Giá Bitcoin Giữ Mức $70,000 khi Nỗi Sợ Lạm Phát Do Chiến Tranh Gặp Chiến Lược Phòng Thủ Thị Trường

Giá Bitcoin duy trì gần mức 70.000 đô la hôm nay khi rủi ro địa chính trị liên quan đến xung đột với Iran thay đổi và kỳ vọng vĩ mô ảnh hưởng đến các thị trường rủi ro rộng hơn, trong khi dữ liệu phái sinh và các chỉ số on-chain cho thấy thị trường đang trong giai đoạn củng cố thay vì bán tháo.

Giá Bitcoin dao động quanh mức 70.500 đô la trong giao dịch sáng thứ Sáu, sau khi giảm từ đỉnh gần 76.000 đô la gần đây.

Chuyển động này diễn ra khi thị trường năng lượng tăng mạnh và các lo ngại về lạm phát trở lại, hạn chế khả năng tăng giá của các tài sản rủi ro. Dù chịu áp lực, giá Bitcoin vẫn thể hiện sự ổn định tương đối so với hàng hóa và cổ phiếu trong cùng khoảng thời gian.

Nghiên cứu của VanEck mô tả môi trường hiện tại như một quá trình thiết lập lại sau căng thẳng. Báo cáo ChainCheck giữa tháng Ba của công ty cho biết giá Bitcoin trung bình 30 ngày giảm 19%, nhưng giá giao ngay đã ổn định khi độ biến động thực tế giảm từ 80 xuống gần 50.

Cùng lúc đó, lãi suất tài trợ hợp đồng tương lai giảm từ 4,1% xuống 2,7%, báo hiệu giảm đòn bẩy và giảm cường độ đầu cơ.

Thị trường quyền chọn phản ánh tư thế phòng thủ. Dữ liệu của VanEck cho thấy tỷ lệ mở vị thế quyền chọn bán so với quyền chọn mua trung bình là 0,77, mức cao nhất kể từ giữa năm 2021, đưa vị thế hiện tại vào phần trăm thứ 91 của các quan sát kể từ năm 2019.

Nhu cầu bảo vệ giảm giá vẫn duy trì cao, với phí quyền chọn bán đạt mức kỷ lục so với khối lượng giao dịch tại thị trường giao ngay. Các nhà đầu tư vẫn tiếp tục phân bổ vốn để phòng hộ, ngay cả khi độ biến động giảm.

Triển vọng lợi nhuận tích cực trong tương lai của giá Bitcoin?

Mô hình này có ý nghĩa lịch sử. Theo VanEck, các mức độ lệch chuẩn quyền chọn tương tự đã dự báo các lợi nhuận tích cực trong tương lai. Các giai đoạn có các chỉ số tương tự đã mang lại lợi nhuận trung bình hơn 13% trong 90 ngày tới và hơn 100% trong vòng một năm.

Dữ liệu cho thấy rằng sự thận trọng cực đoan trong thị trường phái sinh thường đi kèm với các đợt giảm giá cuối cùng chứ không phải bắt đầu các đợt giảm mới.

Hoạt động onchain cho thấy bức tranh yên tĩnh hơn. Khối lượng chuyển khoản giảm 31% trong tháng qua, trong khi phí giao dịch hàng ngày giảm 27%. Các địa chỉ hoạt động giảm nhẹ, cho thấy sự tham gia hạn chế tại cấp độ mạng lưới.

Xu hướng này dẫn đến vai trò ngày càng lớn của các thị trường ngoài chuỗi, bao gồm các sản phẩm giao dịch trên sàn và các nền tảng phái sinh, hiện chiếm tỷ trọng lớn hơn trong hoạt động giao dịch.

Các nhà nắm giữ dài hạn dường như đang giảm phân phối. Khối lượng chuyển khoản giảm ở tất cả các nhóm tuổi, cho thấy các đồng coin cũ vẫn chủ yếu không hoạt động. Sự thay đổi này cho thấy áp lực bán từ các nhà tham gia thị trường có kinh nghiệm giảm, một yếu tố thường liên quan đến giai đoạn ổn định giá.

Hành vi của các thợ mỏ cũng tạo thêm một lớp nữa. Doanh thu giảm 11% trong tháng qua, phản ánh kinh tế thắt chặt hơn. Tuy nhiên, áp lực bán từ các thợ mỏ chưa tăng đột biến. Lưu lượng onchain đến các sàn giao dịch chỉ tăng 1%, trong khi tổng số dư của các thợ mỏ giảm dần đều. Trong năm qua, các thợ mỏ đã bán phần lớn nguồn cung mới phát hành nhưng chưa đẩy nhanh việc thanh lý các dự trữ hiện có.

Tuy nhiên, dòng chảy của các tổ chức lớn đã yếu đi.

Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận dòng chảy ròng ra trong các phiên gần đây, đảo ngược chuỗi dòng vào trước đó. Sự thay đổi này phù hợp với xu hướng thận trọng hơn của các nhà đầu tư khi đối mặt với bất ổn vĩ mô và chi phí năng lượng tăng cao.

Hôm qua, Morgan Stanley xác nhận rằng quỹ ETF Bitcoin giao ngay đề xuất của họ sẽ giao dịch dưới mã MSBT trên NYSE Arca, theo hồ sơ cập nhật gửi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ.

Tại thời điểm viết bài, giá Bitcoin là 70.371 đô la.