ASML vs. AMAT: Độc quyền hay Đa dạng hóa — Cổ phiếu thiết bị chip nào sẽ thắng vào năm 2026?

ASML Holding ASML +3.98% ▲ và Applied Materials AMAT +1.32% ▲ là hai đối thủ chính trong thị trường thiết bị bán dẫn, mỗi công ty cung cấp các hệ thống sản xuất chip hoàn toàn khác nhau cho nhà sản xuất chip. Sử dụng Công cụ So sánh Cổ phiếu TipRanks, chúng tôi đã phân tích cả hai công ty để xem các nhà phân tích cổ phiếu ưa thích ai hơn. Cả hai hiện đều được xếp hạng Mua mạnh, với tiềm năng tăng giá khoảng 18%. Định giá là điểm khác biệt lớn giữa hai công ty. ASML có giá trị cao hơn nhờ công nghệ EUV độc quyền và vị thế thống lĩnh thị trường. Trong khi đó, AMAT có mức giá hợp lý hơn, với danh mục sản phẩm đa dạng.

Nhận 30% Giảm giá cho TipRanks Premium

• Mở khóa dữ liệu cấp quỹ phòng hộ và các công cụ đầu tư mạnh mẽ để quyết định thông minh, sắc nét hơn

• Luôn đi trước thị trường với các tin tức và phân tích mới nhất và tối đa hóa tiềm năng danh mục của bạn

Về bối cảnh, ASML là công ty dẫn đầu Hà Lan về thiết bị bán dẫn, nổi tiếng với các máy photolithography và EUV cực tím, cần thiết để sản xuất các chip tiên tiến. Trong khi đó, Applied Materials của Mỹ cung cấp máy móc, phần mềm và dịch vụ cho nhiều giai đoạn của quá trình chế tạo chip.

Lập luận đầu tư của ASML

ASML là công ty duy nhất trên thế giới hiện đang bán các máy EUV, mang lại lợi thế cạnh tranh mạnh mẽ. Các hệ thống EUV rất phức tạp và đắt tiền để sản xuất, hạn chế cạnh tranh và giúp ASML có quyền định giá và khả năng tăng trưởng dài hạn.

Trong quý 4 năm 2025, ASML ghi nhận đơn đặt hàng trị giá 13,2 tỷ euro, gấp hơn hai lần so với 5,4 tỷ euro của quý trước, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ.

Tuy nhiên, ASML cũng đối mặt với một số rủi ro. Một phần lớn doanh thu của họ đến từ một số nhà sản xuất chip hàng đầu, nghĩa là bất kỳ giảm đơn hàng nào từ họ cũng có thể ảnh hưởng đáng kể đến kết quả kinh doanh. Cổ phiếu cũng mang rủi ro định giá, giao dịch ở mức cao nhờ vị thế thống lĩnh. Tỷ lệ P/E dự phóng của họ là 38,69, cao hơn nhiều so với trung bình ngành là 28,74, điều này có thể gây ra sự giảm mạnh nếu nhu cầu chip chậm lại.

ASML Holding có phải là một cổ phiếu mua tốt không?

Gần đây, nhà phân tích Didier Scemama của Bank of America đã xác nhận xếp hạng Mua và vị trí lựa chọn hàng đầu của ông đối với ASML, duy trì mục tiêu giá 1.598 euro. Theo Scemama, chu kỳ chip nhớ — giai đoạn nhu cầu về chip nhớ và thiết bị liên quan mạnh mẽ — dự kiến sẽ duy trì vững chắc ít nhất đến nửa đầu năm 2027. Ông tin rằng sức mạnh này cho thấy tiềm năng tăng đáng kể trong chi tiêu vốn cho chip nhớ (CAPEX), với ASML là lợi ích chính khi công nghệ EUV được áp dụng rộng rãi và số lớp chip tăng lên, thúc đẩy nhu cầu đối với các máy móc tiên tiến của họ.

Trên TipRanks, cổ phiếu ASML có xếp hạng Đồng thuận Mua mạnh dựa trên 12 lượt Mua tuyệt đối trong ba tháng qua. Mục tiêu giá trung bình là 1.624,54 đô la, dự báo tiềm năng tăng khoảng 18,61% so với mức hiện tại.

Lập luận cho AMAT

So với ASML, Applied Materials có danh mục thiết bị bán dẫn đa dạng, giúp họ tiếp xúc với nhiều thị trường trong quá trình chế tạo chip. Nhìn về tương lai, các sản phẩm của công ty dự kiến sẽ vẫn được săn đón khi thiết bị sản xuất tiến bộ để đáp ứng các yêu cầu phức tạp hơn. Ví dụ, các nhà sản xuất bán dẫn bắt đầu áp dụng công nghệ Gate-All-Around (GAA) để xây dựng các transistor vi mạch tiên tiến, nơi các công cụ của AMAT đóng vai trò then chốt.

AMAT giao dịch với tỷ lệ P/E dự phóng khoảng 32,63, thấp hơn ASML và gần hơn với trung bình ngành. Việc họ tiếp xúc với nhiều giai đoạn của quá trình chế tạo chip khiến công ty ít mang tính niche hơn nhưng cũng ít đắt hơn theo từng lợi nhuận, mang lại điểm vào an toàn hơn cho các nhà đầu tư dài hạn.

Về mặt tài chính, công ty có dòng tiền mạnh mẽ và lợi nhuận ổn định. Trong quý 1 năm tài chính 2026, AMAT ghi nhận biên lợi nhuận gộp 49,0%, tăng 20 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái, mặc dù doanh thu giảm 2%. Thêm vào đó, công ty tạo ra 1,69 tỷ đô la tiền mặt từ hoạt động và trả lại 702 triệu đô la cho cổ đông, bao gồm mua lại cổ phiếu trị giá 337 triệu đô la và cổ tức 365 triệu đô la.

AMAT có phải là cổ phiếu tốt để mua không?

Đầu tháng này, nhà phân tích Thomas O’Malley của Barclays, với xếp hạng 5 sao, đã nhấn mạnh lại xếp hạng Mua của ông đối với cổ phiếu AMAT, với mục tiêu giá 450 đô la, dự báo tiềm năng tăng 24%. Trước đó, O’Malley nhận định rằng chi tiêu tăng trong các nhà đúc và DRAM làm cho khả năng tiếp xúc của AMAT với các thị trường này hấp dẫn hơn so với các đối thủ. Thêm vào đó, các khoản chi vốn liên quan đến AI dự kiến có thể mang lại lợi nhuận dài hạn, hỗ trợ tiềm năng tăng trưởng lâu dài của công ty.

Với bối cảnh nhu cầu mạnh mẽ, Wall Street có xếp hạng Đồng thuận Mua mạnh đối với cổ phiếu Applied Materials dựa trên 26 lượt Mua và một lượt Giữ. Mục tiêu giá trung bình là 428,84 đô la, dự báo tiềm năng tăng khoảng 18,53%.

Kết luận

Vị thế thống lĩnh của ASML trong hệ thống EUV mang lại lợi thế cạnh tranh lớn, trong khi danh mục sản phẩm đa dạng của Applied Materials khiến nó trở thành lựa chọn an toàn hơn. Trong dài hạn, cả hai công ty đều có khả năng hưởng lợi từ nhu cầu tăng trong AI, xe điện và các ngành công nghiệp phụ thuộc bán dẫn khác, khiến chúng trở thành cơ hội đầu tư hấp dẫn.

Định giá là yếu tố phân biệt chính. ASML giao dịch ở mức cao nhờ công nghệ độc quyền và vị thế dẫn đầu thị trường. Ngược lại, AMAT có mức định giá hợp lý hơn, với sự đa dạng trong danh mục và dòng tiền ổn định, phù hợp cho các nhà đầu tư chú trọng giá trị.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm & Tiết lộ Báo cáo vấn đề