sanxie Motor như Hamps vừa là khách hàng vừa là nhà cung cấp, chủ yếu mua phụ kiện động cơ hoặc dùng để nghiên cứu phát triển mẫu động cơ. Tổng giám đốc của Nuoite, Ye Haicheng, là người từng phụ trách chi nhánh của công ty tại Nam Kinh, còn từng cùng người kiểm soát thực tế của công ty là Sheng Yi đầu tư chung vào Luoyite.

Đáng chú ý, người kiểm soát thực tế của Hamps là Wang Hongbo, năm 2021 đã đầu tư vào Shenzhen Sanxie, trở thành Tổng giám đốc của Shenzhen Sanxie, năm 2023, Wang Hongbo đã rút lui.

Ngoài ra, trong top 10 khách hàng, Changzhou Xiangbo Intelligent (trước đây gọi là Changzhou Sanxie Information Technology Co., Ltd.) thành lập tháng 12 năm 2020, ngay khi thành lập đã có giao dịch với công ty, và năm 2021 trở thành khách hàng lớn thứ 10 của công ty. Tàu mắt của Tianyan cho thấy, Changzhou Xiangbo Intelligent chủ yếu hoạt động trong lĩnh vực sản xuất thiết bị điện tử, viễn thông và các thiết bị điện tử khác, hiện tại số người tham gia bảo hiểm của công ty là 0.

Ngoài ra, Sanxie Motor còn tồn tại tình trạng kiểm soát tài chính không chuẩn mực.

Trong kỳ báo cáo, Sanxie Motor có các vấn đề như đổi tiền giấy, luân chuyển giấy tờ không có thực, cho vay giấy tờ, giúp đỡ bên liên quan chiết khấu giấy tờ, chuyển nhượng giấy tờ không có dấu của khách hàng, thao tác chuyển nhượng giấy tờ sai lệch và các vấn đề sử dụng giấy tờ không chuẩn mực khác.

Người liên quan của Sanxie Motor, Sheng Yueyao, còn có hành vi thu hộ phí nhà cung cấp bằng thẻ cá nhân, tổng cộng 197 nghìn nhân dân tệ.

Trong kỳ báo cáo, chi phí bán hàng của công ty còn có các khoản chi trả qua hóa đơn của Công ty sửa chữa máy tính Rongyi của Zhuji, do cựu nhân viên Zhang Rongyi điều hành, dưới dạng hóa đơn để thanh toán các khoản chi phí không có chứng từ như lương nhân viên, tiền thuê nhà cho nhân viên, phí tài trợ khách hàng, v.v.