Lợi nhuận năm 2025 tăng 4 lần, Baiwei Storage tiếp tục tăng tốc độ vào năm mới

Trong quý I năm 2026, chip lưu trữ là loại hàng hóa trong ngành bán dẫn có mức tăng giá nhanh nhất. Dữ liệu từ Qunzhi Consulting cho thấy, giá lưu trữ điện tử tiêu dùng đã tăng hơn 60% so với kỳ trước, trong đó NAND tăng hơn 70%.

Các nhà sản xuất điện thoại như Samsung, OPPO, vivo đã bắt đầu một đợt điều chỉnh giá tập thể lớn nhất trong gần năm năm, nguyên nhân trực tiếp là chi phí mua chip lưu trữ đã tăng hơn 80% so với cùng kỳ năm ngoái.

Chủ tịch Tập đoàn SK, Choi Tae-yoon, tại hội nghị GTC của Nvidia ngày 17 tháng 3 đã đưa ra dự đoán dài hạn hơn: tình trạng thiếu hụt chip lưu trữ toàn cầu có thể kéo dài đến năm 2030.

Nguyên nhân dẫn đến việc tăng giá chính là AI.

Các nhà sản xuất chip lưu trữ hàng đầu toàn cầu đã chuyển hơn 80% công suất sản xuất tiên tiến sang bộ nhớ HBM băng thông cao, ưu tiên đáp ứng nhu cầu của các máy chủ AI, khiến công suất dành cho DRAM và NAND Flash dành cho tiêu dùng bị giảm mạnh.

Trong chu kỳ này, không chỉ các nhà sản xuất hàng đầu như Samsung và SK Hynix kiếm lời, các nhà cung cấp giải pháp lưu trữ độc lập ở trung gian chuỗi cung ứng cũng hưởng lợi rõ rệt.

Baiwei Storage (688525.SH) là một trong số đó.

Vào tối ngày 19 tháng 3, Baiwei Storage đã công bố báo cáo tài chính năm 2025. Năm ngoái, công ty đạt doanh thu 11,302 tỷ nhân dân tệ, tăng 68,82% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết là 853 triệu nhân dân tệ, tăng 429,07%; lợi nhuận ròng trừ các khoản thu nhập bất thường là 785 triệu nhân dân tệ, tăng trưởng 1072,25%.

Tốc độ tăng lợi nhuận vượt xa tốc độ tăng doanh thu, kết quả hoạt động của Baiwei Storage trong năm đã thể hiện xu hướng giảm trước rồi tăng mạnh trở lại.

Trong nửa đầu năm 2025, giá lưu trữ chịu áp lực giảm. Theo dữ liệu của TrendForce, giá hợp đồng NAND Flash trong quý I giảm khoảng 15% đến 20% so với kỳ trước, trong khi đó giá DRAM giảm khoảng 8% đến 13%.

Đến quý IV năm 2025, nhu cầu AI thúc đẩy thị trường lưu trữ toàn cầu bước vào giai đoạn bùng nổ, giá NAND tăng 33% đến 38% so với kỳ trước, DRAM tăng từ 45% đến 50%.

Trong nửa đầu năm 2025, Baiwei Storage chủ động kiểm soát tồn kho, sau đó trong nửa cuối dự đoán chính xác xu hướng để thực hiện dự trữ chiến lược, cuối cùng doanh thu và lợi nhuận trong quý IV đều đạt mức cao kỷ lục.

Báo cáo kết quả hoạt động năm 2025 của Baiwei Storage cho thấy, lợi nhuận ròng của quý IV vượt quá 800 triệu nhân dân tệ, tăng trưởng 1329,94% so với cùng kỳ.

Bước vào năm 2026, đà tăng giá của chip lưu trữ vẫn đang tiếp tục.

Dự báo kết quả hoạt động của Baiwei Storage cho thấy, trong hai tháng đầu năm 2026, công ty dự kiến đạt doanh thu từ 4 tỷ đến 4,5 tỷ nhân dân tệ, tăng từ 340% đến 395% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông là từ 1,5 tỷ đến 1,8 tỷ nhân dân tệ.

Trong hai tháng đầu năm 2026, lợi nhuận của Baiwei Storage đã vượt mức cả năm 2025.

Từ các thiết bị kính đeo AI đến máy chủ, khách hàng của Baiwei Storage bao gồm những thiết bị nào?

Sự bùng nổ về kết quả hoạt động của Baiwei Storage trong năm 2025 chủ yếu tập trung vào nửa cuối năm.

Từ quý III năm 2025 trở đi, ứng dụng AI đã tăng tốc thâm nhập, cấu trúc cung cầu của thị trường lưu trữ toàn cầu đã đảo chiều. Tháng 11 năm 2025, SanDisk đã phát hành thư tăng giá, nâng giá hợp đồng NAND Flash lên 50%.

Nhờ dự trữ chiến lược trong nửa cuối năm, Baiwei Storage đã đảm bảo tăng trưởng nhanh và giao hàng ổn định trong quý IV.

Xem xét cấu trúc tăng trưởng cả năm của Baiwei Storage, lĩnh vực mới nổi về lưu trữ dành cho AI là phần tăng trưởng nhanh nhất của họ.

Theo báo cáo tài chính, năm 2025, doanh thu các sản phẩm lưu trữ dành cho AI của Baiwei Storage đạt khoảng 1,751 tỷ nhân dân tệ, trong đó doanh thu từ lưu trữ cho kính đeo AI khoảng 960 triệu nhân dân tệ.

Hiện tại, dòng sản phẩm ePOP của công ty đã vào chuỗi cung ứng của các doanh nghiệp trong và ngoài nước như Meta, Google, Alibaba, Xiaomi, Xiaomi Tiencai, Rokid, Raytheon Innovation, và các công ty khác, được sử dụng trong kính AR/AI và thiết bị đeo thông minh.

ePOP là loại sản phẩm lưu trữ tích hợp DRAM và NAND trên SoC, kích thước nhỏ gọn, mỏng nhẹ, đặc biệt phù hợp cho các thiết bị có không gian hạn chế như kính AR/AI và đồng hồ thông minh.

Trong báo cáo kết quả, Baiwei Storage cho biết, từ năm 2026, khi lượng kính đeo AI tăng mạnh, hợp tác với các khách hàng trọng điểm như Meta sẽ tiếp tục sâu rộng, thúc đẩy sự tăng trưởng liên tục của các hoạt động liên quan. Năm 2025, doanh thu các sản phẩm lưu trữ dành cho AI của Baiwei đạt khoảng 1,75 tỷ nhân dân tệ, thị trường này vẫn đang mở rộng nhanh chóng.

Ngoài kính đeo AI và thiết bị đeo thông minh, Baiwei Storage còn liên tục mở rộng khách hàng trong các lĩnh vực điện thoại di động, PC, ô tô và doanh nghiệp.

Về điện thoại, sản phẩm của công ty đã vào chuỗi cung ứng của OPPO, VIVO, Honor, Transsion, Motorola, ZTE, TCL và các thương hiệu khác. Trong quý I năm 2026, chi phí mua chip lưu trữ toàn cầu đã tăng mạnh so với cùng kỳ năm ngoái, nhiều thương hiệu như Samsung, OPPO, vivo đã bắt đầu điều chỉnh giá sản phẩm mới, mối liên kết giữa nhà cung cấp lưu trữ và các nhà sản xuất điện thoại ngày càng chặt chẽ hơn.

Về PC, các sản phẩm SSD của công ty đã vào chuỗi cung ứng của Lenovo, Xiaomi, Acer, HP, Asus và các hãng trong và ngoài nước, là nhà cung cấp chính cho thị trường PC nội địa.

Về ô tô, các sản phẩm lưu trữ tiêu chuẩn ô tô của công ty đã được giao hàng số lượng lớn cho nhiều nhà sản xuất ô tô chính trong nước và các nhà cung cấp Tier 1 chủ chốt. Hiện tại, công ty đang thúc đẩy việc thử nghiệm và đưa vào các sản phẩm mới như UFS, BGA SSD – các sản phẩm ô tô mới có băng thông cao, dung lượng lớn, phù hợp cho các ứng dụng cabin thông minh và tự lái.

Trong lĩnh vực doanh nghiệp, các sản phẩm PCIe SSD và SATA SSD của công ty đã được cung cấp hàng loạt cho các nhà OEM hàng đầu, nhà cung cấp máy chủ AI và các tập đoàn internet lớn.

Một yếu tố khác hỗ trợ mở rộng khách hàng là chip điều khiển chủ tự phát triển của riêng công ty.

Theo thông tin công khai, chip điều khiển eMMC tự nghiên cứu đầu tiên của Baiwei Storage, SP1800, đã được sản xuất hàng loạt, đã giao hàng số lượng lớn trong các lĩnh vực đeo, điện thoại và ô tô tiêu chuẩn. Trong lĩnh vực ô tô, SP1800 đã vượt qua kiểm định chứng nhận chip ô tô đầu tiên của Tổng cục Quản lý Thị trường Quốc gia, trở thành một trong số ít các nhà sản xuất trong ngành lưu trữ được đưa vào danh sách trắng.

Ngoài ra, chip điều khiển UFS đang phát triển của Baiwei Storage có mục tiêu bao gồm điện thoại AI, đeo AI và tự lái, các chỉ tiêu thiết kế phù hợp với dự kiến.

Chi phí R&D của Baiwei Storage trong năm 2025 đạt 631 triệu nhân dân tệ, tăng 41,02% so với cùng kỳ. Tính đến cuối năm, công ty sở hữu 521 bằng sáng chế trong và ngoài nước, trong đó có 217 bằng sáng chế sáng chế, trong năm đã đăng ký thêm 128 bằng sáng chế sáng chế mới. Sản phẩm Mini SSD của Baiwei Storage đã lọt vào danh sách các phát minh xuất sắc của tạp chí Time năm 2025, là sản phẩm lưu trữ duy nhất của ngành được vinh danh.

Thời gian kéo dài chu kỳ tăng giá của lưu trữ còn bao lâu nữa? Baiwei Storage đã chuẩn bị gì tại Songshan Lake?

Các nhà sản xuất lưu trữ hàng đầu toàn cầu như Samsung, SK Hynix, Micron đã chuyển hơn 80% công suất sản xuất tiên tiến sang bộ nhớ HBM băng thông cao.

HBM có lợi nhuận cao hơn, các nhà sản xuất có động lực mạnh mẽ để ưu tiên đảm bảo phần này, nhưng điều đó đồng nghĩa với việc nguồn cung DRAM và NAND Flash dành cho tiêu dùng bị thu hẹp đáng kể.

Kioxia đã xác nhận, công suất NAND Flash năm 2026 sẽ bán hết sạch, tình trạng thiếu hụt dự kiến kéo dài ít nhất đến năm 2027.

Theo dự báo của TrendForce, giá DRAM loại thông thường trong quý I năm 2026 sẽ tiếp tục tăng 55% đến 60%, NAND tăng 33% đến 38%. Thêm vào đó, gần đây, công đoàn lớn nhất của Samsung đang thúc đẩy bỏ phiếu đình công, nếu xảy ra đình công kéo dài 18 ngày vào tháng 5, có thể ảnh hưởng đến khoảng một nửa công suất của nhà máy Pyeongtaek.

SK Hynix, nhờ các sản phẩm như HBM, đã thu lợi lớn trong chu kỳ này và đã lọt vào danh sách các công ty lưu trữ có lợi nhuận cao nhất toàn cầu.

Nhiều chuyên gia trong ngành nhận định, chu kỳ tăng giá này vẫn còn ở giai đoạn đầu. Chủ tịch Choi Tae-yoon còn dự đoán dài hạn hơn: tình trạng thiếu hụt có thể kéo dài đến năm 2030.

Trong bối cảnh đó, Baiwei Storage đã thực hiện hai việc để đảm bảo nguồn cung.

Thứ nhất, liên tục ký kết các hợp đồng cung cấp dài hạn LTA với các nhà sản xuất wafer lưu trữ hàng đầu toàn cầu để khóa chặt công suất. Thứ hai, trong nửa cuối năm 2025, công ty đã thực hiện dự trữ chiến lược, đến cuối năm tồn kho đủ lớn, đảm bảo giao hàng ổn định trong thời gian tới.

Một chi tiết đáng chú ý là các khách hàng quan trọng tại Bắc Mỹ của công ty đã chủ động liên hệ và phối hợp với nhà sản xuất để giúp Baiwei ưu tiên nhận được hỗ trợ công suất trong thời điểm toàn cầu thiếu hụt. Các khách hàng lớn đã giúp nhà cung cấp khóa chặt công suất upstream, điều này hiếm gặp trong ngành lưu trữ và phần nào phản ánh vị thế của Baiwei trong lĩnh vực lưu trữ dành cho AI và các thiết bị đầu cuối.

Ngoài lợi nhuận từ chu kỳ tăng giá, Baiwei Storage còn đang chuẩn bị cho một dự án khác: dự án đóng gói và thử nghiệm tiên tiến wafer-level tại Đông Quản, Songshan Lake.

Theo dữ liệu của Frost & Sullivan, Baiwei Storage là nhà cung cấp giải pháp lưu trữ độc lập duy nhất trên thế giới có khả năng thực hiện đóng gói và thử nghiệm wafer-level.

Khả năng này cho phép Baiwei cung cấp đồng thời sản phẩm lưu trữ và dịch vụ đóng gói thử nghiệm wafer-level cao cấp, mang lại giá trị lớn hơn nhiều so với chỉ cung cấp giải pháp lưu trữ hoặc dịch vụ đóng gói riêng lẻ.

Theo các thông tin công khai, dự án đóng gói thử nghiệm wafer-level của Baiwei Storage đã xây dựng hai dòng sản phẩm chính.

Trong đó, dòng FOMS hướng tới các chip lưu trữ tiên tiến, dựa trên công nghệ FOMS-R, các sản phẩm LPDDR siêu mỏng đã được ứng dụng trong điện thoại AI, đáp ứng nhu cầu lưu trữ dung lượng lớn, tiêu thụ điện năng thấp của các thiết bị cuối.

Dòng CMC hướng tới lĩnh vực đóng gói tích hợp tính toán, trong đó giải pháp “2+8” hỗ trợ kích thước mask từ 3,1 đến 3,2 lần, dùng để kết nối chip tính toán và bộ nhớ dung lượng lớn, phù hợp cho các thiết bị đầu cuối AI, trí tuệ nhân tạo thể chất và tự lái, các ứng dụng tính toán biên.

Hiện tại, dù dự án đóng gói thử nghiệm wafer-level vẫn chưa bắt đầu mang lại doanh thu, nhưng tốc độ tăng trưởng của các sản phẩm lưu trữ hiện tại vẫn đang tăng nhanh.

Báo cáo kết quả hoạt động ngày 4 tháng 3 của công ty cho biết, trong hai tháng đầu năm 2026, dự kiến đạt doanh thu từ 4 tỷ đến 4,5 tỷ nhân dân tệ, lợi nhuận ròng từ 1,5 tỷ đến 1,8 tỷ nhân dân tệ.

Nếu dự án đóng gói wafer-level tiến triển thuận lợi, có thể bắt đầu mang lại doanh thu vào cuối năm nay, và Baiwei Storage sẽ có thêm một dòng doanh thu từ dịch vụ đóng gói thử nghiệm cao cấp ngoài các giải pháp lưu trữ hiện tại.

Đối với một công ty mới vượt qua mốc doanh thu tỷ nhân dân tệ, việc phát triển đồng thời hai dòng sản phẩm sẽ mở ra không gian tăng trưởng lớn hơn trong tương lai.