Tác động của lạm phát thúc đẩy kỳ vọng tăng lãi suất lợi suất trái phiếu ngắn hạn của Nhật Bản tăng lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ

Thông tin từ Ứng dụng Tài chính Zhitong cho biết, khi thị trường ngày càng kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ sớm tăng lãi suất, lợi suất trái phiếu 2 năm của Nhật Bản đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 1996, trong khi lợi suất trái phiếu 5 năm đã lập đỉnh lịch sử. Dữ liệu cho thấy, lợi suất trái phiếu 2 năm nhạy cảm với kỳ vọng chính sách tiền tệ đã tăng 1,5 điểm cơ bản lên 1,32% vào thứ Năm, vượt qua mức cao trước đó là 1,31% vào tháng trước; lợi suất trái phiếu 5 năm đã tăng tạm thời 2,5 điểm cơ bản lên 1,74%, mức cao nhất kể từ khi loại trái phiếu này ra mắt vào năm 2000.

Trước đó, sau khi chiến tranh Trung Đông bùng phát, thị trường đã tiêu hóa cú sốc lạm phát do giá dầu tăng, dẫn đến bán tháo rộng rãi trên thị trường trái phiếu toàn cầu. Các ngân hàng trung ương các nước đã cảnh báo về áp lực giá liên tục, đẩy lợi suất trái phiếu ngắn hạn tăng.

Nhà chiến lược ngoại hối và lãi suất của Sumitomo Mitsui Trust Securities, Rinto Maruyama, cho biết: “Đây là kết quả của thị trường định giá việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tăng lãi suất để đối phó với sự gia tăng lạm phát tại Nhật Bản. Tôi cho rằng, việc giá dầu tăng đã nâng cao kỳ vọng về lãi suất cuối cùng.”

Chỉ số hoán đổi lãi suất kỳ hạn qua đêm cho thấy, các nhà giao dịch dự đoán khả năng tăng lãi suất vào tháng 4 là 64%, và khả năng tăng vào tháng 6 là 89%. Giá dầu tăng cũng đang gây áp lực lên đồng yên, khiến đồng yên đang tiến gần đến mức quan trọng là 160 yên đổi 1 đô la Mỹ.

Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản, Ueda Kazuo, sau cuộc họp chính sách tuần trước, vẫn giữ khả năng tăng lãi suất vào tháng 4. Ông Ueda cho biết, mặc dù hiện tại vẫn cảnh giác do biến động thị trường và tâm lý rủi ro xấu đi, nhưng nếu xu hướng lạm phát tiềm năng duy trì, thì việc tăng lãi suất vẫn có thể xảy ra ngay cả khi nền kinh tế gặp áp lực tạm thời.

Trong khi đó, tổ chức công đoàn lớn nhất Nhật Bản, Rengo, báo cáo rằng mức tăng lương trung bình đã vượt quá 5% liên tiếp trong ba năm. Theo số liệu sơ bộ do Rengo công bố vào thứ Hai, các công đoàn trực thuộc đã đạt thỏa thuận tăng lương trung bình 5,26%. Con số này thấp hơn một chút so với mức 5,46% của đầu năm ngoái, nhưng mức tăng lương cơ bản trung bình là 3,85%, cao hơn mức 3,84% cùng kỳ năm ngoái. Trước đó, các công nhân yêu cầu mức tăng lương tổng thể là 5,94%. Điều này cho thấy áp lực lạm phát dự kiến sẽ còn kéo dài, có thể thúc đẩy ngân hàng trung ương tăng lãi suất trong những tháng tới.

Chính phủ Nhật Bản đã cam kết cung cấp trợ cấp, giữ giá xăng dầu khoảng 170 yên mỗi lít, và dành ra 800 tỷ yên từ ngân sách dự trữ cho năm tài chính 2025. Mặc dù các biện pháp này có thể giảm bớt gánh nặng cho các gia đình, nhưng cũng làm nổi bật sự cân nhắc chính sách, vì hỗ trợ tài chính có thể làm phức tạp quá trình thắt chặt của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản.

Chuyên gia chiến lược thu nhập cố định cao cấp của Axa Investment Managers, Ryutaro Kimura, cho biết: “Ngày càng nhiều người cho rằng, chính phủ của Thủ tướng Sano Takashi đã sai lầm khi cố gắng kiềm chế giá năng lượng bằng trợ cấp, và kỳ vọng về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tăng lãi suất sớm đang ngày càng tăng lên.”