Giới hạn lãi suất hàng năm giảm xuống còn 20%, ngành tài chính tiêu dùng bước vào "thời kỳ đau đớn"

Nguồn: Báo Kinh tế Thế kỷ 21 Tác giả: Lý Lãn Thanh

Vừa qua tháng Mười không lâu, đối với các công ty tài chính tiêu dùng, các ngân hàng nhỏ và vừa cùng ngành hỗ trợ vay vốn đều không thể nói là yên bình.

Sau khi “Quy định mới về hỗ trợ vay” chính thức có hiệu lực, một cuộc chiến khác nhằm giảm lãi suất mới phát của các tổ chức tài chính tiêu dùng có giấy phép lại bắt đầu. Phóng viên Báo Kinh tế Thế kỷ 21 từ nhiều tổ chức tài chính tiêu dùng và hỗ trợ vay vốn cho biết, theo hướng dẫn của cửa sổ quản lý, các tổ chức tài chính tiêu dùng có giấy phép cần bắt đầu từ quý I năm sau, giảm trung bình toàn bộ chi phí tài chính tổng hợp của các khoản vay mới phát trong quý đó xuống còn 20% (bao gồm). Ngoài ra, chính sách giảm trần lãi suất của ngành cho vay nhỏ cũng đang lấy ý kiến.

So với hướng dẫn quản lý trước đó yêu cầu giảm lãi suất trung bình có trọng số của từng khoản vay đơn lẻ (lãi suất hàng năm, dưới đây gọi là) xuống còn 20% vào giữa tháng 12, thì yêu cầu này đã có thời gian dự phòng nhất định và đã nới lỏng phạm vi lãi suất ở mức độ nhất định. Tuy nhiên, đối với ngành tài chính tiêu dùng và hỗ trợ vay vốn, cũng như các ngân hàng nhỏ và vừa cần “chuẩn bị trước”, đều tồn tại áp lực nhất định. Trong bối cảnh này, có tổ chức trì hoãn kế hoạch huy động vốn, có tổ chức tạm dừng phát hành khoản vay mới, cũng có tổ chức bắt đầu tối ưu nhân sự.

Nhiều người có ý kiến với phóng viên rằng, “giảm chi phí” sẽ trở thành từ khóa của ngành trong thời gian tới, mô hình dựa vào hỗ trợ vay vốn để mở rộng khách hàng tiềm năng ở các thị trường mới có thể khó duy trì. Đồng thời, không chỉ ngành tài chính tiêu dùng, các ngân hàng nhỏ và vừa cũng phải hoàn thành việc xây dựng kênh tự vận hành – một nhiệm vụ quan trọng tiếp theo.

Nhiều tổ chức tài chính tiêu dùng trung bình lãi suất vay vượt quá 20%

Trong những năm gần đây, trong bối cảnh lãi suất LPR liên tục giảm và quyền lợi của người tiêu dùng tài chính ngày càng được hoàn thiện, việc giảm lãi suất vay khách hàng đã trở thành “giai điệu chủ đạo” của toàn ngành tài chính.

Cụ thể, đối với ngành tài chính tiêu dùng, việc giảm lãi suất gần đây đã là lần thứ hai trong vòng năm năm trở lại đây, lần trước là khoảng năm 2021, khi các tổ chức tài chính tiêu dùng dưới sự yêu cầu của quản lý đã dần giảm trần lãi suất hàng năm của khoản vay cá nhân từ 36% xuống còn 24%.

Hiện tại, các tổ chức thực hiện lãi suất vay như thế nào? Theo dữ liệu công khai, các báo cáo xếp hạng chủ thể phát hành trái phiếu tài chính đã tiết lộ các số liệu liên quan, các dữ liệu chi tiết hơn có thể nhìn thấy qua tình hình các tài sản trong các sản phẩm ABS (chứng khoán hóa tài sản) mới nhất.

Phóng viên Báo Kinh tế Thế kỷ 21 đã tổng hợp tình hình thực hiện lãi suất vay của 11 tổ chức tài chính tiêu dùng cập nhật đến năm 2025. Hiện tại, trung bình lãi suất vay của các tổ chức này đều đã giảm xuống dưới mức “đường đỏ” 24%, nhưng do khác biệt về nền tảng cổ đông, mô hình hoạt động và cơ sở khách hàng, giá sản phẩm của các tổ chức này có sự chênh lệch lớn, một số tổ chức có hơn một nửa sản phẩm có lãi suất trên 20%.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, một số chuyên gia trong ngành cho biết, các tổ chức khác nhau trong báo cáo xếp hạng có cách tính lãi suất vay khác nhau. Có tổ chức công bố lãi suất trung bình có trọng số hàng năm, có tổ chức công bố lãi suất trung bình của khoản vay mới phát, có tổ chức công bố lãi suất trung bình của toàn bộ tài sản, còn có tổ chức không tính đến chi phí tài chính thực tế trong các mô hình bảo đảm tăng cường, sản phẩm quyền lợi, v.v., do đó các số liệu này chỉ mang tính tham khảo.

Ví dụ, các khoản vay của MaShang tài chính tiêu dùng đều kiểm soát dưới 24%, nhưng trong “Giấy chứng nhận phát hành chứng khoán hỗ trợ cá nhân vay tiêu dùng kỳ 3 năm 2025 của An Yi Hua”, lãi suất trung bình có trọng số của các tài sản trong đó đạt 23,96%, lãi suất tối thiểu của một khoản vay là 17,4%, cao nhất là 24%, tỷ lệ các khoản vay có lãi suất từ 23% đến 24% chiếm tới 99,8%;

Tài chính tiêu dùng Haier trong nội bộ có lãi suất trung bình của khách hàng là 22%, trong kỳ ABS mới nhất, lãi suất trung bình có trọng số của các tài sản trong đó là 23,65%;

Tài chính tiêu dùng Trung Nguyên có lãi suất trung bình là 17,92%, trong kỳ ABS mới nhất, lãi suất trung bình có trọng số của các tài sản trong đó là 22,5%;

Tài chính tiêu dùng Suyin Kaiji có lãi suất trung bình có trọng số dưới 20%, nhưng đến cuối tháng 3 năm 2025, tỷ lệ các khoản vay có lãi suất trong khoảng 18% đến 24% (bao gồm) chiếm 72,43%;

Tài chính tiêu dùng China Post có lãi suất trung bình dưới 20%, đến cuối năm 2024, tỷ lệ các khoản vay có lãi suất trên 20% đạt 52,10%;

Trong 11 tổ chức tài chính tiêu dùng đã công bố dữ liệu trên, tổ chức có lãi suất khách hàng thấp nhất là Ningbo Yinsheng Consumer Finance, với lãi suất trung bình hàng năm là 11,56%, các khoản vay riêng lẻ phân bố trong khoảng 3,06% đến 14,9%.

Trong bối cảnh “chung tay giảm chi phí”, quá trình chuyển đổi đang diễn ra nhanh chóng

Khi trần lãi suất lại tiếp tục giảm xuống còn 20%, cộng thêm việc các sản phẩm “24% + quyền lợi” của các công ty tài chính tiêu dùng mở rộng lợi nhuận bị đình chỉ, thì “giảm chi phí” trở thành nhận thức chung của thị trường.

“Sau khi giảm lãi suất, khách hàng của chúng tôi khác xa so với trước đây, giảm chi phí chắc chắn là ưu tiên hàng đầu hiện nay.” Một lãnh đạo của một tổ chức tài chính tiêu dùng trung tâm phía Trung cho biết.

Phân tích sâu hơn về chi phí hoạt động của các tổ chức tài chính tiêu dùng, bao gồm bốn phần: chi phí vốn, chi phí lưu lượng, chi phí rủi ro và chi phí vận hành. Trong những năm gần đây, ngành tài chính tiêu dùng đã giảm rõ rệt chi phí vốn, nhưng chi phí lưu lượng và rủi ro đều tăng lên.

Thực tế, ngay từ khi xác định trần lãi suất 24% vào khoảng năm 2021, trong ngành đã từng có cuộc tranh luận về “đường sống còn của lãi suất”. Thời điểm đó, các mức 15%, 18%, 20% đều được đề cập, nhưng do các chi phí khác còn hạn chế giảm, nên mức 24% được xem là giới hạn lãi suất có thể duy trì thương mại một cách bền vững.

Một lãnh đạo của một tổ chức tài chính tiêu dùng phía Tây phân tích với phóng viên về cấu trúc chi phí hiện tại của tổ chức mình: chi phí vốn khoảng 3%, chi phí lưu lượng khoảng 4% đến 5%, chi phí rủi ro khoảng 7%, tổng cộng khoảng 15%, còn khoảng 5% dành cho chi phí vận hành trong giới hạn lãi suất 20%.

“Hoạt động vẫn có thể tiếp tục, nhưng quy mô không thể mở rộng nữa.” Ông nói.

Phóng viên Báo Kinh tế Thế kỷ 21 được biết, sau khi các yêu cầu giảm lãi suất được ban hành, ngành tài chính tiêu dùng đã thắt chặt toàn diện các “kênh” thu hút khách hàng mới. Công ty tài chính tiêu dùng South银法巴 dự kiến phát hành ABS quy mô 2 tỷ nhân dân tệ vào cuối tháng 10, nhưng sau 6 ngày công bố tài liệu, đã thông báo “do xem xét toàn diện môi trường thị trường và tình hình thực tế” mà hoãn phát hành. Theo nguồn tin, còn có các tổ chức tài chính tiêu dùng khác cũng đang “dừng lại” kế hoạch huy động vốn.

“Trong bối cảnh quy mô tăng trưởng tiếp theo khó có thể đột phá, thì ý muốn và nhu cầu huy động vốn của các tổ chức cũng sẽ không quá nổi bật.” Một lãnh đạo khác của tổ chức tài chính tiêu dùng nói với phóng viên.

Về mặt điều kiện khách quan, trong môi trường lãi suất thấp, chi phí vốn giảm là một lợi thế lớn để ngành tài chính tiêu dùng “giảm chi phí”. Báo cáo Phát triển các Công ty Tài chính Tiêu dùng Trung Quốc (2025) do Hiệp hội Ngân hàng Trung Quốc công bố cho biết, năm ngoái, chính sách hỗ trợ và môi trường thanh khoản thị trường được cải thiện đã tạo điều kiện thuận lợi cho các công ty tài chính tiêu dùng huy động vốn, chi phí huy động vốn tiếp tục giảm. Trong số 30 tổ chức tài chính tiêu dùng có hoạt động huy động vốn, có 19 tổ chức có tỷ lệ chi phí huy động trung bình trong khoảng 2,5% đến 3,0% (bao gồm).

Tuy nhiên, việc giảm sâu hơn về chi phí lưu lượng, rủi ro và vận hành đồng nghĩa với việc một số tổ chức tài chính tiêu dùng đã đến “ngã rẽ” của quá trình chuyển đổi.

Xét theo kênh thu hút khách hàng, hiện nay các công ty tài chính tiêu dùng phân thành hai loại: kênh trực tuyến và trực tiếp, tự vận hành và dẫn khách qua bên thứ ba. Các mô hình chính gồm: tự vận hành trực tiếp, hợp tác trung gian qua bên thứ ba, tự vận hành trực tuyến, hợp tác qua các nền tảng trung gian trực tuyến, tạo thành bốn loại chính.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, cấu thành chi phí rủi ro khá phức tạp, ngoài tổn thất tài sản xấu còn có rủi ro quản trị doanh nghiệp, rủi ro kiểm soát nhân viên thuê ngoài, thậm chí là rủi ro uy tín do khiếu nại gây ra, v.v., đòi hỏi các tổ chức tài chính tiêu dùng phải quản lý rủi ro toàn diện cho toàn bộ quy trình kinh doanh. Thêm vào đó, trong mô hình hoạt động trực tuyến, do các mô hình hợp tác, phân chia trách nhiệm, phân chia lợi nhuận giữa các tổ chức tài chính tiêu dùng và các nền tảng internet, các tổ chức bảo đảm, các tổ chức hỗ trợ vay vốn, v.v., cũng có thể phân thành nhiều mô hình kinh doanh nhỏ hơn như: dẫn khách thuần túy, liên doanh, chia sẻ lợi nhuận, tăng cường tín dụng, v.v.

Các mô hình kinh doanh khác nhau, nguồn lực khác biệt, dẫn đến sự phân bổ chi phí ở ba lĩnh vực trên của từng tổ chức có sự khác biệt lớn, từ đó ảnh hưởng đến giá sản phẩm vay cuối cùng.

Ngay cả trong cùng một công ty, các sản phẩm khác nhau cũng có thể thể hiện sự chênh lệch lớn về giá. Ví dụ điển hình là tổ chức tài chính tiêu dùng của Ant, tiếp nhận hai sản phẩm lớn “Huabei” và “Jiebei”. “Huabei” – công cụ tín dụng thanh toán, có lãi suất hàng năm trong khoảng 0% đến 24%, còn “Jiebei” – sản phẩm vay tiêu dùng cá nhân, có lãi suất hàng năm từ 5,475% đến 24%. Do mở rộng quy mô hoạt động của Jiebei, tỷ lệ các khoản vay có lãi suất trên 18% từ năm 2023 trở đi có xu hướng tăng.

Ngoài ra, lấy ví dụ tổ chức tài chính tiêu dùng Ningbo Yinsheng có lãi suất vay thấp nhất trong các tổ chức đã đề cập, các mô hình chính gồm tự vận hành trực tuyến, liên doanh trực tuyến và tự vận hành trực tiếp tại chỗ. Đến cuối năm 2024, tỷ lệ các khoản vay liên doanh trực tuyến chiếm 69,7%, giảm so với 90,11% của cuối năm 2022, các kênh hợp tác chủ yếu là các nền tảng internet hàng đầu như Ant, ByteDance, Baidu, Meituan, WeBank, với các mô hình hợp tác gồm chia sẻ lợi nhuận và tăng cường tín dụng. Trong những năm gần đây, dưới sự hỗ trợ của cổ đông lớn là Ngân hàng Ningbo, hoạt động tự vận hành trực tuyến và tại chỗ của Ningbo Yinsheng đang mở rộng nhanh chóng, giúp cân bằng giữa mở rộng quy mô và kiểm soát rủi ro.

Dù là mô hình hoạt động nào, trong bối cảnh quy mô khó mở rộng, nâng cao khả năng tự thu hút khách hàng, từ đó giảm chi phí lưu lượng và rủi ro, chính là “bài toán bắt buộc” của ngành tài chính tiêu dùng hiện nay cũng như các ngân hàng nhỏ và vừa.

Ngày 6 tháng 11, Ngân hàng Urumqi tuyên bố ngừng cung cấp các khoản vay tiêu dùng cá nhân qua internet hợp tác, đồng thời công bố danh sách các hợp tác kinh doanh còn tồn đọng, được xem là ví dụ điển hình về việc các ngân hàng nhỏ và vừa thu hẹp hoạt động hỗ trợ vay vốn.

Trong thời gian dài, các ngân hàng nhỏ và vừa khu vực trung tâm, phía đông bắc Trung Quốc luôn là nguồn vốn quan trọng cung cấp các sản phẩm vay có lãi suất từ 24% trở lên trong ngành hỗ trợ vay vốn. Tuy nhiên, sau khi quy định mới về hỗ trợ vay vốn quy định tất cả phí dịch vụ, phí bảo đảm, v.v., đều tính vào tổng chi phí tài chính và quy định trần 24% cho tổng chi phí tài chính, thì việc tăng chi phí tuân thủ và chi phí lưu lượng khiến hoạt động này trở nên “không có lợi”.

Thực tế, sau khi yêu cầu giảm lãi suất trong vòng này của ngành tài chính tiêu dùng được ban hành, nhiều chuyên gia trong ngành đã bày tỏ lo ngại về rủi ro hợp tác vay vốn lãi cao của các ngân hàng nhỏ và vừa trong tương lai. “Không loại trừ khả năng sau này, các cơ quan quản lý sẽ hướng dẫn các nền tảng giảm lãi suất, cuối cùng đưa lãi suất khách hàng xuống khoảng 12% đến 16%, các tổ chức tài chính có giấy phép không thể đơn thuần trở thành nguồn vốn cho các sản phẩm vay cá nhân qua mạng, mà phải xây dựng kênh và năng lực riêng của mình.” Một chuyên gia trong ngành nhận định.