Cango từ bỏ tích lũy bitcoin để tài trợ cho cuộc cách mạng AI trong khai thác

Chiến lược tích trữ Bitcoin lịch sử đang nhường chỗ cho một thực tế kinh tế mới trong lĩnh vực khai thác Bitcoin. Cango, một công ty đã chuyển đổi từ dịch vụ ô tô để trở thành nhà vận hành khai thác, là một ví dụ điển hình cho sự chuyển đổi này. Vào tháng 2 năm 2026, họ đã thanh lý 4.451 BTC với giá trị khoảng 305 triệu đô la, một động thái không chỉ phản ánh nhu cầu vốn cấp bách mà còn là một sự điều chỉnh chiến lược toàn diện của ngành công nghiệp.

Áp lực kinh tế từ khai thác truyền thống

Năm 2025 là một năm nghịch lý đối với Cango: tăng trưởng hoạt động che giấu một cuộc khủng hoảng lợi nhuận sâu sắc. Công ty đã tạo ra doanh thu 688,1 triệu đô la, với 6.594 Bitcoin được sản xuất trong năm. Tuy nhiên, họ ghi nhận lỗ ròng 452,8 triệu đô la.

Nguyên nhân chính nằm ở cấu trúc chi phí của khai thác Bitcoin. Các tính toán all-in (bao gồm năng lượng, bảo trì, khấu hao và giảm giá trị) đã đạt khoảng 97.000 đô la cho mỗi Bitcoin, mức làm giảm đáng kể biên lợi nhuận. Thêm vào đó, công ty đã chịu thiệt hại đáng kể về giá trị hợp lý của các máy khai thác do giảm giá công nghệ. Những áp lực này khiến mô hình tích trữ Bitcoin truyền thống ngày càng kém bền vững về mặt tài chính.

Từ Bitcoin đến hạ tầng AI: bước ngoặt chiến lược

Quyết định bán 4.451 Bitcoin không phải do ngẫu nhiên, mà dựa trên một chiến lược rõ ràng và nhất quán. Theo tuyên bố chính thức của Cango, việc bán nhằm “giảm đòn bẩy tài chính tổng thể và củng cố cân đối kế toán,” giải phóng thanh khoản cho các khoản đầu tư mới. Nhưng đằng sau bước đi này là một sự thay đổi hướng đi sâu sắc hơn nhiều.

CEO Paul Yu đã trình bày hướng đi mới bằng cách nói rằng công ty đang “tiến tới chuyển đổi để trở thành nhà cung cấp hạ tầng AI.” Nền tảng độc quyền EcoHash, theo tầm nhìn của công ty, sẽ cung cấp “giải pháp suy luận AI linh hoạt và chi phí hợp lý.” CFO Michael Zhang đã nhấn mạnh rằng các khoản lỗ trong kỳ chủ yếu do “chi phí chuyển đổi không định kỳ,” đồng thời nhấn mạnh nỗ lực đảm bảo vốn cần thiết cho các khoản đầu tư vào AI.

Sự thay đổi này phản ánh một thực tế không thể phủ nhận trên thị trường: việc tính toán truyền thống cho khai thác Bitcoin ngày càng trở nên kém hấp dẫn so với các cơ hội trong lĩnh vực tính toán AI, nơi nhu cầu về công suất tính toán đang mở rộng nhanh chóng.

Một xu hướng lớn hơn: các miner công khai hướng tới AI

Cango không phải là trường hợp duy nhất. Nghiên cứu của CoinDesk đã ghi nhận rằng các miner công khai liên tục thanh lý dự trữ Bitcoin để tài trợ phát triển hạ tầng AI. Xu hướng này được thúc đẩy bởi hai yếu tố đồng thời: sự giảm biên lợi nhuận trong khai thác Bitcoin truyền thống và nhu cầu ngày càng tăng về năng lực tính toán cho trí tuệ nhân tạo.

Các miner đang thực hiện chuyển đổi chiến lược hạ tầng của họ, biến các trung tâm dữ liệu và nguồn lực tính toán từ một mô hình kinh tế đơn ngành (Bitcoin) sang mô hình đa sản phẩm bao gồm tính toán AI, tăng tốc GPU và các giải pháp tính toán hiệu suất cao khác. Trong bối cảnh này, Bitcoin chuyển từ tài sản tích trữ thành nguồn tài chính thanh khoản để khai thác các thị trường tăng trưởng nhanh hơn.

Phản ứng của thị trường và triển vọng ngắn hạn

Cổ phiếu của Cango (CANG) vẫn phản ánh sự hoài nghi của thị trường đối với quá trình chuyển đổi này. Giá cổ phiếu quanh mức 0,68 đô la, giảm 43% trong ba tháng gần nhất, cho thấy các nhà đầu tư còn nhiều nghi ngờ về khả năng công ty thực hiện thành công chiến lược chuyển đổi của mình.

Trong khi đó, chính Bitcoin vẫn duy trì xu hướng tích cực. Sau thông báo gần đây của Tổng thống Mỹ Donald Trump về việc tạm dừng năm ngày các cuộc tấn công vào hạ tầng năng lượng Iran, BTC đã vượt qua ngưỡng 70.000 đô la. Tính đến ngày 23 tháng 3 năm 2026, Bitcoin được giao dịch ở mức 70.71K, tăng 4,58% trong 24 giờ qua.

Các altcoin theo sau xu hướng tích cực này, với Ethereum, Solana và Dogecoin đều tăng khoảng 5%. Chỉ số S&P 500 và Nasdaq đều ghi nhận mức tăng khoảng 1,2%, cho thấy bối cảnh rủi ro-tăng trong thị trường tài chính rộng lớn hơn.

Những dự đoán cho các động thái tiếp theo

Các nhà phân tích cho rằng, quỹ đạo tương lai của Bitcoin sẽ phụ thuộc vào hai yếu tố then chốt: sự ổn định của giá dầu và lưu lượng qua eo biển Hormuz. Nếu các yếu tố này ổn định, Bitcoin có thể thử thách vùng kháng cự giữa 74.000 và 76.000 đô la. Ngược lại, tình hình địa chính trị hoặc năng lượng xấu đi có thể đẩy giá trở lại mức giữa 60.000 đô la.

Câu chuyện của Cango và xu hướng rộng lớn hơn của các miner công khai hướng tới AI là một tín hiệu rõ ràng: ngành khai thác Bitcoin đang trải qua một quá trình chuyển đổi cấu trúc. Các nhà vận hành lâu đời không bỏ cuộc, mà đang điều chỉnh mô hình kinh doanh của họ theo hướng các cơ hội mang lại lợi nhuận cao hơn trong trung hạn. Bitcoin vẫn quan trọng, nhưng không còn là tài sản để tích trữ vô điều kiện nữa. Thay vào đó, nó trở thành nguồn vốn để huy động cho các lĩnh vực công nghệ của thập kỷ này.