Cổ phiếu (MSFT) của Microsoft giảm 30% so với đỉnh — Nhưng Cramer vẫn duy trì quan điểm lạc quan

Tóm tắt

• Microsoft (MSFT) giảm 32% so với đỉnh cao mọi thời đại tháng 10 năm 2025 là 542,07 USD và giảm 20% trong năm nay — là cổ phiếu kém nhất trong nhóm The Magnificent Seven.
• UBS hạ mục tiêu giá 12 tháng từ 600 USD xuống còn 510 USD, lý do là việc adoption Copilot yếu, trong khi vẫn giữ xếp hạng Mua.
• Doanh số bán chỗ ngồi Copilot đạt 15 triệu — thấp hơn kỳ vọng của nhà đầu tư — và tăng trưởng doanh thu M365 thương mại không tăng tốc.
• Dù bị bán tháo, Microsoft đã báo cáo tăng trưởng doanh thu 17% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý trước, và cổ phiếu gần mức thấp nhất trong một thập kỷ về tỷ lệ P/E.
• Jim Cramer vẫn gọi Microsoft là cổ phiếu AI “ưu tú”, mặc dù ông đã bày tỏ lo ngại về mối quan hệ của công ty với OpenAI.

💥 Tìm cổ phiếu Knockout tiếp theo! Nhận giá trực tiếp, biểu đồ và điểm KO từ KnockoutStocks.com, nền tảng dựa trên dữ liệu xếp hạng mọi cổ phiếu theo chất lượng và tiềm năng bứt phá.

Microsoft bắt đầu năm 2026 khá khó khăn. Cổ phiếu đóng cửa ở mức 371,04 USD vào thứ Tư — thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2025 — và đang trên đà giảm mạnh nhất trong quý kể từ quý 4 năm 2008.

Công ty Cổ phần Microsoft, MSFT

Cổ phiếu đang theo dõi chu kỳ giảm trong sáu tháng tồi tệ nhất kể từ 2009. Kể từ khi đạt đỉnh cao mọi thời đại 542,07 USD vào tháng 10 năm 2025, Microsoft đã mất gần 1,28 nghìn tỷ USD giá trị thị trường.

Hiện tại, Microsoft xếp thứ tư trong số các công ty lớn nhất Mỹ theo vốn hóa thị trường, sau Nvidia, Apple và Alphabet.

Jim Cramer đã là cổ đông lâu dài của Microsoft. Tháng 9, ông gọi đây là một trong “tám cổ phiếu ưu tú” và nói rằng nó sẽ hưởng lợi khi các nhà đầu tư chuyển từ các cổ phiếu AI đầu cơ sang các tên tuổi chất lượng.

Nhưng Cramer cũng đã cảnh báo về xung đột giữa Microsoft và OpenAI. Có tin cho rằng OpenAI đang xem xét hợp tác với Amazon để giảm phụ thuộc vào Microsoft. Đầu tháng này, Reuters đưa tin Microsoft đang xem xét kiện OpenAI và Amazon về một thỏa thuận trị giá 50 tỷ USD mà cáo buộc vi phạm hợp tác độc quyền về đám mây.

Microsoft nắm khoảng 27% cổ phần trong OpenAI.

Việc Adoption Copilot giảm sút

Vấn đề chính ảnh hưởng đến cổ phiếu là Copilot. Trợ lý AI của Microsoft, tích hợp trong bộ Microsoft 365, ban đầu được kỳ vọng là động lực tăng trưởng để biện minh cho mức định giá cao của cổ phiếu.

Thay vào đó, doanh số bán chỗ ngồi chỉ đạt 15 triệu. Các nhà đầu tư ở cả hai châu lục đều nghĩ con số này nên cao hơn. UBS nhận định đường cong tăng trưởng doanh thu M365 thương mại “nên đang uốn cong lên cao hơn nhưng lại không”.

UBS đã hạ mục tiêu giá 12 tháng từ 600 USD xuống còn 510 USD vào thứ Ba. Công ty giữ xếp hạng Mua nhưng nói rằng câu chuyện về Copilot “cần phải cải thiện để cổ phiếu thực sự tăng giá trở lại”.

Microsoft phản hồi phần nào. Công ty cho biết rằng Copilot đã được xây dựng lại trong năm qua dựa trên các cải tiến từ OpenAI và Anthropic, và việc sử dụng trong quý 2 là “rất tốt”. Tuy nhiên, thị trường tập trung vào doanh thu — chứ không phải số lượng người dùng.

Về mặt cạnh tranh, Microsoft đang hợp tác phát triển một sản phẩm gọi là Copilot Coworker cùng với Anthropic, tích hợp vào Copilot mà không tính phí thêm cho khách hàng. UBS gọi đó là “đòn chơi cờ tốt nhất có thể”.

Nhu cầu Azure vẫn mạnh, nhưng còn nhiều câu hỏi

Ngoài Copilot, Azure là điểm sáng — nhưng không phải không có điều kiện. Doanh thu đám mây tăng 39% so với cùng kỳ trong quý gần nhất.

Microsoft cho UBS biết rằng họ “rất lạc quan” về nhu cầu Azure. Nhưng công ty không cung cấp dự báo tăng trưởng Azure ngoài quý tháng 3 hiện tại.

Các nhà phân tích cảnh báo rằng việc chuyển đổi công suất GPU — đã ảnh hưởng đến cổ phiếu sau báo cáo lợi nhuận quý 2 — có thể tiếp tục làm chậm tăng trưởng của Azure trong các quý tới.

Việc bán tháo đã làm định giá của Microsoft giảm mạnh. Hiện tại, cổ phiếu gần mức P/E rẻ nhất trong một thập kỷ, sau nhiều năm duy trì quanh mức 35 lần lợi nhuận.

Doanh thu tăng 17% so với cùng kỳ trong quý trước. Phía Phố Wall dự đoán tăng trưởng 16% trong quý tới và tương tự cho cả năm.

Cổ phiếu đóng cửa ở mức 371,04 USD vào thứ Tư, giảm 32% so với đỉnh tháng 10 năm 2025 là 542,07 USD.

Đang xem xét cổ phiếu mới? Bạn có thể muốn xem danh sách theo dõi của chúng tôi trước.

Nhóm của chúng tôi tại Knockout Stocks theo dõi các nhà phân tích hàng đầu và xu hướng thị trường để phát hiện sớm các cổ phiếu tiềm năng thắng lớn. Chúng tôi đã xác định năm cổ phiếu đang thu hút sự chú ý âm thầm nhưng có thể đáng để theo dõi ngay bây giờ. Tạo tài khoản miễn phí để mở khóa báo cáo đầy đủ và nhận các phân tích cổ phiếu liên tục.

✨ Ưu đãi có hạn

Nhận 3 Ebook cổ phiếu miễn phí

Khám phá các cổ phiếu hàng đầu trong AI, Crypto và Công nghệ với phân tích chuyên gia.

•                   **Top 10 Cổ phiếu AI** - Các công ty dẫn đầu AI
                
            *                       
                    **Top 10 Cổ phiếu Crypto** - Các nhà lãnh đạo Blockchain
                
            *                       
                    **Top 10 Cổ phiếu Công nghệ** - Các ông lớn công nghệ
                
        
  
        
  
            
                📥 Nhận Ebook miễn phí của bạn