Elon Musk's SpaceX, Bitcoin Assets Drop Over 30% Before IPO—Facing New Trials

SpaceX do Elon Musk dẫn đầu đang đối mặt với những thử thách mới khi chuẩn bị cho đợt IPO lớn nhất trong lịch sử. Giá trị Bitcoin mà công ty nắm giữ đã giảm mạnh, và lần đầu tiên tài sản kỹ thuật số này được công khai trong hồ sơ đăng ký niêm yết đã làm dấy lên lo ngại về ảnh hưởng đến hình ảnh doanh nghiệp và định giá thị trường.

Chuẩn bị IPO bí mật, ngày tiết lộ 8.285 Bitcoin

Theo báo cáo của Bloomberg, SpaceX đã chuẩn bị hồ sơ IPO bí mật gửi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), dự kiến nộp chính thức trong tháng 3 và hướng tới niêm yết vào tháng 6. Việc này sẽ giúp công ty định giá hơn 1,75 nghìn tỷ USD và huy động tối đa 50 tỷ USD, vượt xa quy mô huy động vốn kỷ lục 29 tỷ USD của Saudi Aramco năm 2019.

Song song với tiến trình này, một tài sản lớn mà trước đây chưa công khai sẽ được hé lộ. Theo dữ liệu của công ty phân tích blockchain Arkham Intelligence, SpaceX sở hữu 8.285 Bitcoin qua dịch vụ lưu ký Coinbase Prime, phân bổ trên 43 địa chỉ ví.

Với giá Bitcoin khoảng 70.600 USD vào ngày 24/3/2026, giá trị của số Bitcoin này ước tính khoảng 545 triệu USD. Tuy nhiên, con số này chưa thể hiện rõ mục đích chiến lược của công ty.

Giá trị Bitcoin giảm 235 triệu USD—giảm hơn 30% trong 3 tháng từ tháng 12

Theo dõi biến động của vị thế Bitcoin của SpaceX, ta thấy những thay đổi đáng kể. Vào tháng 12, khi giá Bitcoin khoảng 92.500 USD, số Bitcoin công ty nắm giữ trị giá khoảng 780 triệu USD. Đến đầu tháng 2, khi giá giảm còn gần 78.000 USD, giá trị vị thế còn khoảng 650 triệu USD.

Hiện tại, khi giá Bitcoin quanh 70.600 USD, giá trị tài sản còn khoảng 545 triệu USD. Trong vòng 3 tháng, SpaceX đã mất đi khoảng 235 triệu USD giá trị Bitcoin. Đáng chú ý, công ty chưa bán ra bất kỳ đồng coin nào. Sự giảm giá này hoàn toàn do biến động thị trường, không phải do công ty bán tháo hay quyết định đầu tư nào.

Gánh nặng từ các khoản lỗ tiềm ẩn trong hồ sơ IPO

Khi SpaceX nộp mẫu S-1 (hồ sơ đăng ký IPO), lần đầu tiên các nhà đầu tư và cơ quan quản lý sẽ biết rõ về số lượng Bitcoin mà công ty nắm giữ. Đây không chỉ là minh bạch tài sản mà còn ảnh hưởng trực tiếp đến báo cáo lợi nhuận của doanh nghiệp.

Các khoản lỗ tiềm ẩn do giảm giá Bitcoin có thể được ghi nhận trong báo cáo tài chính quý, đặc biệt là sau khi niêm yết, khi các biến động này có thể làm lu mờ kết quả kinh doanh chính của công ty. Một thách thức điển hình đối với các doanh nghiệp của Elon Musk là việc sở hữu các tài sản biến động cao như tiền điện tử có thể tạo ra rủi ro về tiêu đề tiêu cực, không liên quan đến hoạt động chính.

Bài học từ Tesla—thử thách chung của các công ty dưới trướng Elon Musk

Tesla là ví dụ điển hình cho vấn đề này. Dù không thay đổi vị thế Bitcoin, Tesla đã từng ghi nhận hàng trăm triệu USD lỗ đánh giá trong các giai đoạn giảm giá trước đây. Kết quả là, các tin tức tiêu cực và tâm lý thị trường đã che phủ kết quả kinh doanh thực của công ty.

Trong bối cảnh dự kiến doanh thu năm 2025 của Tesla đạt 948 tỷ USD, lợi nhuận gộp 170 tỷ USD, khoản lỗ vài triệu USD từ Bitcoin chỉ chiếm tỷ lệ nhỏ. Tuy nhiên, thị trường và truyền thông thường xuyên tập trung vào các khoản lỗ này, vượt xa mức ảnh hưởng thực tế về mặt tài chính.

SpaceX cũng có thể đối mặt với tình huống tương tự. Tuy nhiên, khác với Tesla, lần này công ty sẽ phải công khai trong thời điểm thị trường Bitcoin đang trải qua đợt điều chỉnh mạnh nhất trong vài năm qua.

Chiến lược giữ lâu dài—quan điểm của SpaceX từ đỉnh năm 2021

Lịch sử nắm giữ Bitcoin của SpaceX cho thấy rõ hơn thái độ của công ty đối với tiền điện tử. Vị thế đạt đỉnh khoảng 2 tỷ USD vào cuối năm 2021, rồi giảm mạnh trong đợt điều chỉnh thị trường năm 2022. Trong hai năm qua, số Bitcoin nắm giữ dao động từ 400 triệu đến 800 triệu USD.

Điều quan trọng là SpaceX đã duy trì giữ Bitcoin qua các chu kỳ thị trường, không bán ra hay mua vào thêm. Đây khác biệt rõ rệt so với chiến lược của Tesla, vốn thường xuyên mua bán để điều chỉnh vị thế. Theo phân tích của Arkham, cách tiếp cận của SpaceX phản ánh “chiến lược dài hạn và kiên nhẫn”.

Thách thức không thể tránh khỏi khi công khai trong thời điểm thị trường biến động

Thị trường hiện tại không thuận lợi cho việc công khai của SpaceX. Bitcoin đã trải qua nhiều đợt điều chỉnh trong vài tháng qua, hiện quanh 70.600 USD. Các dự báo cho thấy, các yếu tố như an ninh hàng hải qua eo Hormuz và giá dầu sẽ ảnh hưởng lớn đến xu hướng tiếp theo, có thể là kiểm tra lại mức 74.000-76.000 USD hoặc giảm xuống còn khoảng 60.000 USD.

Trong bối cảnh không chắc chắn này, việc công bố hồ sơ IPO của SpaceX sẽ gặp nhiều khó khăn hơn Tesla. Biến động giá Bitcoin không liên quan đến hoạt động chính có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu sau khi niêm yết, tạo ra thách thức lớn cho các nhà sáng lập doanh nghiệp đổi mới như Elon Musk.