TGE sắp diễn ra, Backpack sẽ thực hiện kịch bản nào?

Tác giả nguyên bản: Mahe, Foresight News

Ngày 23 tháng 3, ví nổi tiếng trong hệ sinh thái Solana và sàn giao dịch tập trung Backpack sẽ bắt đầu TGE token BP. Theo thông tin trước đó từ chính thức của Backpack, tổng cung đặt ra là 1 tỷ token, địa chỉ hợp đồng là: BPxxfRCXkUVhig4HS1Lh7kZqV6SPJhzfEk4x6fVBjPCy. Hiện tại, Backpack đã mở trang staking, trong 7 ngày đầu có thể rút staking bất cứ lúc nào, sau 7 ngày rút staking sẽ phải chờ 7 ngày, sau đó người dùng nhấn đồng ý để kiểm tra phân bổ token BP.

25% token sẽ được mở khóa tại TGE (các holder điểm tích lũy 24%; Mad Lads 1%). 37.5% token sẽ được mở khóa trước IPO. Theo các mốc quan trọng sẽ dần mở khóa theo từng giai đoạn. Toàn bộ token phân bổ cho người dùng đạt các mốc tăng cung, dựa trên tiến trình pháp lý, mở rộng sản phẩm và tiếp cận thị trường rộng hơn.

Sau khi niêm yết, 37.5% sẽ được mở khóa. Như quỹ dự trữ của doanh nghiệp, bị khóa hoàn toàn đến 1 năm sau IPO. Token được giữ như tài sản kỹ thuật số chiến lược, nhằm tạo giá trị dài hạn. Tất cả thành viên nhóm và nhà đầu tư đều có quyền tiếp xúc token qua quỹ doanh nghiệp.

Trong đó, 25% tại giai đoạn TGE sẽ được mở khóa ngay, tương đương 2.5 tỷ token, phân bổ hoàn toàn cho cộng đồng, không có phần của nhóm hoặc nhà đầu tư trong giai đoạn ban đầu.

Người sáng lập Backpack Armani Ferrante đã công bố các nguyên tắc hướng dẫn khi thiết kế kinh tế token của dự án. Mục tiêu cốt lõi là ngăn chặn các nội bộ bán tháo cho nhà đầu tư nhỏ lẻ, trước khi dự án niêm yết tại Mỹ, các sáng lập, quản lý, nhân viên hoặc nhà đầu tư mạo hiểm không được kiếm lợi từ token. Ngoài ra, token trong lưu thông sẽ được phân bổ đặc biệt cho người dùng, nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh doanh khi mở rộng sang các khu vực mới (như EU, Nhật Bản, Mỹ) hoặc ra mắt sản phẩm mới (như dự đoán, cổ phiếu, thẻ ngân hàng, v.v.).

Armani Ferrante nhấn mạnh, không có sáng lập, quản lý, thành viên nhóm hoặc nhà đầu tư mạo hiểm nào nhận phân phối trực tiếp token. Phần phân bổ của toàn bộ nhóm sẽ được giữ trong quỹ công ty và khóa ít nhất 1 năm sau khi niêm yết. Các thành viên nhóm sở hữu cổ phần công ty, trong khi phần lớn token do công ty nắm giữ, nhóm chỉ có thể hưởng lợi sau khi công ty niêm yết hoặc xảy ra sự kiện thoái vốn.

Việc người dùng nhận token cần đăng nhập vào trang chính thức hoặc ứng dụng di động của Backpack để hoàn tất xác thực TGE, hệ thống sẽ tự động tính toán và phân phát dựa trên tỷ lệ phần trăm điểm tích lũy tại thời điểm snapshot. Chủ sở hữu NFT Mad Lads chỉ cần kết nối ví tương ứng để tự động nhận token, không cần thao tác thêm. Sau khi hoàn tất, người dùng có thể xem huy hiệu “TGE đã xác thực” trong phần điểm tích lũy — Thành tích.

Cơ chế tích điểm của Backpack được công bố dựa trên nhiều chỉ số như khối lượng giao dịch, thời gian giữ tài sản, mời gọi và mức độ sử dụng sản phẩm. Ngoài ra, Backpack còn ra mắt cơ chế staking đổi cổ phần, người dùng staking BP ít nhất 1 năm sẽ có thể chuyển đổi theo tỷ lệ cố định thành cổ phần công ty. Tổng cộng 20% cổ phần của Backpack sẽ phân bổ cho các người staking đủ điều kiện, thời gian staking, số tiền và mức độ sử dụng sản phẩm sẽ là các yếu tố trọng số quyết định quyền ưu tiên phân phối IPO.

Giá trị như thế nào?

Trước đợt airdrop này, Backpack liên tục nâng cấp các biện pháp chống giả mạo, ngoài yêu cầu tất cả các tài khoản tham gia hoạt động điểm tích lũy phải qua KYC (xác thực danh tính). Vào giai đoạn “Epilogue” (kết thúc) đầu năm 2026, Backpack đã tiến hành kiểm tra sổ sách, qua phân tích dữ liệu đã thu hồi hơn 50 triệu điểm tích lũy “giả mạo”.

Backpack yêu cầu tất cả các người đủ điều kiện airdrop phải xác nhận thủ công lần hai trước hạn chót ngày 15 tháng 3 năm 2026. Nhiều tài khoản tự động đã chạy điểm lâu dài có thể đã trong trạng thái “ngưng hoạt động” hoặc “vắng bóng quản lý”. Yêu cầu nhấn xác nhận thủ công trong khung thời gian nhất định, thậm chí xác nhận lại, để loại bỏ các tài khoản tự động “băm điểm rồi bỏ chạy”. Người dùng X tự chế nhạo Metabape: “Mình mở tài khoản 27 vạn điểm, xem: 1000 token.”

Mô hình “mốc mở khóa + chuyển đổi cổ phần” của Backpack là sáng tạo trong ngành, ngoài ra Backpack đã nhận được giấy phép tại UAE, Anh và nhiều quốc gia châu Âu, lộ trình IPO rõ ràng. Khi công ty đạt các mốc kinh doanh, mở khóa trước IPO sẽ tạo ra chu trình tích cực. Tất nhiên, cũng tồn tại rủi ro: nếu không đạt các mốc, thanh khoản có thể bị hạn chế tạm thời, nhưng đó chính là ý định ban đầu — đảm bảo việc phát hành token gắn liền với giá trị thực tế tạo ra.

Theo dữ liệu mới nhất của Polymarket, hiện tại xác suất thị trường dự đoán FDV của Backpack ngày hôm sau khi ra mắt vượt 1 tỷ USD là 98%, giá token tương ứng là 0.1 USD, xác suất vượt 2 tỷ USD là 87%, giá token tương ứng là 0.2 USD, xác suất vượt 3 tỷ USD giảm mạnh còn 44%, vượt 5 tỷ USD là 11%.

Hiện tại, các nhà dự đoán trên Polymarket ước tính phạm vi giá của token khoảng 0.1-0.2 USD.

Đáng chú ý, FDV từ 100 triệu đến 200 triệu USD chính là phạm vi định giá công khai của vòng gọi vốn trước đó của Backpack.

Tháng 2 năm 2024, Backpack định giá 1.2 tỷ USD đã hoàn thành vòng gọi vốn chiến lược A trị giá 17 triệu USD, do Placeholder dẫn đầu, có sự tham gia của Hashed, Robot Ventures, Amber Group, Wintermute, Jump Crypto, Delphi Digital. Tháng 9 năm 2022, Backpack đã huy động 20 triệu USD, do FTX Ventures và Jump Crypto dẫn đầu.

Tháng 2 năm 2026, theo Axios, nguồn tin cho biết Backpack Exchange đang đàm phán vòng gọi vốn mới, dự kiến huy động 50 triệu USD với định giá trước khi gọi vốn là 1 tỷ USD. Hiện chưa có kết quả cuối cùng.

Theo dữ liệu từ trang chính, hiện tại Backpack chưa có hợp đồng mở vị thế trị giá 137 triệu USD, tổng giá trị tài sản ủy thác danh nghĩa khoảng 350 triệu USD, tổng giá trị cho vay danh nghĩa 330 triệu USD, tổng khối lượng giao dịch do kỳ vọng airdrop đạt 4.33 nghìn tỷ USD.

Hiện tại, thị trường tiền mã hóa đang trong giai đoạn giảm sâu, Bitcoin dao động quanh mức 70.000 USD, một số dự án mã hóa phải đóng cửa do áp lực lớn. Backpack trước đó nhiều lần bị cộng đồng thúc giục phát token, tuy nhiên do các vụ trộm hacker và lỗi hệ thống gây thiệt hại, nhóm cuối cùng chọn thời điểm thị trường tồi tệ nhất để TGE.

Vậy sau Backpack TGE, các nguồn vốn tiếp nhận trên thị trường sẽ chọn hỗ trợ hay hoàn toàn bỏ cuộc? Hôm nay sẽ rõ.