Dự báo giá quặng sắt năm 2026: Triển vọng thị trường giữa những biến động trong động lực cung ứng

Quặng sắt đã trải qua một hành trình biến động kể từ khi chạm đáy vào tháng 9 năm 2024, với năm 2025 bị chi phối bởi các lực lượng cạnh tranh khiến thị trường liên tục dao động. Là nguyên liệu cơ bản cho sản xuất thép toàn cầu, giá quặng sắt vẫn còn rất gắn bó chặt chẽ với hoạt động xây dựng và sức mạnh sản xuất của các nền kinh tế lớn. Trong những năm gần đây, sản xuất xe điện đã nổi lên như một động lực cầu bổ sung, mặc dù tác động của nó đối với tiêu thụ nguyên liệu thô vẫn còn phức tạp. Sự thống trị của Trung Quốc trong sản xuất thép và vai trò là nhà nhập khẩu kim loại cơ bản lớn nhất thế giới có nghĩa là các tín hiệu kinh tế của Trung Quốc vẫn là thước đo chính cho thị trường quặng sắt toàn cầu — một động thái sẽ tiếp tục duy trì trong suốt năm 2026 khi các khung chính sách mới hình thành ở châu Âu và mô hình cung ứng chuyển từ các nhà sản xuất truyền thống.

Đánh giá Hiệu suất Năm 2025: Từ Biến động đến Phục hồi

Năm bắt đầu với giá quặng sắt giao dịch ở mức 99,44 USD/tấn vào ngày 6 tháng 1, sau đó tăng lên 107,26 USD vào giữa tháng 2. Tuy nhiên, đầu tháng 3 đã chứng kiến áp lực giảm mạnh, giá rút về gần ngưỡng 100 USD, rồi phục hồi nhẹ lên 104,25 USD vào đầu tháng 4 trước khi lao dốc xuống còn 99,05 USD tuần tiếp theo. Sự yếu kém đầu năm phản ánh những lo ngại ngày càng tăng về suy thoái trong lĩnh vực bất động sản của Trung Quốc và các mối đe dọa về thuế quan của Mỹ gia tăng.

Quý hai chứng kiến sự yếu kém kéo dài, giá tiếp tục giảm trong suốt tháng 5 và 6, cuối cùng chạm đáy ở mức 93,41 USD vào đầu tháng 7 — mức thấp nhất của năm. Quý ba mang lại sự đảo chiều tích cực, khi đà tăng bắt đầu từ tháng 8 với giá lấy lại mức 100 USD và đạt 106,08 USD vào đầu tháng 9. Giao dịch cuối năm ổn định hơn, phần lớn trong phạm vi hẹp của Quý 4. Tháng 12 ghi nhận mức đỉnh của năm là 107,88 USD trước khi ổn định ở mức 106,13 USD vào cuối tháng.

Tổng thể, năm 2025 là một năm hiệu suất trung bình cho quặng sắt mặc dù có nhiều biến động, thị trường đã điều chỉnh qua lại trong một bối cảnh phức tạp của các áp lực trong nước và quốc tế.

Thách thức Cấu trúc Đè nặng Nhu cầu Quặng sắt

Yếu tố gây áp lực lớn nhất lên giá quặng sắt trong suốt năm 2025 là cuộc khủng hoảng kéo dài trong lĩnh vực bất động sản của Trung Quốc, đã bắt đầu từ năm 2021. Các nhà phát triển lớn như Country Garden và Evergrande đối mặt với phá sản sau khi tích lũy nợ khổng lồ, và mặc dù có nhiều biện pháp kích thích của chính phủ, ngành này vẫn chưa thể ổn định. Vì xây dựng chiếm khoảng 50% nhu cầu thép của Trung Quốc, suy thoái bất động sản đã gây ảnh hưởng lan rộng đến tiêu thụ thép và sản xuất gang xám.

Một trở ngại lớn thứ hai xuất hiện vào tháng 4 năm 2025 khi Mỹ công bố các biện pháp thuế quan gây ra sự bất ổn trên toàn thị trường. Các thuế “Ngày Giải phóng” áp dụng mức thuế cơ bản 10% kèm theo các đe dọa trả đũa bổ sung, đã kích hoạt các đợt bán tháo ngay lập tức trên các thị trường chứng khoán và hàng hóa. Tuy nhiên, tác động này chỉ mang tính tạm thời khi các nhà hoạch định chính sách giảm bớt việc thực thi sau căng thẳng trên thị trường trái phiếu.

Vào cuối năm, các động thái thị trường thay đổi khi mỏ quặng sắt khổng lồ Simandou của Guinea bắt đầu vận chuyển hàng đến các nhà luyện kim Trung Quốc vào tháng 12. Sự kiện này mang ý nghĩa nhiều năm, khi mỏ này sẽ mở rộng sản lượng đáng kể trong 30 tháng tới — đạt 15-20 triệu tấn vào năm 2026 và 40-50 triệu tấn vào năm 2027. Cấu trúc sở hữu của mỏ gồm Rio Tinto, Chinalco và chính phủ Guinea tại các khu vực ba và bốn, trong khi Winning International, China Hongqiao Group và United Mining Supply kiểm soát các khu vực một và hai.

Mở rộng nguồn cung gặp phải chính sách chuyển đổi trong năm 2026

Nhìn về phía trước năm 2026, các rào cản cấu trúc vẫn còn tồn tại mặc dù dự báo tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc khá khiêm tốn. Trong khi nền kinh tế Trung Quốc dự kiến sẽ mở rộng khoảng 4,8%, lĩnh vực bất động sản dự kiến tiếp tục suy giảm trong suốt năm. Theo phân tích của Project Blue, sự yếu kém này sẽ làm giảm hoạt động xây dựng mới và giảm nhu cầu thép liên quan, mặc dù tác động có thể được bù đắp phần nào bởi đà xuất khẩu mạnh mẽ ở Đông Nam Á, Đông Á, Trung Đông, Mỹ Latin và châu Phi.

Một bước ngoặt quan trọng đối với thị trường quặng sắt toàn cầu là việc châu Âu bắt đầu thực thi Cơ chế Điều chỉnh Carbon Biên giới (CBAM) từ ngày 1 tháng 1 năm 2026. Khung pháp lý này áp dụng thuế đối với các mặt hàng nhập khẩu có lượng khí thải carbon cao, bao gồm thép, và đang thúc đẩy các nhà sản xuất thép Trung Quốc chuyển từ lò cao truyền thống sang lò hồ quang điện trong quá trình luyện kim. Hiện tại, các lò hồ quang điện chiếm khoảng 12% sản lượng thép của Trung Quốc, dự kiến sẽ tăng lên 18% vào đầu những năm 2030 khi quốc gia này đặt mục tiêu hạn chế phát thải vào năm 2030.

Tuy nhiên, quá trình chuyển đổi này tạo ra một nghịch lý cho quặng sắt: các lò hồ quang điện chủ yếu dựa vào thép phế liệu thay vì quặng sắt nguyên khai, làm giảm nhu cầu nguyên liệu thô. Trong khi đó, tăng trưởng sản xuất thép ở các thị trường mới nổi như Ấn Độ, Nga, Brazil và Iran khó có thể bù đắp, vì các quốc gia này có trữ lượng quặng tự cung tự cấp và không cần nhập khẩu. Sản lượng thép của châu Âu dự kiến sẽ duy trì ổn định hoặc giảm do các nỗ lực giảm phát thải ngày càng tăng.

Về thuế quan, các mức thuế của Mỹ khó có khả năng ảnh hưởng đáng kể đến chuỗi cung ứng quặng sắt. Trong khi nhu cầu thép của Mỹ vượt quá sản lượng nội địa, các nhập khẩu của Trung Quốc vẫn rất hạn chế vào thị trường Mỹ. Canada và Brazil đều phải chịu thuế thép 25% và 50% tương ứng, mặc dù cả hai đều có các khoản miễn trừ đối với pellet quặng sắt. Với việc dự kiến đàm phán lại Hiệp định Thương mại Canada-Mexico-Mỹ (CUSMA) vào năm 2026, vẫn còn nhiều bất định về chính sách thuế trong tương lai, mặc dù các khoản miễn trừ chung có thể bị loại bỏ.

Động thái cung ứng thị trường ưu tiên nhà nhập khẩu hơn nhà khai thác mỏ

Tất cả các nhà sản xuất quặng sắt lớn đều dự kiến sẽ tăng sản lượng trong năm 2026, trong đó sự mở rộng lớn nhất đến từ việc vận hành của Simandou. Mỏ này có hàm lượng sắt 65%, xếp loại cao cấp, và sở hữu bởi liên doanh Trung Quốc-Singapore mang lại lợi thế chiến lược cho các nhà thép Trung Quốc. Lần đầu tiên sau 15 năm, Trung Quốc có cơ hội đáng kể để đa dạng nguồn cung ngoài các nhà cung cấp truyền thống của Úc, có thể định hình lại chuỗi cung ứng khu vực.

Sự gia tăng nguồn cung này diễn ra cùng với nhu cầu yếu ớt, tạo ra điều kiện khó khăn cho giá quặng sắt. Phân tích của Project Blue dự đoán rằng mặc dù nhu cầu giảm sẽ gây áp lực giảm giá, nhưng việc tăng sản lượng từ các mỏ mới sẽ làm gia tăng áp lực giảm giá hơn nữa.

Dự báo giá của các chuyên gia cho năm 2026

Theo phân tích toàn diện của Project Blue, dự báo giá quặng sắt cho năm 2026 dự kiến sẽ có xu hướng giảm nhẹ so với mức của năm 2025. Dự báo này cho rằng giá có thể giảm xuống dưới mức 100 USD/tấn, mặc dù các mô hình mùa vụ trong H1 có thể giữ giá trong khoảng 100-105 USD trước khi giảm mạnh hơn trong H2 khi đà mở rộng sản xuất của Simandou tăng tốc.

Quan điểm này phần lớn phù hợp với dự đoán của ngành. BMI ước tính trung bình năm 2026 là 95 USD/tấn, RBC Capital Markets dự báo 98 USD, và các dự đoán chung là 94 USD — phản ánh kỳ vọng rộng rãi về một năm giá trung bình giảm nhẹ do mất cân bằng cung cầu.

Đối với các nhà giao dịch và các bên tham gia thị trường theo dõi mặt hàng này, biến số quan trọng sẽ là tốc độ Simandou đạt công suất tối đa và khả năng duy trì ổn định của nhu cầu Trung Quốc trong bối cảnh các rào cản cấu trúc trong lĩnh vực bất động sản vẫn còn tồn tại. Dự báo giá quặng sắt cho năm 2026 cuối cùng phụ thuộc vào cách các yếu tố cung cầu này diễn biến trong chín tháng tới.