Số vụ Mergers & Acquisitions trong ngành công nghệ giảm do lo ngại về trí tuệ nhân tạo và lạm phát

Đối với các ngân hàng và luật sư cung cấp dịch vụ tư vấn mua bán doanh nghiệp cho các công ty công nghệ, năm nay chưa đạt được kỳ vọng cao trước đó của họ. Một số ngân hàng và luật sư tham dự hội nghị hàng năm của Viện Luật Doanh nghiệp tại Đại học Tulane ở New Orleans tiết lộ rằng một trong những nguyên nhân chính là các nhà điều hành doanh nghiệp lo ngại bị trí tuệ nhân tạo thay thế, khiến họ gặp phải sự trì hoãn trong các quyết định mua bán doanh nghiệp.

Chủ tịch công ty luật Bowers, ông Scott Bashay, phát biểu tại một phiên thảo luận chuyên đề: “Hiện tại, nhiều khách hàng của tôi đã tạm hoãn các giao dịch mua bán doanh nghiệp, lý do là họ chưa rõ trí tuệ nhân tạo sẽ ảnh hưởng như thế nào đến hoạt động của chính họ cũng như các mục tiêu tiềm năng trong việc mua lại, có quá nhiều sự không chắc chắn.” Văn phòng luật này có trụ sở tại New York đã lâu dài cung cấp dịch vụ pháp lý cho nhiều tập đoàn lớn, trong đó có một số công ty công nghệ.

Tuy nhiên, các ngân hàng cho biết, trong một lĩnh vực, trí tuệ nhân tạo lại mang lại lợi ích cho các giao dịch mua bán doanh nghiệp: sự quan tâm của thị trường đối với việc mua lại các doanh nghiệp tập trung vào giải quyết nhu cầu gần như vô hạn về năng lượng và công suất tính toán của trí tuệ nhân tạo đã tăng rõ rệt, trong đó một số giao dịch gần đây liên quan đến các nhà phát triển trung tâm dữ liệu.

Trong quý đầu năm nay, tổng giá trị các giao dịch mua bán doanh nghiệp công nghệ đã công bố hoặc hoàn tất đạt 375 tỷ USD. Tuy nhiên, khoảng hai phần ba trong số đó đến từ một thương vụ lớn: SpaceX của tỷ phú Elon Musk mua lại phòng thí nghiệm trí tuệ nhân tạo xAI với giá 250 tỷ USD.

Trong khi đó, số lượng các giao dịch dự kiến sẽ thấp hơn mức của cả năm ngoái. Tính đến thời điểm này của quý, đã có 735 doanh nghiệp hoàn tất mua bán, trong đó bên mua hoặc bên bán hoặc cả hai đều là các doanh nghiệp trong ngành công nghệ; còn cả năm ngoái, số lượng các giao dịch mua bán trong ngành công nghệ vượt quá 4.133 vụ.

Tất nhiên, không chỉ có trí tuệ nhân tạo là nguyên nhân gây trì trệ các giao dịch mua bán. Biến động thị trường chứng khoán khiến việc định giá các thương vụ tiềm năng trở nên khó khăn. Thêm vào đó, các nhà mua tiềm năng còn lo ngại về xung đột Iran làm tăng giá dầu, từ đó đẩy lãi suất lên cao, làm tăng chi phí vay vốn để tài trợ cho các thương vụ mua bán.

Một số giao dịch dựa vào vay nợ đã rơi vào tình trạng khó khăn. Ví dụ, công ty phần mềm Qualtrics đang có kế hoạch mua lại công ty phân tích dữ liệu Press Ganey Forsta, nhưng hiện đã bị đình trệ do các ngân hàng, trong đó có JPMorgan Chase, tạm dừng đàm phán với các nhà đầu tư về khoản vay 5,3 tỷ USD cho thương vụ này.

Ngoài ra, khủng hoảng của công ty Owl Blue còn ảnh hưởng đến một nhóm các nhà mua quan trọng khác trong ngành công nghệ — các tổ chức cổ phần tư nhân. Owl Blue và các công ty tín dụng tư nhân khác là các nhà tài trợ chính cho các thương vụ mua bán doanh nghiệp tư nhân, nhưng một số quỹ đã gặp phải tình trạng rút vốn hàng loạt, hạn chế khả năng huy động vốn của họ.

Tuy nhiên, vẫn có những điểm sáng trên thị trường. Giám đốc toàn cầu về mua bán và sáp nhập của Goldman Sachs, ông Stephen Feldgos, phát biểu trong bài phát biểu chủ đề tại hội nghị của Đại học Tulane rằng lĩnh vực sản xuất điện đã đủ điều kiện để thực hiện nhiều thương vụ mua bán, do ngành này hiện đang “thiếu điện trầm trọng.”

Trong năm nay, đã có các thương vụ liên quan được thực hiện: nhà cung cấp dịch vụ đám mây của Anh, Nscale, đồng ý mua lại American Intelligence & Power, đang xây dựng trung tâm dữ liệu tại West Virginia, Mỹ. Vào đầu tháng 3, một liên minh các nhà đầu tư, trong đó có Quỹ Cơ sở hạ tầng toàn cầu của BlackRock và Tập đoàn đầu tư tư nhân Intero của Thụy Điển, đã đồng ý mua lại nhà cung cấp năng lượng AES với giá khoảng 10,7 tỷ USD bằng tiền mặt.

Các ngân hàng và luật sư tham dự dự đoán rằng trong những tháng tới sẽ còn nhiều vụ mua bán các doanh nghiệp cung cấp dịch vụ hỗ trợ trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo, bao gồm các nhà cung cấp năng lượng, doanh nghiệp bất động sản và các nhà cung cấp công nghệ làm mát bằng dung dịch lỏng.

Giá cổ phiếu của ngành phần mềm đã giảm mạnh do trí tuệ nhân tạo gây ra, khiến các ngân hàng và luật sư còn phải đối mặt với một nhu cầu khác: giúp các doanh nghiệp ứng phó với các nhà đầu tư bảo vệ quyền lợi. Những nhà đầu tư này sau khi thấy giá cổ phiếu của một số doanh nghiệp giảm tới 70% hoặc hơn trong vòng một năm, đã nhận thấy cơ hội và dự kiến sẽ đầu tư vào các công ty phần mềm doanh nghiệp, gây sức ép buộc họ bán tài sản.

Vào đầu tháng 12, Quỹ giá trị Starboard đã mua 5% cổ phần của nhà cung cấp dịch vụ công nghệ đầu tư, Clearwater Analytics, và thúc giục công ty này bán ra. Sau đó, vào cuối tháng, Tập đoàn Đầu tư Atlantic và Warburg Pincus đã đồng ý mua lại Clearwater Analytics với giá 8,4 tỷ USD để đưa công ty này trở thành công ty tư nhân.

Các ngân hàng cho biết, các doanh nghiệp dễ trở thành mục tiêu này còn có HubSpot, cổ phiếu của họ đã giảm hơn 50% trong vòng 12 tháng qua, mặc dù trong tháng gần đây đã có dấu hiệu phục hồi.