Công ty Bia China Resources trình bày kết quả "băng hỏa": hoạt động chính về bia tăng trưởng ổn định, giảm giá trị thương hiệu rượu trắng gây áp lực lên lợi nhuận ròng

Blue Whale News ngày 24 tháng 3 đưa tin (phóng viên Zhu Xinyue): Ngày 23 tháng 3, Huaren Beer công bố kết quả kinh doanh, dự kiến đến năm 2025 đạt doanh thu 37,99 tỷ nhân dân tệ, giảm 1,7% so với cùng kỳ, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ là 3,37 tỷ nhân dân tệ, giảm 28,9% so với cùng kỳ.

Trong đó, hoạt động chính về bia duy trì ổn định, tổng doanh số bán hàng trong năm đạt 11,03 triệu kilolit, tăng 1,4% so với cùng kỳ, hiệu quả cao cấp hóa nổi bật, Heineken trở thành trụ cột chính, doanh số gần tăng 20% dưới cơ sở cao, hiện tại Trung Quốc đã lọt vào top ba về lợi nhuận của Heineken.

Hoạt động kinh doanh rượu bạo chịu ảnh hưởng của điều chỉnh sâu rộng trong ngành, doanh thu đạt 1,496 tỷ nhân dân tệ và đã trích lập dự phòng giảm giá trị thương hiệu 2,877 tỷ nhân dân tệ. Ban lãnh đạo Huaren Beer lạc quan về việc tiếp tục cao cấp hóa bia và ổn định trong ngành rượu trong năm nay, giữ thái độ thận trọng nhưng tích cực tổng thể.

Heineken trở thành trụ cột cao cấp của Huaren Beer

Xét về hoạt động chính về bia, hiệu suất của Huaren Beer vẫn khá ổn định, đạt doanh số khoảng 11,03 triệu kilolit, tăng 1,4% so với cùng kỳ. Cùng với các tập đoàn bia khác trong ngành, sự tăng trưởng của Huaren Beer chủ yếu dựa vào việc duy trì các sản phẩm bia cao cấp, tiếp theo là doanh số các loại bia từ cao trở lên tăng trung bình đến cao, chiếm gần 25% tổng doanh số, trong khi bia phổ thông và cao cấp tăng gần 10% so với cùng kỳ.

Điểm nổi bật trong thương hiệu là doanh số Heineken vẫn tăng gần 20% dù ở mức cơ sở cao, doanh số Snow tăng 60%, và Red爵 (Red爵) gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái.

Thực tế, Heineken đã trở thành trụ cột chính trong chiến lược cao cấp hóa của Huaren Beer.

Theo thống kê của Tạp chí Kinh tế Thế kỷ 21, trong năm 2022, doanh số của Heineken Silver tại Trung Quốc tăng 40%, năm 2023 tăng 70%, và năm 2024 dự kiến tăng gấp đôi, Red爵 cũng bắt đầu tăng tốc. Trong nửa đầu năm 2025, doanh số Heineken tại Trung Quốc tăng hơn 30%, quý III cũng tăng khoảng 25%.

Chỉ trong chưa đầy năm năm, Trung Quốc đã vươn lên trở thành thị trường đóng góp lợi nhuận lớn thứ ba của Heineken.

Tại cuộc họp công bố kết quả, Chủ tịch Hội đồng quản trị Huaren Beer Zhao Chunwu cho biết, xu hướng cao cấp hóa bia trong nước vẫn không thay đổi. Nhìn vào kết quả của các công ty niêm yết bia, doanh thu các sản phẩm cao cấp không giảm, nhưng quá trình cao cấp hóa đang bước vào giai đoạn thứ hai, cấu trúc sản phẩm đang chuyển từ mô hình kim tự tháp truyền thống từ thấp đến cao sang phát triển cân đối, phù hợp với xu hướng phát triển của thị trường Nhật Bản và Hàn Quốc trước đây. Nếu dựa trên kinh nghiệm của thị trường Nhật Bản và Hàn Quốc, trong 5 năm tới, xu hướng cao cấp hóa bia trong nước vẫn sẽ duy trì. Mặc dù môi trường kinh tế có thay đổi, bia là loại đồ uống có cồn với độ cồn thấp, có lợi thế và vai trò riêng, do đó Huaren Beer vẫn giữ thái độ thận trọng nhưng lạc quan về sự phát triển dài hạn của ngành bia trong nước.

Song song với việc thúc đẩy cao cấp hóa, cấu trúc kênh phân phối của ngành bia trong nước cũng có những thay đổi sâu sắc, các kênh tiêu thụ hiện tại và không hiện tại tiếp tục điều chỉnh, các cảnh quan tiêu dùng mới nổi nhanh chóng xuất hiện, trở thành điểm đột phá tăng trưởng mới của ngành.

Theo Zhao Chunwu, cách đây 5 năm, tỷ lệ kênh bia tiêu thụ hiện tại và không hiện tại là 55:45. Từ giữa năm 2025, khi thị trường dịch vụ ăn uống dần phục hồi, kênh tiêu thụ tại nhà hàng sẽ tiếp tục phục hồi ổn định, xu hướng tăng trưởng lâu dài của kênh tiêu thụ tại nhà hàng đã rõ ràng.

Ngoài sự phục hồi của các kênh truyền thống, sự trỗi dậy của các cảnh quan tiêu dùng mới như bán lẻ trực tiếp, thương mại điện tử cũng phá vỡ giới hạn về thời gian và không gian tiêu thụ bia ban đầu, thúc đẩy nhu cầu tăng thêm. Sau 10 giờ tối, tiêu thụ bia đạt đỉnh mới, chủ yếu là các sản phẩm cao cấp trên 10 nhân dân tệ; ngoài ra, các quán trà sữa, quán đồ uống thời thượng dành cho giới trẻ cũng mở rộng nhanh chóng, sản phẩm có giá cao hơn nhiều so với các kênh ăn uống truyền thống, giá bán trung bình trên 15 nhân dân tệ, từ đó thúc đẩy nâng cấp toàn diện cấu trúc sản phẩm.

Điều này cũng tạo điều kiện cho Huaren Beer tiếp tục thúc đẩy chiến lược cao cấp hóa.

Dự báo về giảm giá trị rượu nội địa vẫn giữ vững niềm tin

Năm 2025, ngành rượu nội địa Trung Quốc bước vào chu kỳ điều chỉnh sâu rộng, toàn ngành đối mặt với nhiều áp lực như tồn kho kênh phân phối cao, giá bán cuối cùng bị đảo ngược, nhu cầu tiêu dùng tạm thời yếu đi, nhiều doanh nghiệp rượu chịu áp lực, ngành chuyển từ mở rộng quy mô sang cạnh tranh về tồn kho và tối ưu cấu trúc.

Trong bối cảnh này, năm 2025, doanh thu hoạt động của ngành rượu của Huaren Beer đạt 1,496 tỷ nhân dân tệ, giảm 30% so với cùng kỳ. Kết hợp với chu kỳ ngành, môi trường vĩ mô và thực tế vận hành, Huaren Beer đã trích lập dự phòng giảm giá trị thương hiệu 2,877 tỷ nhân dân tệ cho hoạt động rượu, việc này đã được trao đổi đầy đủ với các công ty kiểm toán, phù hợp với quy định quản lý và yêu cầu tài chính. Sau khi loại trừ ảnh hưởng của giảm giá trị, hoạt động rượu vẫn có lợi nhuận vận hành nhất định.

Tại cuộc họp công bố kết quả, ban quản lý khẳng định rằng, hoạt động rượu nội không có ý định bán rượu, giữ vững chiến lược dài hạn cốt lõi.

Zhao Chunwu cho biết, thị trường bia đã bước vào giai đoạn phát triển ổn định tương đối, cần tìm ra đường tăng trưởng thứ hai. Đồng thời, nguyên tắc của Huaren Beer là duy trì chiến lược đa dạng hóa hạn chế trong lĩnh vực cồn, không mở rộng mù quáng các lĩnh vực tiêu dùng ngoài rượu, cuối cùng chọn lĩnh vực rượu nội, lý do chính là ngành rượu nội có quy mô lớn, có thể dựa vào mạng lưới kênh phân phối và nguồn lực hiện có của bia để thúc đẩy “song lực” cho bia và rượu nội. Nghiên cứu chiến lược ban đầu kéo dài 4-5 năm, không phải quyết định ngắn hạn.

“Giảm giá trị thương hiệu thuộc phạm vi vận hành tài chính phù hợp, không liên quan đến chiến lược dài hạn, sẽ không thay đổi kế hoạch phát triển đường tăng trưởng thứ hai do biến động ngành ngắn hạn hay trích lập giảm giá. So với rượu vang, rượu ngoại, rượu vàng và các lĩnh vực cồn khác, lĩnh vực rượu nội có tính đàn hồi cao hơn; việc thoái lui khỏi lĩnh vực rượu nội không nằm trong các lựa chọn chiến lược của công ty. Một mặt, Tập đoàn Huaren không có công ty tiêu dùng nào khác tiếp nhận hoạt động rượu cồn, về mặt kinh doanh và giá trị, điều này không khả thi; mặt khác, công ty cho rằng thực hiện vận hành thực sự mới là cách giải quyết vấn đề cốt lõi, chứ không phải thao tác vốn. Trong giai đoạn 14-15, chiến lược dài hạn về rượu nội và đa dạng hóa hạn chế không có bất kỳ điều chỉnh nào, kiên trì thúc đẩy hợp tác giữa bia và rượu nội,” Zhao Chunwu nói.

Về xu hướng ngành rượu nội năm 2026, ban quản lý giữ quan điểm thận trọng nhưng lạc quan. Zhao Chunwu cho rằng, toàn bộ kênh tồn kho của ngành rượu nội tiếp tục tiêu hóa, thị trường rượu quế duy trì tăng trưởng nhỏ, nhưng chỉ có độ tập trung của các doanh nghiệp hàng đầu mới tiếp tục tăng. Công ty Jinsha có quy mô nhỏ hơn, có lợi thế quay đầu nhỏ, có thể tránh bị áp lực bởi các doanh nghiệp lớn thông qua khác biệt sản phẩm, chiếm lĩnh không gian tăng trưởng nhỏ hơn, do đó, ngành rượu nội năm 2026 có cơ sở ổn định.

Đáng chú ý, sau một năm sàng lọc, giá của Jinsha hiện khoảng 350 nhân dân tệ/chai, tương đối ổn định.

Tổng giám đốc Huaren, Jin Hanquan, nhấn mạnh rằng, năm 2026, trọng tâm chính dựa vào hệ sinh thái nội bộ của Huaren, xây dựng ba đường tăng trưởng kênh chính: thứ nhất là phối hợp kênh nội bộ của Huaren: liên kết với Huaren Gas (6 triệu người dùng), Huaren Vạn Tượng Sinh Hoạt (200 triệu hộ, 50 triệu thành viên), sử dụng mạng lưới toàn quốc để thúc đẩy marketing theo tầng lớp, truyền thông chi phí thấp, phân phối sản phẩm hiệu quả cao; thứ hai, xây dựng đội ngũ riêng phát triển khách hàng doanh nghiệp từ hơn 3.000 công ty con của Huaren và hơn 10.000 doanh nghiệp lớn trung và nhỏ trong chuỗi cung ứng, mở ra các đường tăng trưởng khác biệt. Ngoài ra, tái cấu trúc các nhà phân phối bia hơn 10.000 và hơn 3 triệu điểm bán bia, phát triển các sản phẩm phù hợp với kênh bia như rượu chai nhỏ, nhằm chính xác khai thác nhu cầu khách hàng kênh, thúc đẩy hoạt động song song của bia và rượu nội.

Chuyên gia phân tích ngành rượu nội Xiao Zhuqing nói với Blue Whale News rằng, sau khi thị trường Jinsha đã chạm đáy, đã bắt đầu hồi phục, tâm lý các nhà phân phối ổn định, hệ thống giá cả thị trường ổn định. Ngành rượu nội của Huaren Beer sẽ thoát khỏi gánh nặng, bước vào giai đoạn phát triển thuận lợi hơn.