Những bài học từ thị trường chứng khoán 2022 cảnh báo về cuộc khủng hoảng giá dầu ngày nay

Khi giá dầu tăng đột biến do rối loạn địa chính trị, các nhà đầu tư thường hoảng loạn theo bản năng. Nhưng lịch sử từ đợt suy thoái thị trường chứng khoán năm 2022 cung cấp cái nhìn quan trọng. Khủng hoảng hiện tại—bắt nguồn từ các hoạt động quân sự leo thang của Mỹ và Israel chống Iran bắt đầu từ ngày 28 tháng 2—đã đẩy giá Brent lên mức 94 đô la mỗi thùng, mức cao nhất kể từ cuối năm 2022. Với thị trường đã giảm 2% vào đầu tháng 3, nhiều người đặt câu hỏi: liệu điều này có gây ra một thị trường gấu kéo dài khác không?

Các điểm tương đồng với biến động thị trường năm 2022 là rõ ràng, nhưng kết quả thực tế có thể làm bất ngờ những người hoài nghi lo sợ nhất.

Khi sốc địa chính trị đẩy dầu vào vùng nguy hiểm

Các hoạt động quân sự gần đây đã thay đổi căn bản động thái của Trung Đông. Iran đã đáp trả bằng các cuộc tấn công bằng tên lửa và drone vào các cơ sở quân sự của Mỹ và Israel, kéo theo nhiều quốc gia khác vào cuộc xung đột leo thang. Quan trọng hơn, lực lượng Iran đã nhắm vào hạ tầng dầu mỏ và tàu chở dầu gần eo biển Hormuz—đoạn đường thủy quan trọng vận chuyển khoảng 20% dầu mỏ và khí tự nhiên hóa lỏng toàn cầu mỗi ngày.

Điểm nghẽn chiến lược này tạo ra một cuộc khủng hoảng nguồn cung thực sự. Hàng nghìn tàu vẫn bị mắc kẹt gần eo biển, buộc các nhà sản xuất lớn phải cắt giảm sản lượng mạnh mẽ. Ngay cả khi chiến sự chấm dứt ngày mai, lượng tồn đọng này sẽ khiến nguồn cung dầu không thể trở lại bình thường trong vài tuần tới. Động thái này để lại dư địa cho giá dầu thô tiếp tục tăng cao hơn nữa, tạo ra những trở ngại thực sự cho thị trường toàn cầu.

Hậu quả lan tỏa qua toàn bộ nền kinh tế. Giá dầu cao hơn làm thu hẹp biên lợi nhuận của các doanh nghiệp, làm giảm chi tiêu tiêu dùng và tạo thêm áp lực lạm phát. Cục Dự trữ Liên bang đối mặt với lựa chọn khó khăn: nếu lạm phát tăng tốc, việc duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài trở nên cần thiết—điều này là tin xấu cho định giá cổ phiếu.

Những gì thị trường chứng khoán năm 2022 thực sự dạy chúng ta

Điều quan trọng là đặt trong bối cảnh lịch sử. Khi Nga xâm lược Ukraine đầu năm 2022, giá Brent đã vượt trên 120 đô la mỗi thùng và duy trì mức cao trong suốt năm đó. Tuy nhiên, đến tháng 12 năm 2022, khi giá giảm xuống dưới 80 đô la, thị trường chứng khoán đã tăng thêm 17% trong vòng mười hai tháng tiếp theo. Mô hình phục hồi này lặp lại qua nhiều thập kỷ lịch sử thị trường.

Stuart Katz, Giám đốc Đầu tư tại Robertson Stephens, nhận định rằng “các sự kiện địa chính trị lớn thường gây ra mức giảm từ đỉnh đến đáy khoảng 5% đến 10%. Tuy nhiên, 12 tháng sau các sự kiện kích hoạt này, thị trường thường vẫn duy trì ở vùng tích cực.”

Kinh nghiệm từ thị trường chứng khoán năm 2022 cho thấy rằng các cú sốc địa chính trị tạo ra những biến động mạnh, tạm thời chứ không gây tổn thất kéo dài. Theo Anshul Sharma, Giám đốc Đầu tư tại Savvy Wealth, những sự kiện này “hiếm khi thay đổi đáng kể quỹ đạo lợi nhuận dài hạn.” Cổ phiếu giảm vì sự không chắc chắn tăng cao, chứ không phải vì các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp xấu đi.

Phân biệt này rất quan trọng. Đợt bán tháo hiện tại có khả năng phản ánh tâm lý rủi ro ngắn hạn chứ không phải là sự suy giảm triển vọng lợi nhuận. Lịch sử cho thấy, các giai đoạn căng thẳng địa chính trị thường mang lại cơ hội mua vào hấp dẫn cho các nhà đầu tư kiên nhẫn, vì giá giảm vì lý do không liên quan đến tăng trưởng thực tế.

Tiếp theo sẽ ra sao: Con đường phía trước

Việc giá dầu có ổn định hay tiếp tục tăng phụ thuộc hoàn toàn vào việc xung đột có giảm leo thang hay mở rộng trong những tuần tới hay không. Tổng thống Trump gợi ý rằng các hoạt động quân sự có thể kéo dài bốn hoặc năm tuần hoặc lâu hơn nữa. Nếu giá dầu duy trì ở mức cao, thị trường chứng khoán có thể thử thách mức giảm sâu hơn.

Tuy nhiên, lịch sử cho thấy sự trấn an: chỉ số S&P 500 đã hồi phục sau mọi đợt giảm mạnh trong lịch sử. Thị trường chứng khoán năm 2022 có vẻ tồi tệ lúc đó, nhưng cuối cùng đã trở thành cơ hội. Các hoàn cảnh hiện tại cũng theo cùng một kịch bản.

Chuỗi sự kiện còn chưa rõ ràng, nhưng xác suất toán học nghiêng về phía người mua. Phân tích dữ liệu thị trường qua nhiều thập kỷ cho thấy rằng các biến động tạm thời do địa chính trị thường được giải quyết trong vòng vài tháng, chứ không phải nhiều năm. Kiên nhẫn—chứ không phải hoảng loạn—luôn mang lại phần thưởng cho các nhà đầu tư vượt qua các cuộc khủng hoảng này.

Đối với những ai đang cân nhắc điều chỉnh danh mục đầu tư, hãy nhớ: thời điểm tồi tệ nhất để rút lui là khi sự không chắc chắn đạt đỉnh và tâm lý tiêu cực nhất. Thị trường chứng khoán năm 2022 đã dạy bài học này rõ ràng cho những ai chú ý.