Lợi nhuận ròng tăng 142% vẫn chưa đáp ứng kỳ vọng của tổ chức! Jing力Yongci năm 2025 sản lượng và doanh số tiếp tục tạo kỉ lục mới nhưng dòng tiền kinh doanh lại giảm hơn 30%

Vào tối ngày 25 tháng 3, Jinli Permanent Magnet (SZ300748, giá cổ phiếu 30,83 nhân dân tệ, vốn hóa thị trường 42,409 tỷ nhân dân tệ) đã công bố báo cáo thường niên năm 2025. Công ty đạt doanh thu 7,718 tỷ nhân dân tệ trong năm 2025, tăng 14,11% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết là 706 triệu nhân dân tệ, tăng 142,44%; lợi nhuận ròng trừ đi các khoản không thường xuyên thuộc về cổ đông là khoảng 620 triệu nhân dân tệ, tăng 264%; lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu cơ bản là 0,52 nhân dân tệ, tăng 136,36%.

Công ty dự kiến trả cổ tức bằng tiền mặt 2,2 nhân dân tệ cho mỗi 10 cổ phiếu (bao gồm thuế), không phát hành cổ phiếu thưởng và không chuyển đổi dự trữ vốn thành tăng vốn cổ phần.

Dữ liệu cho thấy, 12 tổ chức dự đoán đồng thuận lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty năm 2025 là 736,44 triệu nhân dân tệ, do đó kết quả công bố của công ty thấp hơn dự kiến của các tổ chức này.

Sản lượng và doanh số sản phẩm vật liệu từ tính đạt mức cao mới

Theo chiều dọc, doanh thu 77,18 tỷ nhân dân tệ và lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông là 7,06 tỷ nhân dân tệ trong năm 2025 đều lập kỷ lục mới trong một năm. Xét theo quý, trong quý IV năm 2025, công ty đạt doanh thu 2,345 tỷ nhân dân tệ, tăng 25,65% so với quý trước, lập kỷ lục mới cho một quý; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông là 190 triệu nhân dân tệ, giảm 9,67% so với quý trước, cho thấy tình trạng “tăng doanh thu nhưng không tăng lợi nhuận” trong quý đó.

Ngoài việc đạt mức cao mới về kết quả kinh doanh trong năm, tỷ suất lợi nhuận gộp tổng thể của Jinli Permanent Magnet năm 2025 cũng được cải thiện rõ rệt — tăng 10,05 điểm phần trăm so với mức 11,13% của năm trước lên 21,18%.

Báo cáo thường niên cho thấy, trong năm 2025, sản lượng và doanh số sản phẩm vật liệu từ tính của Jinli lại đạt mức cao mới, sản lượng thô của vật liệu từ tính sản xuất khoảng 34.4 nghìn tấn, tăng 17,31% so với cùng kỳ; bán ra khoảng 25,3 nghìn tấn thành phẩm vật liệu từ tính, tăng 21,25%. Về xây dựng năng lực sản xuất, cuối năm 2025, Jinli đã hoàn thành đúng tiến độ dự án sản xuất 40 nghìn tấn/năm vật liệu từ tính, với công suất thực tế trong năm là 38 nghìn tấn, tỷ lệ sử dụng công suất vượt 90%; dự án giai đoạn 3 tại Bác Khẩu với công suất 20 nghìn tấn đã bắt đầu hoạt động, dự kiến đến năm 2027, năng lực sản xuất vật liệu từ tính của công ty sẽ đạt 60 nghìn tấn mỗi năm.

Trong lĩnh vực mới, trong kỳ báo cáo, Jinli tích cực mở rộng hoạt động trong lĩnh vực rotor động cơ robot thân thể, đã xây dựng dây chuyền tự động hóa sản xuất rotor robot thân thể và đã có sản phẩm nhỏ lô giao hàng. Đồng thời, công ty thành lập bộ phận kinh doanh vật liệu mềm từ cao su và xây dựng dây chuyền sản xuất, nhằm cung cấp các giải pháp toàn diện về vật liệu từ tính.

Về nghiên cứu và phát triển, trong năm 2025, tổng chi phí R&D của Jinli tăng 57,6% so với cùng kỳ, đạt 506 triệu nhân dân tệ. Công ty còn thành lập đội ngũ tự động hóa và trí tuệ nhân tạo gồm hơn 300 người, đã vận hành 653 robot công nghiệp và 11 dây chuyền tự động hóa sản xuất.

Báo cáo còn cho thấy, trong kỳ báo cáo, Jinli đã thiết lập mối quan hệ hợp tác sâu rộng với Tập đoàn Quặng Nhôm Bắc Trung Quốc và Tập đoàn Quặng Nhôm Trung Quốc, với tổng giá trị mua hàng từ hai tập đoàn này chiếm 72% tổng giá trị mua hàng của công ty, đảm bảo nguồn cung nguyên liệu ổn định.

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh giảm hơn 30% so với cùng kỳ

Dù lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty đạt mức cao nhất trong năm, theo dữ liệu tổng hợp từ hệ thống tài chính Wind, lợi nhuận 706 triệu nhân dân tệ vẫn thấp hơn dự kiến đồng thuận của 12 tổ chức dự đoán lợi nhuận ròng năm 2025 của Jinli, thấp hơn dự kiến của các tổ chức này 4,19%.

Phóng viên của Daily Economic News còn lưu ý rằng, mặc dù lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty năm 2025 tăng hơn 140% so với cùng kỳ, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh trong kỳ lại giảm 30,5% xuống còn 353 triệu nhân dân tệ. Công ty giải thích nguyên nhân chủ yếu là do tăng tiền mặt thanh toán cho mua hàng hóa và dịch vụ trong kỳ.

Ngoài ra, tốc độ tăng chi phí của Jinli trong năm 2025 khá nhanh, chi phí quản lý tăng 64,05% so với cùng kỳ, lên khoảng 277 triệu nhân dân tệ, cộng thêm chi phí trả cổ tức theo cổ phần và lãi suất dự phòng trái phiếu chuyển đổi (tổng cộng khoảng 107 triệu nhân dân tệ), đã làm giảm phần nào lợi nhuận; chi phí tài chính tăng 67,25% so với cùng kỳ, chủ yếu do tăng vay ngắn hạn dẫn đến chi phí lãi tăng, cùng với chi phí tài chính từ trái phiếu chuyển đổi H-share mới phát sinh (khoảng 19,47 triệu nhân dân tệ).

Đồng thời, tính đến cuối năm 2025, giá trị sổ sách hàng tồn kho của Jinli đã tăng lên 2,777 tỷ nhân dân tệ, chiếm tỷ trọng 18,12% tổng tài sản. Ảnh hưởng bởi điều này, công ty đã trích lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho hơn 66,17 triệu nhân dân tệ (chủ yếu là giảm giá trị hàng tồn kho).

Phóng viên còn nhận thấy rằng, trong kỳ báo cáo, đội ngũ quản lý cao cấp của Jinli đã có những biến động nhân sự nhất định. Ví dụ, Phó Tổng giám đốc Mao Huayun đã từ chức vì lý do cá nhân (hiệu lực từ tháng 9 năm 2025); cựu thành viên không điều hành của Hội đồng quản trị Lý Tiểu Quang đã từ chức do điều chỉnh công việc (hiệu lực từ tháng 10 năm 2025); Phó Tổng giám đốc Vương Hán đã từ chức do điều chuyển công tác (hiệu lực từ tháng 3 năm 2026).