Nhà quản lý quỹ QDII thường xuyên thay đổi! Hiệu suất phân hóa rõ rệt trong năm, các sản phẩm dầu khí dẫn đầu về hiệu suất nhưng rơi vào tình trạng cao giá

Ngày 25 tháng 3, Quỹ ICBC Thịnh Vượng đã phát hành thông báo, nhiều quỹ của họ đã thay đổi quản lý quỹ. Trong đó, Geng Jiaqin, người quản lý nhiều quỹ QDII, đã từ chức tất cả các sản phẩm đang quản lý.

Gần đây, tin tức về việc quản lý quỹ QDII từ chức cũng liên tục xuất hiện, như Han Tongli của Quỹ Jiashi, Lý Yaozhu của Quỹ Guangfa và các người khác đã từ chức một số sản phẩm đang quản lý.

Đáng chú ý là, Cục Quản lý Ngoại hối hiện chưa cấp thêm hạn mức QDII cho các tổ chức quỹ công cộng, và việc thiếu hụt hạn mức lâu dài đã hạn chế việc điều chỉnh danh mục và quản lý thanh khoản của nhiều quỹ, dẫn đến tình trạng hạn chế rút tiền và mua vào của sản phẩm khá phổ biến. Ngoài ra, hiệu suất của các quỹ QDII trong năm nay phân hóa rõ rệt, trừ một số quỹ dầu khí có thành tích nổi bật, các quỹ đầu tư vào khu vực châu Á Thái Bình Dương, đặc biệt là cổ phiếu Hồng Kông, lại kém khả quan.

Quản lý quỹ QDII liên tục điều chỉnh, xuất hiện cả việc từ chức “bán sạch”

Ngày 25 tháng 3, Quỹ ICBC Thịnh Vượng thông báo, nhiều quỹ của họ đã thay đổi quản lý quỹ. Trong đó, Geng Jiaqin đã từ chức tất cả các quỹ đang quản lý, phần lớn là quỹ QDII.

Theo thông báo, Geng Jiaqin đã từ chức khỏi Quỹ Quảng Hán Hồng Kông Trung và Nhỏ, Quỹ Phân bổ Toàn cầu của ICBC và Quỹ Chọn lọc Thượng Hải-Hồng Kông-Thâm Quyến, cả hai đều là quỹ QDII, đều vào ngày 23 tháng 3. Công ty cho biết, lý do là vì lý do cá nhân, hiện đã hoàn tất thủ tục hủy đăng ký theo quy định tại Hiệp hội Quản lý Quỹ Trung Quốc.

Lịch sử quản lý quỹ của Geng Jiaqin, nguồn: Wind

Phóng viên nhận thấy, gần đây, các quản lý quỹ QDII thay đổi khá nhiều, có người từ chức “bán sạch”, có người chỉ từ chức một phần sản phẩm đang quản lý. Không lâu trước đây, Quỹ Toàn cầu Jiashi Chọn lọc Ngành của Trung Quốc đã thông báo, quản lý quỹ Han Tongli đã từ chức vì lý do cá nhân; cũng là quản lý nhiều quỹ QDII, Lý Yaozhu của Quỹ Guangfa cũng đã từ chức quản lý quỹ của Quỹ Giao Thoại Linh Hoạt của Quỹ Guangfa.

Xét về thành tích quá khứ của các quản lý quỹ này, một số thành tích khá trung bình, nhưng quy mô quản lý lại tăng lên. Trong 3 sản phẩm do Geng Jiaqin quản lý, có hai bắt đầu quản lý từ đầu năm 2025, quy mô quỹ gần đây đã tăng mạnh. Thống kê của Wind cho thấy, so với quy mô 1,18 tỷ nhân dân tệ vào cuối năm 2024, đến cuối năm 2025, quy mô đã tăng lên 10,59 tỷ nhân dân tệ.

Điều đáng chú ý là, đã có trường hợp quản lý quỹ QDII có thành tích xuất sắc từ chức “bán sạch” trước đó. Vào nửa đầu năm 2025, Quỹ Nam Phương đã công bố thông tin về việc quản lý quỹ nổi tiếng Wang Shicong từ chức theo kiểu bán sạch, và quỹ Quảng Nam Trung Quốc Phát Triển Kinh Tế trong 9 tháng cũng là quỹ QDII đạt thành tích quán quân năm 2024.

Hiệu suất quỹ QDII phân hóa, quỹ dầu khí dẫn đầu nhưng gặp khó khăn về giá trị

Từ đầu năm đến nay, hiệu suất của các quỹ QDII rõ rệt phân hóa, đặc biệt dưới tác động của các sự kiện địa chính trị, giá dầu khí tăng mạnh đã giúp nhiều quỹ dầu khí đạt thành tích cao, trong khi các quỹ khác lại kém khả quan.

Dữ liệu tính đến ngày 23 tháng 3, nguồn: Wind

Thống kê của Wind cho thấy, tính đến dữ liệu mới nhất, quỹ QDII dẫn đầu về hiệu suất trong năm nay là Quỹ Dầu thô Nam Phương A, lợi nhuận đạt 54,64%; 25 quỹ có lợi nhuận cao nhất trong năm đều liên quan đến các tài sản dầu khí (tổng hợp tất cả các phần). Ngược lại, các quỹ có hiệu suất thấp hơn, có 29 quỹ giảm hơn 15% trong năm, phần lớn liên quan đến đầu tư cổ phiếu công nghệ.

Không chỉ vậy, tiến trình cấp hạn mức QDII của Cục Quản lý Ngoại hối vẫn còn chậm, hạn mức của các tổ chức quỹ công cộng đang cạn kiệt, nhiều sản phẩm bị hạn chế mua vào hoặc rút tiền. Nhà đầu tư khó mua qua kênh ngoài thị trường, một số quỹ còn có mức giá mua trong thị trường cao hơn giá trị thực.

Một số phân tích cho rằng, do hạn mức ngoại hối của các quỹ QDII cạn kiệt, kênh mua ngoài thị trường bị hạn chế chặt chẽ, lượng vốn kỳ vọng vào giá dầu chỉ có thể đổ vào mua trong thị trường nội địa, tạo ra môi trường dễ tăng giá mà khó giảm.

Mặc dù một số quỹ QDII cổ phần hạn chế mua vào, nhưng một số quỹ trái phiếu QDII lại được nới lỏng hạn mức mua vào phù hợp. Ngày 16 tháng 3, Quỹ Hải Phú Thông đã thông báo, hạn mức mua vào của Quỹ Trái phiếu USD Hải Phú Thông (QDII) bằng nhân dân tệ sẽ được điều chỉnh từ 10.000 nhân dân tệ lên 10 triệu nhân dân tệ.

Trong ngành, thị trường vừa điều chỉnh kỳ vọng lạm phát, vừa lo ngại tác động của việc các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, có thể tăng lãi suất. Thực tế, từ góc độ thanh khoản, môi trường tăng lãi suất không thuận lợi cho việc mua cổ phiếu tăng trưởng công nghệ. Điều này cũng khiến một số tài sản trú ẩn trở thành hướng dòng vốn.

Quỹ Ngân hàng Trung ương Trung Quốc trước đó đã công bố, hiện tại, thị trường đang dao động giữa “chống lạm phát” và “đặt cược giảm lãi suất”. Có thể chú ý đến các cơ hội kéo dài kỳ hạn, khóa lợi tức cao trung và dài hạn. Khi tín hiệu suy thoái của kinh tế Mỹ được xác nhận, tính an toàn của trái phiếu Mỹ có thể vượt qua những tác động của lạm phát từ giá dầu.