10x Research: Cuộc chơi kinh tế của stablecoin ngày càng sôi động, sẽ đánh giá lại chiến lược "Long Circle Short Coinbase"

Thông tin từ Deep潮TechFlow, ngày 25 tháng 3, 10x Research đã đăng bài phân tích trên nền tảng X cho rằng cuộc tranh luận về nền kinh tế stablecoin đã bắt đầu giữa Circle và Coinbase. Gần đây, cổ phiếu của Circle giảm khoảng 20% trong một ngày, một số nhà đầu tư cho rằng nguyên nhân là do sự không chắc chắn từ dự luật CLARITY, nhưng cũng có ý kiến cho rằng dự luật này sẽ mang lại lợi ích cấu trúc. Circle ủng hộ khung pháp lý về stablecoin cấp liên bang để đổi lấy tính hợp pháp của USDC và không gian mở rộng lâu dài, trong khi Coinbase tập trung hơn vào việc đạt lợi nhuận ngắn hạn qua số dư sinh lợi, hai bên đối lập về mô hình kinh doanh. Trong khung pháp lý này, Circle có thể từ bỏ một số mô hình phân phối lợi nhuận cao nhưng sẽ nhận được “độ chắc chắn về quy định” bền vững hơn, hy vọng thúc đẩy việc áp dụng bởi các tổ chức, mở rộng các kịch bản thanh toán toàn cầu và sâu hơn nữa trong hệ thống tài chính truyền thống. 10x Research bổ sung rằng, dựa trên môi trường thị trường hiện tại, sẽ xem xét lại quan điểm “mua dài Circle, bán ngắn Coinbase” đã đề xuất trước đó và đánh giá xem chiến lược này còn hiệu quả hay không.