Lợi nhuận Circle vượt kỳ vọng kích hoạt mức tăng giá cổ phiếu kỷ lục 35% khi USDC đạt mức cao mới

Lợi nhuận ấn tượng của Circle đã đẩy cổ phiếu của công ty lên mức cao lịch sử vào thứ Tư, với cổ phiếu tăng 35% sau khi nhà phát hành stablecoin công bố kết quả quý IV vượt xa kỳ vọng của thị trường. Sức mạnh của những kết quả tài chính này nhấn mạnh niềm tin ngày càng tăng của các tổ chức vào Circle và hệ sinh thái stablecoin rộng lớn hơn.

Kết quả tài chính vượt xa dự báo của Phố Wall

Kết quả lợi nhuận vượt xa mong đợi là điều không thể phủ nhận. Circle báo cáo lợi nhuận ròng 133,4 triệu USD, tương đương 43 cent mỗi cổ phiếu — cao hơn hơn 40 lần so với quý cùng kỳ năm trước và vượt xa dự báo đồng thuận chỉ 16 cent. Tổng doanh thu tăng 77% so với cùng kỳ năm trước lên 770 triệu USD, chủ yếu nhờ thu nhập từ dự trữ hỗ trợ USDC.

Ngoài lợi nhuận chính, các chỉ số hoạt động của công ty cũng gây ấn tượng với các nhà phân tích. Biên lợi nhuận RLDC (doanh thu trừ chi phí phân phối) quý IV đạt 40,1%, vượt dự báo nội bộ 240 điểm cơ bản và dự báo của Phố Wall 370 điểm cơ bản. EBITDA điều chỉnh cũng vượt dự báo của công ty 12%, cho thấy hiệu quả hoạt động khiến cả những người quan sát dày dạn nhất cũng phải ngạc nhiên.

Phát hành USDC tăng mạnh, thu hẹp khoảng cách với Tether

Kết quả lợi nhuận vượt xa dự kiến phản ánh thành công của Circle trong việc mở rộng USDC trong suốt năm 2025. Phát hành USDC tăng 72% trong năm, với tổng vốn hóa thị trường của token hiện đạt khoảng 78,68 tỷ USD — tăng đáng kể so với gần 75 tỷ USD ghi nhận tại thời điểm công bố lợi nhuận. Đà tăng này giúp USDC trở thành đối thủ rõ ràng thứ hai trên thị trường stablecoin.

Tether vẫn là stablecoin chiếm thị phần lớn nhất với vốn hóa 183 tỷ USD, nhưng vị thế cạnh tranh đã yếu đi. Thị phần của USDT hiện chỉ dưới 60%, giảm 0,8% trong tháng Hai và 1% trong tháng Một. Sự sụt giảm này đánh dấu một bước chuyển lớn, khi cách đây chưa lâu USDT chiếm phần lớn thị trường. Người sáng lập kiêm CEO của Circle, Jeremy Allaire, nhấn mạnh các lợi thế cấu trúc giúp lợi nhuận vượt dự kiến: “Thị trường stablecoin, dù có nhiều công ty cố gắng gia nhập và cạnh tranh, vẫn là thị trường của hai nhà phát hành chính. Điều này phản ánh các hiệu ứng mạng bền vững mà chúng tôi duy trì — rào cản gia nhập và chấp nhận rất lớn.”

Chính sách hỗ trợ thúc đẩy tăng trưởng và chấp nhận

Một trong những yếu tố chính thúc đẩy thành tích tài chính xuất sắc của Circle là sự chấp nhận rộng rãi hơn của các tổ chức đối với stablecoin, được thúc đẩy bởi việc giới thiệu Đạo luật GENIUS tại Hoa Kỳ vào tháng Bảy năm ngoái. Luật pháp mang tính bước ngoặt này đã đề ra khung pháp lý chính thức đầu tiên cho lĩnh vực stablecoin, cung cấp rõ ràng và thúc đẩy hành động của các doanh nghiệp toàn cầu.

Allaire nhấn mạnh các tác động phía sau: “Các ngân hàng, công ty thanh toán và các tập đoàn công nghệ trên toàn thế giới đang tích cực tham gia và muốn tích hợp stablecoin vào chiến lược sản phẩm của họ. Các cơ quan quản lý quốc tế nhận thấy họ cần công nhận stablecoin phù hợp với tiêu chuẩn GENIUS như những stablecoin ‘tốt’ có thể được phép hoạt động trên thị trường của họ.” Đà tiến này đã thúc đẩy mở rộng mạng lưới Circle Payments Network (CPN), hiện có 55 tổ chức tài chính tham gia và 74 tổ chức khác đang trong quá trình xác minh đủ điều kiện tính đến cuối tháng Hai.

Sự ủng hộ từ các ngân hàng đầu tư phản ánh niềm tin của thị trường

Kết quả lợi nhuận vượt xa dự kiến đã nhận được sự công nhận ngay lập tức từ cộng đồng nghiên cứu của Phố Wall. William Blair, một ngân hàng đầu tư uy tín, đã bắt đầu đưa ra đánh giá tích cực về Circle (CRCL), xếp hạng vượt trội, coi công ty là một trong số ít các doanh nghiệp hạ tầng crypto chất lượng cao có thể tiếp cận nhà đầu tư thị trường công chúng cùng với Coinbase (COIN).

Các nhà phân tích Andrew Jeffrey và Adib Choudhury nhận định rằng kết quả quý IV của Circle vượt qua cả dự báo nội bộ lẫn dự báo chung của thị trường. Phần tăng trưởng chủ yếu đến từ tỷ lệ nắm giữ USDC trên nền tảng cao hơn, với token được giữ trực tiếp trên nền tảng của Circle chiếm gần 18% lượng USDC trung bình đang lưu hành. Thêm vào đó, doanh thu từ phí đăng ký và giao dịch cũng mạnh hơn dự kiến, củng cố câu chuyện về lợi nhuận vượt kỳ vọng.

Ảnh hưởng thị trường và triển vọng tương lai

Việc cổ phiếu Circle tăng lên mức 83,14 USD mỗi cổ phiếu phản ánh sự quan tâm của nhà đầu tư đối với sự tăng trưởng cấu trúc của lĩnh vực stablecoin. Kết quả vượt dự kiến cho thấy USDC và Circle đang thu hút giá trị kinh tế đáng kể khi hạ tầng tài sản kỹ thuật số trưởng thành. Với các khung pháp lý quốc tế ngày càng phát triển để phù hợp với stablecoin, thị trường tiềm năng cho dịch vụ của Circle dường như sẽ mở rộng đáng kể.

Triển vọng của công ty cho thấy rằng kết quả vượt lợi nhuận có thể chỉ là bước khởi đầu của một câu chuyện tăng trưởng dài hạn, đặc biệt khi sự chấp nhận của các tổ chức ngày càng tăng và các khung pháp lý rõ ràng hơn tại các khu vực trọng điểm. Đối với các nhà đầu tư và các bên tham gia thị trường, kết quả tài chính mạnh mẽ của Circle cung cấp bằng chứng rõ ràng rằng lĩnh vực stablecoin đã vượt qua các hoạt động giao dịch đầu cơ để trở thành một phần của hạ tầng kinh tế thực sự và mang lại lợi nhuận đo lường được.