Cuộc chiến Iran gây lo ngại về trì trệ lạm phát, thị trường trái phiếu toàn cầu tháng 3 bốc hơi hơn 2,5 nghìn tỷ đô la

Ngày 23 tháng 3, theo báo cáo của Wall Street, lo ngại về trì trệ lạm phát do cuộc chiến Iran gây ra đã khiến giá trị trái phiếu toàn cầu bốc hơi hơn 2,5 nghìn tỷ đô la trong tháng 3, có xu hướng tạo ra mức giảm hàng tháng lớn nhất trong ba năm qua.

Khi giá dầu tăng vọt gia tăng kỳ vọng lạm phát, giá trái phiếu giảm mạnh, cũng xói mòn định giá của tài sản thu nhập cố định, mặc dù quy mô cắt giảm thị trường trái phiếu không lớn bằng tổn thất của khoảng 11,5 nghìn tỷ đô la thị trường chứng khoán toàn cầu, nhưng xu hướng này vẫn là bất thường;

bởi vì thông thường, trái phiếu sẽ tăng giá trong các giai đoạn biến động địa chính trị do tính chất né tránh rủi ro, nhưng áp lực lạm phát hiện tại đã thống trị logic định giá của thị trường, cũng phá vỡ chức năng né tránh rủi ro truyền thống của thị trường trái phiếu.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng, đợt giảm thị trường trái phiếu lần này chủ yếu được dẫn dắt bởi trái phiếu chủ quyền. Nếu tính theo phần trăm, chỉ số trái phiếu chủ quyền toàn cầu tháng 3 giảm 3,3%, chỉ số trái phiếu công ty giảm 3,1%.

Theo chỉ số tổng hợp Bloomberg, tổng giá trị vốn hóa thị trường của trái phiếu chính phủ, công ty và chứng khoán hóa đã giảm từ gần 77 nghìn tỷ đô la trong tháng 2 xuống còn 74,4 nghìn tỷ đô la, có xu hướng tạo ra mức giảm lớn nhất kể từ tháng 9 năm 2022, khi đó Cục Dự trữ Liên bang đang trong giai đoạn tăng lãi suất quy mô lớn.

Ngoài ra, trong bối cảnh lãi suất trái phiếu Mỹ giảm liên tiếp ba tuần và tăng vọt lên mức cao nhất trong nhiều tháng, thị trường cũng đã mở ra kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể khởi động lại tăng lãi suất do áp lực lạm phát.

Hiện tại, xu hướng tăng lãi suất trái phiếu Mỹ này đã lan rộng ra toàn thị trường toàn cầu. Trong đó, thị trường châu Á, như trái phiếu chính phủ của Ấn Độ, Nhật Bản và Hàn Quốc đều tăng đồng bộ;

trong khi lãi suất 10 năm của Úc hôm thứ hai tăng vọt lên mức cao nhất kể từ năm 2011; lãi suất trái phiếu quốc gia New Zealand cũng chạm mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2024.

Nhìn chung, xu hướng thị trường hiện tại tương tự như giai đoạn tác động lạm phát năm 2022, khi thị trường trái phiếu toàn cầu cũng đối mặt với áp lực lãi suất tăng nhanh.

Nhìn về tương lai, nếu giá năng lượng duy trì ở mức cao, các ngân hàng trung ương chủ yếu toàn cầu sẽ bị buộc phải cân bằng khó khăn giữa sự chậm lại về tăng trưởng và lạm phát cao, thị trường trái phiếu cũng có thể phải đối mặt với áp lực định giá lại liên tục.

#滞胀 # Thị trường trái phiếu