Citigroup: Sets Lao Pu Huang Jin target price at HK$1,162, making it the top pick in China's jewelry sector

Citi đã phát hành báo cáo nghiên cứu cho biết, cổ phiếu vàng cổ điển (06181) đã công bố lợi nhuận tích cực từ trước, báo hiệu kết quả kinh doanh năm 2025 mạnh mẽ, và dự báo kết quả quý đầu tiên còn vượt xa mong đợi, với doanh thu và tỷ lệ lợi nhuận đều cao hơn dự báo của ngân hàng và thị trường. Trong quý đầu tiên của năm nay, doanh thu đạt từ 16,5 tỷ đến 17,5 tỷ nhân dân tệ, tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ, chiếm khoảng 41% đến 44% dự báo doanh thu cả năm 2026 của ngân hàng và thị trường, đạt 45% đến 47%. Ngân hàng duy trì xếp hạng “Mua” cho cổ phiếu vàng cổ điển, với giá mục tiêu 1.162 HKD, tương ứng với tỷ lệ P/E dự báo 24 lần cho năm 2026.

Citi cho rằng, nhà đầu tư đang chú ý đến động lực bán hàng trong tương lai sau biến động giá vàng, đồng thời để ý đến các cuộc thảo luận về khả năng tài chính, những yếu tố này gây áp lực lên giá cổ phiếu gần đây. Phân tích kịch bản của Citi hỗ trợ dự báo lợi nhuận cao hơn thị trường và dự trữ hàng tồn kho đủ để đáp ứng nhu cầu bán hàng ngắn hạn. Vàng cổ điển là cổ phiếu được Citi ưu tiên trong ngành trang sức Trung Quốc.

Xem xét việc giá vàng giảm đáng kể gần đây, ngân hàng dự đoán, nhu cầu của khách hàng nhạy cảm với giá sẽ bị ảnh hưởng, ước tính khoảng 40% doanh thu quý đầu tiên năm nay, tương đương 7 tỷ nhân dân tệ. Trong kịch bản bi quan, ngay cả khi mất hoàn toàn phần doanh thu này, doanh thu của vàng cổ điển năm nay vẫn có thể đạt khoảng 37 tỷ nhân dân tệ, cho thấy rủi ro giảm giá thấp.