Tốc độ tăng trưởng và nâng cao chất lượng trong xét duyệt IPO tại Sở Giao dịch Bắc Kinh được cải thiện, các doanh nghiệp trình hồ sơ được công nhận về "giá trị thực"

Sự kiểm duyệt IPO của Sở Giao dịch Bắc Kinh đang tăng tốc đều đặn. Tính đến ngày 23 tháng 3, trong năm nay, Sở Giao dịch Bắc Kinh đã tổ chức 29 cuộc họp Ủy ban niêm yết, vượt xa cùng kỳ năm ngoái, hiệu quả phê duyệt doanh nghiệp cũng được nâng cao cùng lúc. Trong tháng đó, số lượng công ty niêm yết còn lại trên Sở Giao dịch Bắc Kinh chính thức vượt mốc 300 doanh nghiệp. Nhìn chung, ngày càng nhiều doanh nghiệp vừa và nhỏ có hiệu quả kinh doanh ổn định, đặc trưng đổi mới nổi bật chọn Sở Giao dịch Bắc Kinh làm địa điểm niêm yết. Theo các chuyên gia trong ngành, dưới tác động của tích lũy hệ thống, hướng dẫn chính sách và động lực nội sinh của thị trường, tốc độ tăng trưởng và chất lượng IPO của Sở Giao dịch Bắc Kinh trở thành lựa chọn tất yếu.

Hiệu quả kiểm duyệt IPO rõ rệt được nâng cao

Từ năm 2026 trở đi, hiệu quả kiểm duyệt IPO của Sở Giao dịch Bắc Kinh liên tục được cải thiện ổn định. Dữ liệu cho thấy, hiện chưa kết thúc quý I, đã có 29 cuộc họp Ủy ban niêm yết của Sở Giao dịch Bắc Kinh diễn ra, vượt xa cùng kỳ năm ngoái. Hiệu quả phê duyệt của các doanh nghiệp tham dự họp cũng được nâng cao, trong năm đã có 28 doanh nghiệp được Ủy ban niêm yết của Sở Giao dịch Bắc Kinh phê duyệt. Đồng thời, số lượng công ty niêm yết trên Sở Giao dịch Bắc Kinh cũng chính thức vượt mốc 300 vào tháng 3 năm nay.

Việc họp Ủy ban niêm yết diễn ra với tần suất cao là biểu hiện trực quan của việc tăng tốc kiểm duyệt IPO tại Sở Giao dịch Bắc Kinh. Thông báo họp cho thấy, tính đến ngày 23 tháng 3, trong năm nay, đã tổ chức 29 cuộc họp Ủy ban niêm yết, trong đó tháng 3 còn diễn ra nhiều cuộc họp hơn, đã có 12 cuộc họp. Trong các ngày 26 và 27 tháng 3 tới, còn dự kiến tổ chức thêm ba cuộc họp nữa. Đến cuối tháng 3 năm 2025, chỉ có một cuộc họp Ủy ban niêm yết được công bố.

Hiệu quả phê duyệt cũng được nâng cao cùng lúc. Theo thống kê của Wind, từ năm 2026 trở đi, đã có 28 công ty qua các cuộc họp Ủy ban niêm yết của Sở Giao dịch Bắc Kinh, trong đó tháng 3 có tần suất cao nhất, có tới 12 công ty được phê duyệt, như ngày 20 qua, công ty do Guotai Junan bảo trợ là Jieli Technology đã qua họp; ngày 17 là Oulun Electric do Guolian Minsheng bảo trợ; ngày 13 là Kelaire Di do Yinhai Securities bảo trợ, và Zhengda Seed Industry do CITIC Securities bảo trợ, v.v.

Đáng chú ý, trong khi nâng cao hiệu quả kiểm duyệt, Sở Giao dịch Bắc Kinh vẫn duy trì kiểm tra nghiêm ngặt về chất lượng IPO. Ví dụ, Công ty Xinsheng Technology bị hoãn xem xét tại cuộc họp Ủy ban niêm yết ngày 16 tháng 1 do liên quan đến vấn đề xác thực hiệu quả kinh doanh và phản hồi từ bên thứ ba. Sau khi công ty và tổ chức bảo trợ Guoxin Securities trả lời các câu hỏi liên quan, chưa đầy 2 tháng sau, ngày 12 tháng 3, đã được Ủy ban niêm yết của Sở Giao dịch Bắc Kinh phê duyệt.

Nhìn chung, thị trường Sở Giao dịch Bắc Kinh đang mở rộng ổn định. Dữ liệu của Wind cho thấy, tính đến ngày 23 tháng 3, theo tiêu chuẩn ngày niêm yết, trong 23 công ty mới niêm yết từ đầu năm 2026, Sở Giao dịch Bắc Kinh chiếm 13 vị trí, chiếm hơn một nửa. Với việc niêm yết của Xin Heng Tai ngày 20 tháng 3, số lượng công ty niêm yết còn lại trên Sở Giao dịch Bắc Kinh đã đạt 300.

Liên tục thu hút doanh nghiệp vừa và nhỏ chất lượng cao

Cùng với việc hoàn thiện hệ thống, nâng cao tính thanh khoản của thị trường, sức hút của thị trường Sở Giao dịch Bắc Kinh đối với các doanh nghiệp vừa và nhỏ chất lượng cao ngày càng tăng.

Lấy ví dụ, Xin Heng Tai mới niêm yết ngày 20 tháng 3, giá phát hành công khai là 9.40 nhân dân tệ/cổ phiếu, tỷ lệ lợi nhuận trên giá là 14.99 lần, sự quan tâm mua bán trực tuyến rất sôi động. Kết quả phát hành cho thấy, số lượng đăng ký mua trực tuyến hợp lệ đạt tới 987.78 tỷ cổ phiếu, số lượng người đăng ký mua hợp lệ vượt 580.000, tỷ lệ trúng thầu trực tuyến đạt 2671.03 lần, thể hiện sự công nhận của nhà đầu tư đối với thị trường Sở Giao dịch Bắc Kinh.

Tiền phong tạm khóa của mỗi cổ phiếu mới cũng liên tục đạt mức cao mới, hiện đã vượt 1 nghìn tỷ nhân dân tệ. Trước đó, kết quả phát hành của Meidele cho thấy, cổ phiếu này thu hút 595.25 nghìn nhà đầu tư tham gia mua mới, số lượng đăng ký mua hợp lệ là 25.283 tỷ cổ phiếu, cuối cùng có 61.000 nhà đầu tư được phân phối, tỷ lệ trúng thầu trực tuyến là 0.057%, số tiền tạm khóa khoảng 1.06 nghìn tỷ nhân dân tệ.

Chất lượng công nghệ và tiềm năng tăng trưởng của các doanh nghiệp niêm yết trên Sở Giao dịch Bắc Kinh cũng được công nhận rộng rãi. Năm 2023, Công ty Kema Materials của Zhejiang chính thức niêm yết trên Sở Giao dịch Bắc Kinh, trở thành cổ phiếu đầu tiên của năm 2026. Theo tài liệu công khai, sản phẩm chính của công ty là đĩa ma sát ly hợp khô và đĩa ma sát giấy ướt, khách hàng gồm các doanh nghiệp sản xuất ly hợp trong và ngoài nước. Sau hơn 20 năm phát triển, công ty đã trở thành doanh nghiệp “vô hình vô địch” cấp tỉnh và doanh nghiệp “nhỏ nhưng tinh” cấp quốc gia. Ngày đầu niêm yết, giá cổ phiếu của Kema Materials tăng mạnh, tăng đến 585% trong phiên, ngày đó đóng cửa ở mức 54.95 nhân dân tệ/cổ phiếu, tăng 371.27% so với giá phát hành.

Trong khi đó, trong những năm gần đây, các công ty Hồng Kông và A-share lần lượt đưa các công ty con của mình lên Sở Giao dịch Bắc Kinh, hình thành xu hướng “Hồng tách Bắc” và “A tách Bắc”, cũng thể hiện sức hấp dẫn của Sở Giao dịch Bắc Kinh như là trung tâm phục vụ doanh nghiệp đổi mới vừa và nhỏ.

Ngày 10 tháng 3, Công ty CaiKe Technology thành công qua họp, trở thành ví dụ thứ hai của các công ty Hồng Kông tách công ty con niêm yết trên Sở Giao dịch Bắc Kinh, cũng là trường hợp đầu tiên từ năm 2026, đánh dấu sự trưởng thành hơn của con đường “Hồng tách Bắc”.

Theo thông tin, công ty mẹ của CaiKe Technology là CaiKe New Energy niêm yết tại Hồng Kông. CaiKe Technology thuộc lĩnh vực hóa chất tinh chế, sản phẩm chính gồm trung gian màu hữu cơ hiệu suất cao, trung gian phụ gia thực phẩm và trung gian chống tia cực tím, là doanh nghiệp “nhỏ nhưng tinh” cấp quốc gia, doanh nghiệp có lợi thế về sở hữu trí tuệ quốc gia, đồng thời được đánh giá là doanh nghiệp “vô hình vô địch” của tỉnh Hà Bắc. Công ty dự kiến huy động khoảng 210 triệu nhân dân tệ để niêm yết lần này.

Cũng vào ngày 10 tháng 3, một ví dụ khác của “A tách Bắc” cũng đã chính thức diễn ra. Công ty YL Shares thông báo, công ty con kiểm soát là Lianxin Electric đã thành công qua họp. Lianxin Electric chuyên về nghiên cứu, sản xuất và bán các bộ phận hệ thống điều khiển nhiệt, là nhà cung cấp quạt điện hệ thống điều khiển nhiệt cho xe du lịch lớn nhất trong nước. Công ty là doanh nghiệp cấp quốc gia về công nghệ cao, dự kiến năm 2024 sẽ được công nhận là doanh nghiệp “nhỏ nhưng tinh” cấp quốc gia.

Nhiều yếu tố cộng hưởng thúc đẩy tăng trưởng và nâng cao chất lượng thị trường

Theo các chuyên gia trong ngành, sự “tăng tốc và nâng cao chất lượng” của IPO tại Sở Giao dịch Bắc Kinh không phải là ngẫu nhiên, mà là kết quả của việc tái cấu trúc sâu sắc hệ thống tiêu chuẩn và quy trình kiểm duyệt, cùng với sự phối hợp của chính sách và động lực nội sinh của thị trường.

“Việc tăng tốc và nâng cao chất lượng cùng tồn tại phản ánh sự cộng hưởng của kỳ vọng chính sách, hệ sinh thái thị trường và dự trữ doanh nghiệp,” ông Tian Lihui, Viện trưởng Viện Phát triển Tài chính của Đại học Nam Khai, nói với Báo Kinh tế Thường nhật, rằng về mặt chính sách, “19 điều chỉnh sâu” đã phát huy hiệu quả, các biện pháp như cơ chế liên kết trực tiếp, tối ưu hóa quy trình niêm yết đã tạo ra lợi ích hệ thống, giúp dự đoán kiểm duyệt ổn định hơn. Về mặt thị trường, số lượng công ty niêm yết trên Sở Giao dịch Bắc Kinh sắp vượt 300, hiệu ứng tích lũy rõ ràng, các doanh nghiệp chất lượng cao từ “đợi chờ” chuyển sang “đăng ký”. Về dự trữ, chức năng “vườn ươm” của Nền tảng chứng khoán mới vẫn tiếp tục được củng cố, trong số các doanh nghiệp đăng ký mới, hơn 40% là doanh nghiệp “nhỏ nhưng tinh” cấp quốc gia, cung cấp nguồn dự trữ chất lượng cao đủ cho Sở Giao dịch Bắc Kinh.

“Thành công gần đây của Sở Giao dịch Bắc Kinh trong việc thể hiện ‘tăng tốc mà không giảm chất lượng’ không phải là ngẫu nhiên, mà là kết quả của tích lũy hệ thống, hướng dẫn chính sách và động lực nội sinh của thị trường phối hợp,” ông Zhang Keliang, Nghiên cứu viên của Đại học Tài chính Trung ương, nói với Báo Kinh tế Thường nhật, rằng sau vài năm phát triển, chức năng chọn lọc và ươm tạo của Nền tảng chứng khoán mới đã được phát huy đầy đủ. Nhiều doanh nghiệp qua các cấp độ cơ bản và đổi mới đã trải qua kiểm tra ban đầu về quản trị, công bố thông tin và giao dịch thị trường, đặc biệt là các doanh nghiệp “nhỏ nhưng tinh” cấp quốc gia đã có độ chuẩn hóa và khả năng tăng trưởng cao trước khi niêm yết trên Sở Giao dịch Bắc Kinh. Con đường niêm yết “tự nhiên” này không chỉ rút ngắn thời gian kiểm duyệt, mà còn đảm bảo chất lượng doanh nghiệp niêm yết từ nguồn gốc.

Theo ông Tian Lihui, việc doanh nghiệp chọn Sở Giao dịch Bắc Kinh phản ánh sự công nhận của thị trường về khả năng phù hợp chính xác của họ. Về mặt xây dựng thị trường, Sở Giao dịch Bắc Kinh đã xây dựng hệ thống phù hợp với quy luật phát triển của doanh nghiệp vừa và nhỏ. Tiêu chuẩn niêm yết linh hoạt hơn, cho phép doanh nghiệp chưa có lợi nhuận cũng có thể niêm yết; quy trình kiểm duyệt rõ ràng hơn, rút ngắn đáng kể thời gian từ tiếp nhận đến họp; cơ chế huy động vốn linh hoạt hơn, “tăng nhanh nhỏ” phù hợp nhu cầu tài chính của doanh nghiệp. Về phát triển kinh tế, Trung Quốc sở hữu đội ngũ doanh nghiệp “nhỏ nhưng tinh” cấp quốc tế hoàn chỉnh nhất thế giới, đã nuôi dưỡng 14.600 doanh nghiệp “nhỏ nhưng tinh” cấp quốc gia và hơn 140.000 doanh nghiệp cấp tỉnh. Sở Giao dịch Bắc Kinh chính xác là “cổng vào tốt nhất” để các doanh nghiệp này kết nối với thị trường vốn.

“Một mặt, đối với các doanh nghiệp đang trong giai đoạn tăng trưởng, cần vốn gấp, quy mô còn nhỏ, thì tiêu chuẩn niêm yết của Sở Giao dịch Bắc Kinh hợp lý hơn, quy trình kiểm duyệt thân thiện hơn, là lựa chọn tốt nhất để họ có thể tiếp cận và giữ chân,” ông Keliang cũng nhấn mạnh, rằng mặt khác, là do tính thanh khoản thị trường tăng lên và cấu trúc định giá được định hình lại. Khi các cơ chế thị trường của Sở Giao dịch Bắc Kinh ngày càng hoàn thiện, tính thanh khoản thị trường được cải thiện rõ rệt, hệ thống định giá đang trở lại lý trí và thể hiện lợi thế, cung cấp cơ sở định giá hợp lý hơn cho các “ông lớn vô hình” trong các lĩnh vực phân khúc này.

Hiện tại, dự trữ doanh nghiệp của Sở Giao dịch Bắc Kinh đủ lớn. Dữ liệu của Wind cho thấy, tính đến ngày 23 tháng 3, đã có 165 doanh nghiệp đang chuẩn bị IPO trên Sở Giao dịch Bắc Kinh (không tính các doanh nghiệp đã “rút lui”, “dừng kiểm duyệt” hoặc “dừng đăng ký”), trong đó có 11 doanh nghiệp đã qua họp và chờ nộp hồ sơ cho Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, dự kiến, tốc độ phát hành trong thời gian tới vẫn sẽ duy trì đà mở rộng ổn định.