Cổ phiếu giảm và phục hồi Bitcoin bị hãm: Tại sao những rủi ro vĩ mô lại gây áp lực lên thị trường tiền điện tử trong tháng 3

Sự tăng giá của Bitcoin và các loại tiền điện tử khác đã bị gián đoạn đột ngột vào thứ Sáu, khi một làn sóng thận trọng rủi ro lan rộng khắp các thị trường toàn cầu. Nguyên nhân: Không chỉ cổ phiếu giảm mạnh, mà còn những lo ngại mới về áp lực trên thị trường tín dụng và dữ liệu lạm phát dai dẳng đã khiến các nhà đầu tư phải suy nghĩ lại. Bitcoin đã giảm xuống dưới mức tâm lý quan trọng là 66.000 USD, sau khi trong tuần còn ghi nhận mức cao hơn rõ rệt. Với mức giá hiện tại khoảng 70.600 đô la và tăng 3,34% trong 24 giờ qua, đồng tiền điện tử lớn nhất hiện đang trong giai đoạn phục hồi mong manh.

Tại sao cổ phiếu Mỹ giảm và tiền điện tử cũng giảm

Các biến động trên thị trường tiền điện tử theo một mô hình rõ ràng: Khi cổ phiếu giảm, các tài sản rủi ro hơn cũng chịu áp lực. Vào thứ Sáu, quá trình này diễn ra nhanh hơn rõ rệt. Chỉ số Nasdaq giảm 0,8%, trong khi S&P 500 giảm 0,6%. Những mất mát này đã kéo theo các đồng tiền điện tử ngay lập tức. Chỉ số CoinDesk 20 rộng hơn mất 2,3% trong 24 giờ qua. Đặc biệt, các altcoin lớn bị ảnh hưởng nặng nề: Ether tăng 3,47%, XRP tăng 1,72%, và Solana tăng 3,97% – nhưng những lợi nhuận này vẫn chưa đủ để ngăn chặn xu hướng giảm chung.

Sự liên kết giữa cổ phiếu và tiền điện tử được giải thích bởi các khoản đầu tư của các tổ chức lớn. Các công ty niêm yết như MicroStrategy, nhà nắm giữ Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất, mất 3%. Coinbase, sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu, giảm hơn 2%. Nhà phát hành stablecoin Circle còn giảm gần 5%, sau khi cổ phiếu của họ đã tăng gần 50% trong các ngày giao dịch trước đó.

Dữ liệu lạm phát nóng và lo ngại về thị trường tín dụng dẫn đến thận trọng rủi ro

Vấn đề cốt lõi nằm ở các dữ liệu kinh tế mới nhất. Chỉ số giá nhà sản xuất (PPI) tháng 1 của Mỹ cao hơn dự kiến: PPI lõi tăng 3,6% so với cùng kỳ năm trước, vượt xa mức dự kiến 3,0% và cao hơn mức 3,3% của kỳ trước. Những số liệu này đã làm tổn thương hy vọng về việc lạm phát sẽ tiếp tục giảm.

Do đó, thị trường hiện dự đoán xác suất 96% rằng cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào ngày 18 tháng 3 sẽ không cắt giảm lãi suất. Mong đợi về các đợt cắt giảm lãi suất đã bị đẩy lùi nhiều tháng. Đồng thời, lo ngại về thị trường tín dụng cũng gia tăng: Spread tín dụng tăng lên mức cao nhất trong bốn tháng, cho thấy những lo ngại ngày càng tăng về áp lực tín dụng.

Các khoản lỗ giá của các công ty tư nhân lớn như KKR, Ares và Apollo Global Management đều giảm từ 6 đến 7%, so với mức đỉnh gần nhất. Những diễn biến này cho thấy rủi ro căng thẳng trong hệ thống tài chính đang gia tăng.

Cổ phiếu riêng lẻ trong lĩnh vực tiền điện tử và các công ty khai thác đang chịu áp lực lớn

Ngành khai thác mỏ bị ảnh hưởng nặng nề nhất. Các công ty như Iris Energy (IREN), Cipher Mining (CIFR), Core Scientific (CORZ) và TeraWulf (WULF) đều giảm từ 6 đến 8%. Những công ty này ngày càng liên kết với việc xây dựng hạ tầng AI, mang lại rủi ro đầu tư bổ sung. Các mức giảm mạnh hơn của các nhà khai thác so với Bitcoin cho thấy các nhà đầu tư đang đánh giá lại rủi ro kinh doanh trong lĩnh vực này.

Nhu cầu về nơi trú ẩn an toàn: Vàng và trái phiếu chính phủ như các điểm thoát hiểm

Trong khi cổ phiếu giảm và tiền điện tử cũng đi xuống, dòng vốn chảy vào các nơi trú ẩn an toàn truyền thống. Lợi tức trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm lần đầu tiên kể từ tháng 11 năm 2024 giảm xuống dưới mức 4% – tín hiệu cho thấy nhu cầu tăng đối với trái phiếu an toàn. Kim loại quý có đợt tăng mạnh: Vàng tăng 1% và hiện có giá trên 5.230 USD mỗi ounce. Bạc còn tăng 4% và trở lại mức trên 92 USD. Ngay cả dầu thô cũng hưởng lợi từ việc chốt lời, tăng 2,3% lên trên 67 USD mỗi thùng.

Những biến động này cho thấy mô hình chạy trốn vào các tài sản an toàn, khi các nhà đầu tư chuyển từ các tài sản rủi ro như tiền điện tử sang các kho lưu trữ giá trị truyền thống.

Triển vọng thị trường: Bitcoin có thể duy trì trong khoảng 54.000 đến 72.000 USD đến tháng Ba

Theo Paul Howard, Giám đốc tại Wincent, tiềm năng tăng giá của Bitcoin vẫn bị hạn chế do thận trọng rủi ro kéo dài. Sau khi các quyền chọn hết hạn vào tháng Hai, các nhà giao dịch dự đoán rằng Bitcoin sẽ duy trì trong phạm vi từ 72.000 đến 74.000 USD vào tháng Ba, trong khi mức hỗ trợ quanh 54.000 USD.

“Chúng tôi vẫn cần thận trọng, đặc biệt vì tháng Ba thường là tháng yếu hơn đối với các đồng tiền điện tử lớn,” Howard nhấn mạnh. Sự yếu đi theo mùa này có thể tiếp tục củng cố kịch bản củng cố giá.

Trên phạm vi rộng hơn, vàng trên cơ sở M2 đã gần đạt mức cao lịch sử, trong khi Bitcoin đang trong giai đoạn củng cố điển hình – một mô hình đã từng xuất hiện trước các đỉnh chu kỳ mới. Sự thận trọng hiện tại có thể chỉ là giai đoạn tạm thời trước khi làn sóng tăng giá tiếp theo của thị trường tiền điện tử bắt đầu.

Tuy nhiên, các nhà quan sát cảnh báo về các rủi ro địa chính trị bổ sung. Các thị trường dự báo về các hoạt động quân sự của Mỹ chống Iran đã tăng lên vào sáng nay sau các thông báo sơ tán nhân viên đại sứ quán Mỹ khỏi Israel, gây thêm bất ổn cho thị trường.