Lợi suất thấp của các sản phẩm tài chính không bán được nữa? Nhiều sản phẩm tài chính của ngân hàng trong năm nay đã "thất bại" trong quá trình gọi vốn

Ngân hàng mới phát hành sản phẩm quản lý tài chính không tốt, đã có nhiều sản phẩm thất bại trong năm nay.

Theo thống kê chưa đầy đủ của phóng viên Beike Finance, chỉ riêng Huaxia quản lý tài chính đã có 14 sản phẩm bị chấm dứt phát hành, chủ yếu là các sản phẩm quản lý tài chính cố định, dạng giá trị ròng kín, rủi ro trung bình thấp. Bộ phận quản lý tài chính Bố Yên, Quảng Yên cũng lần lượt phát hành thông báo không thành lập các sản phẩm quản lý tài chính trong năm nay.

Chủ tịch Viện Kinh tế và Phát triển Tài chính Thượng Hải, ông Dong Ximiao, chỉ ra rằng, tình trạng sản phẩm đồng nhất hóa nghiêm trọng, sự thiếu cân đối giữa cầu và cung là nguyên nhân căn bản. Ngoài ra, trong bối cảnh lãi suất thấp kéo dài và “khủng hoảng tài sản”, lợi nhuận của các sản phẩm cố định bị thu hẹp, chuẩn mực hiệu suất chung thường rơi vào khoảng “2%” hoặc thậm chí “1%”, làm giảm đáng kể sức hút đối với nhà đầu tư, đây cũng là lý do quan trọng.

Sản phẩm đồng nhất hóa nghiêm trọng? Huaxia quản lý tài chính chỉ trong tháng 3 có 6 sản phẩm quản lý tài chính “bị thất bại”

Từ tháng 3 trở đi, Huaxia quản lý tài chính liên tiếp phát hành nhiều thông báo không thành lập các sản phẩm, trong đó có 6 sản phẩm như “Sản phẩm quản lý nợ cố định thu nhập 1317”, “Sản phẩm quản lý thu nhập thuần cố định 354”, “Sản phẩm hợp tác cố định thu nhập 37” đều không thành công do tổng số tiền huy động không đạt giới hạn tối thiểu theo mô tả sản phẩm.

Các sản phẩm này chủ yếu là các sản phẩm cố định, dạng giá trị ròng kín, rủi ro trung bình thấp.

Theo mô tả sản phẩm, “Sản phẩm hợp tác cố định thu nhập 37” có giới hạn tối thiểu phát hành là 50 triệu nhân dân tệ, chủ yếu đầu tư vào công cụ thị trường tiền tệ, tài sản nợ chuẩn hóa, tài sản nợ phi chuẩn hóa và các tài sản cố định khác, tỷ lệ đầu tư vào tài sản vốn chủ sở hữu từ 0% đến 10%, tỷ lệ đầu tư cố định từ 90% đến 100%.

“Chứng khoán thu nhập thuần cố định dạng giá trị ròng kín 354” và “Sản phẩm quản lý nợ cố định thu nhập 1317” đều đầu tư 100% vào các công cụ tài chính cố định, bao gồm công cụ thị trường tiền tệ, tài sản nợ chuẩn hóa và các công cụ tài chính cố định phù hợp quy định của cơ quan quản lý.

Mô tả sản phẩm của Huaxia quản lý tài chính “Sản phẩm quản lý nợ cố định thu nhập 1317”. Ảnh chụp màn hình mô tả sản phẩm.

Trong năm nay, Huaxia quản lý tài chính đã chấm dứt phát hành 14 sản phẩm.

Tháng 2, Bộ phận quản lý tài chính Bố Yên đã thông báo rằng, các sản phẩm cố định thu nhập dạng tài chính thu thập có thời hạn một năm của họ không đạt được giới hạn huy động, không thể thành lập; tháng 1, Quảng Yên quản lý tài chính cũng không thành công với sản phẩm quỹ mở cố định thu nhập “Hạnh phúc thêm lợi” số 3059 do không đạt được giới hạn quy mô huy động theo mô tả sản phẩm.

Ông Dong Ximiao chỉ ra rằng, nhiều sản phẩm cố định dạng kín không thành công do không đạt được giới hạn huy động, nguyên nhân đa dạng. Trong đó, tình trạng đồng nhất hóa sản phẩm nghiêm trọng, sự thiếu cân đối giữa cung và cầu là nguyên nhân căn bản. Các sản phẩm thất bại trong đợt huy động này chủ yếu là các sản phẩm cố định, rủi ro trung bình thấp, thiết kế “giống nhau”, thiếu sự khác biệt.

“Nhà đầu tư do lo ngại về sự không chắc chắn trong tương lai, thường thể hiện sự ưa thích mạnh mẽ đối với tính thanh khoản, không muốn khóa vốn trong các sản phẩm kín kéo dài nhiều tháng hoặc nhiều năm, dẫn đến sự mất cân đối rõ rệt giữa cung và cầu.”

Ông Dong Ximiao cho rằng, trong bối cảnh lãi suất thấp, lợi suất của các sản phẩm quản lý tài chính có thể tiếp tục giảm, các sản phẩm không thành lập có thể còn tiếp tục xuất hiện. Đồng thời, khi các công ty quản lý tài chính ngày càng vận hành tinh vi hơn, những sản phẩm có quy mô huy động quá nhỏ, có thể gây ra hiệu quả hoạt động kém sau này, sẽ bị chủ động ngừng hoạt động, đây là quá trình tự nhiên thúc đẩy thị trường quản lý tài chính phát triển chất lượng cao hơn.

Thị trường quản lý tài chính duy trì quy mô tăng trưởng, xu hướng vận hành tinh vi hơn trong tương lai

Trung tâm đăng ký và ủy thác quản lý tài chính ngân hàng Trung Quốc công bố “Báo cáo thị trường quản lý tài chính ngân hàng Trung Quốc (2025)” cho thấy, tính đến cuối năm 2025, quy mô thị trường quản lý tài chính đạt 33,29 nghìn tỷ nhân dân tệ, tăng 11,15% so với đầu năm, trong năm tạo ra lợi nhuận 730,3 tỷ nhân dân tệ cho nhà đầu tư, tăng 2,87% so với cùng kỳ.

Tính đến cuối năm 2025, số lượng nhà đầu tư sở hữu sản phẩm quản lý tài chính đạt 143 triệu người, tăng 14,37% so với đầu năm, tốc độ tăng trưởng rõ rệt cao hơn mức 9,88% của năm 2024. Trong đó, nhà đầu tư cá nhân chiếm 98,64%, nhà đầu tư tổ chức 1,94 triệu, chiếm 1,36%.

“Chìa khóa thành công của các quỹ mở là do quy trình đăng ký sản phẩm tốn nhiều nhân lực và vật lực, do đó để đảm bảo thành công, thường sẽ đầu tư lớn vào các kênh phân phối, tiếp thị và tiếp cận khách hàng.”

Chuyên gia giám sát tài chính cao cấp Zhou Yiqin chỉ ra rằng, chi phí phát hành sản phẩm quản lý tài chính thấp hơn, quy trình đơn giản hơn, chi phí chìm nhỏ, nên các công ty quản lý tài chính không quá bám vào việc đảm bảo phát hành. Nếu lực lượng tiếp thị kém hoặc thiết kế sản phẩm không phù hợp nhu cầu thị trường, thiếu khả năng cạnh tranh cốt lõi, khi thị trường không công nhận cao, có thể xảy ra tình trạng huy động không đạt tiêu chuẩn.

Ông Zhou Yiqin còn nói thêm, điều này cũng liên quan đến chuyển đổi mô hình phân phối sang thị trường hóa. Trong những năm trước, các ngân hàng quản lý tài chính và bộ phận kênh phân phối của ngân hàng mẹ thường liên kết chặt chẽ, việc phát hành sản phẩm chủ yếu dựa vào kênh nội bộ, đảm bảo tỷ lệ thành công huy động vốn.

“Hiện nay, hệ sinh thái phân phối quản lý tài chính ngày càng phong phú, các kênh phân phối của các ngân hàng khác mở rộng liên tục, bộ phận kênh phân phối ngày càng theo hướng thị trường, không còn ưu tiên phân phối các sản phẩm của ngân hàng mẹ hoặc các đối tác, mà tập trung vào hiệu suất lợi nhuận lịch sử, khả năng kiểm soát rủi ro và phù hợp khách hàng, chỉ những sản phẩm chất lượng cao mới có thể chiếm lĩnh nguồn lực kênh, các sản phẩm trung bình sẽ tự nhiên bị loại bỏ.”

Ông Zhou Yiqin nói rằng, hoạt động của các sản phẩm quản lý tài chính có yêu cầu rõ ràng về giới hạn quy mô, vì nếu quy mô huy động cuối cùng thấp hơn tiêu chuẩn này nhiều, các chi phí cố định cho nghiên cứu, vận hành, kiểm soát rủi ro sẽ tăng mạnh. Do đó, một số công ty quản lý tài chính sẽ cân nhắc hợp lý, nếu quy mô huy động quá nhỏ, sẽ chủ động chọn không huy động nữa để tránh tổn thất vận hành kém, đây cũng là biểu hiện của vận hành tinh vi của các công ty quản lý tài chính.

Báo Jingjing, phóng viên Beike Finance, Xu Yuting biên tập, Chen Li chỉnh sửa, Mu Xiangtong kiểm tra.