SEC Namun Bitcoin, Ether, Solana và 13 Loại Tài Sản Crypto Khác là Hàng Hóa Kỹ Thuật Số — Không Phải Chứng Chỉ

FinTech phát triển nhanh chóng. Tin tức tràn lan, sự rõ ràng thì không.

FinTech Weekly cung cấp các câu chuyện và sự kiện chính trong một nơi.

Nhấn vào đây để đăng ký nhận bản tin FinTech Weekly

Được đọc bởi các giám đốc điều hành tại JP Morgan, Coinbase, BlackRock, Klarna và nhiều hơn nữa.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã vạch ra một giới hạn vào ngày 17 tháng 3 mà ngành công nghiệp tiền điện tử đã yêu cầu trong hơn một thập kỷ. Một thông báo giải thích chung dài 68 trang đã nêu rõ 16 tài sản tiền điện tử là hàng hóa kỹ thuật số — và do đó không phải là chứng khoán — theo luật liên bang.

Danh sách mẫu, được ghi rõ trong tài liệu, gồm có: Bitcoin, Ether, Solana, XRP, Dogecoin, Cardano, Avalanche, Chainlink, Polkadot, Hedera, Litecoin, Bitcoin Cash, Shiba Inu, Stellar, Tezos, và Aptos.

Thông báo tổ chức tất cả các tài sản tiền điện tử thành năm loại: hàng hóa kỹ thuật số, sưu tập kỹ thuật số, công cụ kỹ thuật số, stablecoin, và chứng khoán kỹ thuật số.

Ba loại đầu tiên không phải là chứng khoán tự thân. Một hàng hóa kỹ thuật số được định nghĩa trong tài liệu là một tài sản tiền điện tử liên kết nội tại và lấy giá trị từ hoạt động của hệ thống tiền điện tử chức năng, cũng như từ cung cầu, chứ không phải từ kỳ vọng lợi nhuận dựa trên nỗ lực quản lý của người khác.

Ba hoạt động đã gây ra nhiều năm không rõ ràng về quy định nay đã được giải quyết trực tiếp. Đào giao thức — công việc tính toán mà các validator thực hiện trên mạng proof-of-work — được phân loại là hoạt động hành chính hoặc bộ phận, không phải giao dịch chứng khoán. Staking giao thức trên các mạng proof-of-stake nhận cùng một cách xử lý qua bốn mô hình staking: staking cá nhân, staking tự quản lý với bên thứ ba, các thỏa thuận quản lý, và staking thanh khoản. Airdrops các tài sản tiền điện tử không phải chứng khoán gửi đến người nhận không cung cấp tiền, hàng hóa, dịch vụ hoặc các khoản đền bù khác để đổi lấy chúng cũng nằm ngoài luật chứng khoán, vì yếu tố đầu tiên của bài kiểm tra Howey — đầu tư tiền — đơn giản là không được đáp ứng.

Tài liệu này là một thông báo giải thích, không phải là luật. Các cơ quan thừa nhận điều này trực tiếp, mô tả thông báo như một bước đi đầu tiên và lưu ý rằng nó bổ sung cho nỗ lực của Quốc hội trong việc mã hóa một khung cấu trúc thị trường toàn diện thành luật.

Khung đó là Đạo luật CLARITY, dự luật về cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số sẽ ghi nhận vào luật phân loại hàng hóa so với chứng khoán mà SEC và CFTC vừa ban hành dưới dạng giải thích. Dự luật đã được thông qua tại Hạ viện vào tháng 7 năm 2025 và được Thượng viện thông qua Ủy ban Nông nghiệp vào tháng 1 năm 2026, nhưng chưa trở thành luật. Việc thẩm định của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vẫn là bước tiếp theo cần thiết.

Thông báo ngày 17 tháng 3 không đến một cách đơn lẻ. Sáu ngày trước đó, vào ngày 11 tháng 3, hai cơ quan đã ký một Bản Ghi nhớ (MOU) thành lập Sáng kiến Hợp tác Liên ngành để phối hợp giám sát qua các chính sách, kiểm tra và thực thi. Sáng kiến này do Robert Teply tại SEC và Meghan Tente tại CFTC đồng lãnh đạo. Mục tiêu của nó bao gồm làm rõ định nghĩa sản phẩm qua các giải thích và quy định chung, giảm thiểu xung đột cho các sàn giao dịch và trung gian đăng ký kép, và xây dựng khung pháp lý cho tài sản kỹ thuật số và các công nghệ mới nổi.

Chủ tịch SEC Paul Atkins mô tả các cuộc chiến tranh quyền lực quy định kéo dài giữa hai cơ quan đã kìm hãm đổi mới sáng tạo và đẩy các nhà tham gia thị trường ra nước ngoài. Chủ tịch CFTC Michael Selig gọi MOU là nền tảng cho một khung hợp tác hài hòa, hiện đại hóa giám sát phù hợp với cách thị trường hoạt động thực tế.

Lưu ý của biên tập viên: Chúng tôi cam kết chính xác. Nếu bạn phát hiện lỗi, thiếu sót hoặc có thêm thông tin về bất kỳ công ty hoặc hồ sơ nào được đề cập trong bài viết này, vui lòng gửi email cho chúng tôi tại [email protected]. Chúng tôi sẽ xem xét và cập nhật kịp thời.