Arthur Hayes giải thích cách giao dịch thực tế đưa HYPE lên mức $150

Ý kiến của một trong những nhà phân tích ảnh hưởng nhất của thị trường crypto, Arthur Hays, về sự tiến hóa của tài chính phi tập trung đang thu hút sự chú ý đặc biệt của các nhà đầu tư. Trong một cuộc phỏng vấn gần đây với CoinDesk, chuyên gia này nhấn mạnh điểm mấu chốt: Hyperliquid nổi bật giữa các đối thủ không phải nhờ việc tăng khối lượng một cách nhân tạo, mà nhờ vào nhu cầu thực sự từ các nhà giao dịch. Nhận định này đã thay đổi cách tiếp cận của Arthur Hays trong việc đánh giá nền tảng và tiềm năng tăng trưởng của nó.

Nhu cầu thực sự thay vì các kích thích nhân tạo

Hays trước đó đã đóng vị thế của công ty trong token HYPE ở mức giá khoảng 50–55 USD, lo ngại áp lực từ việc mở khoá token. Tuy nhiên, tâm trạng của ông đã thay đổi khi đội ngũ Hyperliquid quyết định không bán hàng loạt các khoản phát sinh hàng tháng. Hiện tại, token đang giao dịch ở mức 37.78 USD, giảm 0.52% trong 24 giờ, với vốn hóa thị trường 9.01 tỷ USD.

Chỉ số chính thể hiện sức khỏe của nền tảng mà Arthur Hays nhấn mạnh là tỷ lệ khối lượng giao dịch so với mở interest. Chính chỉ số này phân biệt Hyperliquid với nhiều DEX cạnh tranh khác, vốn dựa vào các chương trình thưởng để thúc đẩy hoạt động. Theo ông, Hyperliquid cho thấy tỷ lệ thấp nhất trong các nền tảng không kỳ hạn lớn, điều này cho thấy hoạt động giao dịch “thật” hơn.

Cơ hội mới cho các nhà giao dịch bán lẻ

Nền tảng thu hút các nhà giao dịch bằng khả năng tiếp cận các tài sản không có trên các sàn giao dịch truyền thống. Hệ thống HIP-3 của Hyperliquid cho phép giao dịch dầu mỏ, chỉ số chứng khoán và các tài sản khác 24/7 trực tiếp trên blockchain, sử dụng stablecoin.

Các nhà đầu tư bán lẻ nhận được điều kiện hoàn toàn khác biệt: đòn bẩy 10x–20x thay vì 2x–3x như trên các nền tảng môi giới truyền thống. Các sự kiện địa chính trị vào cuối tuần, khi thị trường truyền thống đóng cửa, buộc các nhà giao dịch phải tìm kiếm các giải pháp thay thế — và Hyperliquid trở thành một trong số đó.

Hơn nữa, nền tảng cung cấp tỷ lệ trượt giá thấp nhất cho các giao dịch lớn với hợp đồng Bitcoin trong khoảng từ 100.000 đến 10 triệu USD. Điều này làm cho nó đặc biệt hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tổ chức và các nhà giao dịch bán lẻ cao cấp.

Rủi ro cạnh tranh và điểm yếu

Arthur Hays thừa nhận rằng có những yếu tố có thể làm suy yếu kịch bản tăng giá của ông. Nếu hệ số P/E của HYPE tăng đột biến trong bối cảnh tâm lý thị trường tích cực hơn nhiều, ông sẽ xem xét lại vị thế của mình. Ngoài ra, nền tảng này về lý thuyết có thể dễ bị tổn thương trước các đối thủ cung cấp phí thấp hơn, có thể chiếm lĩnh phần lớn thị phần ~70% của nó trong doanh thu từ các DEX không kỳ hạn.

Duy trì mức doanh thu phí cao — khoảng 1 tỷ USD mỗi năm dựa trên dữ liệu 30 ngày — và sự thận trọng của đội ngũ trong phân phối token vẫn là các yếu tố then chốt để duy trì triển vọng tăng trưởng tích cực.

Mở rộng góc nhìn: riêng tư và thị trường dự đoán

Ngoài HYPE, Arthur Hays chú ý đến các dự án crypto phát triển trong lĩnh vực bảo mật. Ông cho rằng Zcash (ZEC), hiện đang giao dịch ở mức 230.82 USD, có thể hưởng lợi từ những lo ngại ngày càng tăng về việc giám sát blockchain và phân tích giao dịch bằng trí tuệ nhân tạo.

Các cập nhật mã hóa và mô hình riêng tư của Zcash, theo Hays, làm cho nó trở thành lựa chọn hấp dẫn hơn so với các đối thủ như Monero.

Song song đó, ngành công nghiệp đang phát triển một xu hướng mới: quỹ đầu tư mạo hiểm 5c© Capital được thành lập để đầu tư vào các công ty hoạt động trong lĩnh vực dự đoán thị trường. Được hỗ trợ bởi các lãnh đạo của Polymarket và Kalshi, quỹ dự kiến huy động tới 35 triệu USD và hỗ trợ khoảng 20 startup trong vòng hai năm, tập trung vào hạ tầng, công cụ xử lý dữ liệu, cung cấp thanh khoản và hệ thống tuân thủ quy định.

Dự báo tích cực về Bitcoin

Dù đã có những dự báo chưa chính xác trước đó, Arthur Hays một lần nữa xác nhận dự đoán của mình rằng Bitcoin có thể đạt 250.000 USD vào cuối năm. Với giá hiện tại là 70.75K USD, mục tiêu này tiềm năng tăng hơn 3.5 lần, phản ánh quan điểm tích cực của ông về thị trường.

Các kết luận của Hays dựa trên quan sát nền kinh tế thực của các tài sản kỹ thuật số: nơi nào có nhu cầu thực sự và tính hữu ích, nơi đó hình thành các thị trường bền vững. Theo ông, Hyperliquid thể hiện đúng loại động lực này.