Nghĩa địa Crypto: Hơn nửa tất cả các token đã chết khi 2025 trở thành điểm ngoặt

Thị trường tiền điện tử chứng kiến làn sóng thất bại chưa từng có trong năm 2025, với dữ liệu cho thấy hơn một nửa số token được ra mắt kể từ năm 2021 hiện đã không còn hoạt động. Theo phân tích của CoinGecko, theo dõi danh sách token trên GeckoTerminal trong gần năm năm, thực tế rõ ràng này nhấn mạnh các cuộc tranh luận liên tục về khả năng ngành có thể duy trì sự tăng trưởng ý nghĩa hay không. Trong khoảng 20,2 triệu token đã ra mắt từ giữa năm 2021 đến cuối năm 2025, 53,2% không còn được giao dịch tích cực nữa—riêng năm 2025 đã chiếm tới 86,3% tổng số dự án thất bại trong toàn bộ giai đoạn này.

Tại sao Token Crypto thất bại nhanh như vậy?

Sự bùng nổ của các dự án thất bại không xảy ra một cách tình cờ. Thủ phạm chính gây ra sự sụp đổ này là việc phổ biến hóa việc tạo token thông qua các nền tảng launchpad dễ sử dụng như pump.fun, theo nhà phân tích Shaun Paul Lee của CoinGecko. Các nền tảng này đã giảm đáng kể rào cản gia nhập, cho phép bất kỳ ai cũng có thể phát hành token với kiến thức kỹ thuật tối thiểu hoặc không có sự hỗ trợ của dự án thực sự. Kết quả là một làn sóng memecoin và tài sản thử nghiệm với nỗ lực thấp—nhiều trong số đó không tồn tại quá vài lần giao dịch rồi biến mất hoàn toàn.

Các con số kể một câu chuyện ảm đạm. Năm 2021, chỉ có 2.584 dự án thất bại. Đến năm 2024, con số này đã tăng vọt lên hơn 1,3 triệu, nhưng năm 2025 đã phá vỡ mọi kỷ lục. Riêng quý IV đã có khoảng 11,6 triệu token ra mắt trong năm đó thất bại, trong đó khoảng 7,7 triệu thất bại chỉ trong vòng ba tháng sau biến động thị trường tháng Mười.

Sụp đổ tháng 10 năm 2025: Thanh lọc thị trường thúc đẩy sự chết của token

Nguyên nhân chính của đợt thanh lọc dữ dội nhất diễn ra vào ngày 10 tháng 10 năm 2025, khi một chuỗi thanh lý trị giá 19 tỷ USD đã quét sạch các vị thế có đòn bẩy trên toàn thị trường. Lee mô tả đây là sự kiện giảm đòn bẩy lớn nhất trong lịch sử crypto, gây ra hiệu ứng domino của các dự án thất bại và sự rút lui của nhà đầu tư. Quy mô của nó thật đáng kinh ngạc: khoảng 35% tổng số token thất bại kể từ năm 2021 xảy ra trong vòng ba tháng đó, cho thấy thị trường có thể loại bỏ các tài sản đầu cơ nhanh chóng trong thời kỳ căng thẳng.

Bitcoin giữ vững vị thế trong khi Altcoin tìm hỗ trợ

Dù thị trường chung biến động mạnh, các đồng tiền chính vẫn thể hiện sự bền bỉ. Bitcoin vượt qua mốc 70.000 USD và duy trì phần lớn lợi nhuận sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố tạm dừng các cuộc không kích vào hạ tầng năng lượng Iran trong năm ngày. Tính đến cuối tháng 3 năm 2026, BTC vẫn ổn định quanh mức 70,60 nghìn USD, tiếp tục giữ vai trò là trụ cột của thị trường.

Các altcoin cũng thể hiện sức mạnh tương tự, với Ethereum tăng 3,47% trong 24 giờ qua, Solana tiến 3,97%, và Dogecoin tăng 2,49%. Sự phục hồi đồng bộ này, cùng với đà tăng của thị trường chứng khoán rộng lớn hơn, nơi S&P 500 và Nasdaq đều tăng khoảng 1,2%, cho thấy tâm lý rủi ro đã phần nào phục hồi sau cú sốc tháng Mười.

Tiếp theo cho crypto là gì?

Các nhà phân tích thị trường cho rằng quỹ đạo của Bitcoin phụ thuộc nhiều vào các yếu tố vĩ mô, đặc biệt là ổn định giá dầu và luồng vận chuyển qua eo biển Hormuz. Một giải pháp thuận lợi có thể hỗ trợ thử thách lại mức 74.000 đến 76.000 USD, trong khi tình hình xấu đi có thể kéo giá trở lại mức trung bình trong khoảng 60.000 USD. Trong khi đó, dữ liệu về thất bại của token là một lời cảnh tỉnh về những rủi ro trong một hệ sinh thái mở, nơi việc gia nhập thị trường chỉ cần tối thiểu hóa trở ngại—một đặc điểm đã giúp tài chính trở nên dân chủ hơn nhưng đồng thời cũng tạo điều kiện cho các hoạt động đầu cơ tràn lan và thất bại dự án ở quy mô chưa từng có.