Cách Dan Tapiero Dự Định Đầu Tư Trên Các Cơ Hội AI-Blockchain

Nhà đầu tư tiền điện tử Dan Tapiero đang định vị quỹ vốn cổ phần tăng trưởng 2 tỷ USD của mình để nắm bắt điểm chuyển đổi thị trường lớn tiếp theo: sự hội tụ của trí tuệ nhân tạo và công nghệ blockchain. Thay vì đặt cược vào các chu kỳ hype, Tapiero xây dựng luận điểm dựa trên các nhu cầu hạ tầng cơ bản mà các hệ thống AI tự động sẽ cần.

“Blockchain là tiền của AI,” ông giải thích khi bàn về khung đầu tư của mình. Logic rất đơn giản: nếu hàng nghìn đại lý AI độc lập hoạt động đồng thời, họ sẽ không thực hiện giao dịch qua các hệ thống ngân hàng truyền thống. Thay vào đó, họ sẽ thực hiện các giao dịch qua hợp đồng thông minh được tích hợp trực tiếp trên các mạng blockchain. Mối liên hệ này không chỉ là đổi mới từng bước, mà còn là một bước chuyển đổi nền tảng trong cách các hệ thống kinh tế vận hành ở quy mô lớn.

Hợp đồng thông minh và AI tự động: Lớp hạ tầng còn thiếu

Cơ hội thực sự, theo Tapiero, nằm ở các công ty chưa tồn tại ở quy mô lớn. Ông dự đoán khoảng 20% trong quỹ tiếp theo của 50T Holdings—hiện đang huy động vốn đến đầu năm 2026—sẽ tập trung vào lĩnh vực mới nổi này. Dù thừa nhận các mô hình kinh doanh khả thi vẫn còn mang tính lý thuyết, Tapiero tin rằng lĩnh vực này sẽ hình thành rõ ràng trong vòng năm năm tới khi các công cụ phát triển trở nên trưởng thành và các trường hợp sử dụng trở nên cụ thể hơn.

Điều này phản ánh triết lý đầu tư rộng hơn của ông: tham gia vào các lĩnh vực đủ sớm để định hình kết quả, nhưng đủ muộn để nhận diện các phương pháp thực sự hiệu quả. Đối với 50T Holdings, quản lý 2 tỷ USD và đã hỗ trợ 24 công ty đến nay, thời điểm này đã chứng minh là rất sinh lợi. Sáu lần thoái vốn trong năm nay—bao gồm IPO của Circle, Gemini, eToro, cùng với việc Coinbase mua lại sàn phái sinh Deribit—cho thấy quỹ có khả năng xác định các nhà chiến thắng trước khi thị trường đã phản ánh giá trị của họ.

Bitcoin gần 100.000 USD: Luận điểm về giá của Dan Tapiero

Về quỹ đạo của Bitcoin, Tapiero duy trì niềm tin lâu dài đã đặt ra từ đầu năm 2023: mục tiêu 180.000 USD. Tuy nhiên, ông rất cẩn trọng với các mức kháng cự trung gian. Ông dự đoán BTC sẽ hợp nhất quanh mức tâm lý 100.000 USD—một con số đã từng là điểm hút của các cá mập và tích trữ của nhà đầu tư nhỏ lẻ.

“Thị trường di chuyển về các con số tròn. Ngớ ngẩn, nhưng thực tế,” Tapiero nhận xét. Tâm lý này quan trọng hơn phần lớn các nhà giao dịch thừa nhận. Khi Bitcoin thiết lập sự ổn định trên 100K, ông tin rằng khả năng hướng tới 180K sẽ ngày càng rõ ràng, có thể trong vòng 18 tháng tới. Hiện tại, BTC giao dịch quanh mức 70.44K USD với đà tăng tích cực +3.32% trong 24 giờ, cho thấy sự quan tâm mua vào đã trở lại sau các giai đoạn hợp nhất trước đó.

Quan điểm dài hạn này khác biệt so với các nhà giao dịch ngắn hạn ngày càng thất vọng với hành động giá đi ngang. Với 25 năm kinh nghiệm trong thị trường truyền thống, Tapiero thừa nhận thị trường crypto mang lại những thách thức đặc biệt: “Đây là thị trường khó nhất tôi từng cố gắng giao dịch. Cố gắng có một góc nhìn ngắn hạn ở đây gần như là không thể.” Không phải là bi quan—đây là lời kêu gọi kiên nhẫn trong giai đoạn xây dựng hạ tầng quan trọng.

Các công ty crypto giai đoạn tăng trưởng vẫn còn chưa được định giá đúng mặc dù đã phục hồi

Điểm rõ ràng nhất mà Tapiero nhận thấy là trong các công ty crypto giai đoạn tăng trưởng tạo ra doanh thu 50–100 triệu USD mỗi năm. Sự thận trọng còn sót lại của các nhà đầu tư truyền thống—bị ảnh hưởng bởi các vụ sụp đổ nổi bật như FTX và Celsius—đã tạo ra một khoảng trống. 50T Holdings gần như hoạt động mà không có đối thủ cạnh tranh đáng kể trong lĩnh vực này.

“Chúng tôi là quỹ vốn cổ phần tăng trưởng duy nhất trên thế giới chỉ tập trung vào crypto. Chúng tôi không làm seed hay venture. Và hiện tại, chúng tôi đang định giá thị trường,” Tapiero nói. Thị trường đã thay đổi động thái: định giá thị trường tư nhân vẫn còn bị nén, trong khi định giá các công ty tương tự trên thị trường công khai giao dịch với mức 10–20 lần doanh thu. Khoảng cách định giá này tạo ra cơ hội chênh lệch thuần túy cho các nhà phân bổ vốn kỷ luật.

Chu kỳ hype Tokenization: Phân biệt tín hiệu và nhiễu

Dan Tapiero vẫn còn hoài nghi về các câu chuyện về token hóa đã chi phối cuộc trò chuyện gần đây. Trong khi ông thừa nhận tiềm năng dài hạn của các tài sản thế giới thực được token hóa (RWAs), ông phân biệt giữa đà thúc đẩy quảng bá và việc thực sự áp dụng. Các nhà tiên phong như Securitize và Figure xứng đáng được ghi nhận, nhưng tính hữu dụng thực chất vẫn còn xa vời: “Có nhiều lời nói, nhưng vẫn còn quá sớm.”

Ngược lại, tài chính phi tập trung (DeFi) đã phục hồi vượt mức đỉnh của năm 2021, duy trì sự quan tâm cốt lõi của Tapiero mặc dù thừa nhận còn nhiều điểm khó khăn về khả năng sử dụng. Tuy nhiên, các lĩnh vực metaverse và trò chơi blockchain vẫn còn “gần mức thấp” theo quan điểm của ông, cho thấy cả rủi ro lẫn tiềm năng tùy thuộc vào các đột phá công nghệ.

Lĩnh vực mới nổi nơi AI gặp gỡ kinh tế blockchain

Điểm xuyên suốt trong toàn bộ luận đề của Tapiero là đơn giản: blockchain cung cấp lớp điều phối kinh tế mà các hệ thống AI tự động về cơ bản cần có. Dù qua việc thực thi hợp đồng thông minh, thanh toán vi mô, hay quản trị phi tập trung, khoảng cách hạ tầng ngày càng rõ ràng khi khả năng của AI tiến bộ.

“Chưa biết rõ các công ty đó là ai,” Tapiero thừa nhận thẳng thắn. “Nhưng tôi chắc chắn đây là hướng đi.” Sự kết hợp giữa niềm tin và sự khiêm tốn—chắc chắn về hướng đi nhưng không rõ các nhà thắng cuộc cụ thể—định hình cách ông phân bổ vốn cho quỹ tiếp theo của mình. Thay vì chạy theo các câu chuyện đã nổi bật, ông đang định vị vốn để xác định và tài trợ các nhà xây dựng tạo ra lớp hạ tầng này.