Hoảng loạn chiến tranh tàn phá lĩnh vực hàng hiệu — cơ hội mua vào ở đâu?

Investing.com - Theo báo cáo do Ngân hàng Hoàng gia Canada về thị trường vốn (RBC Capital Markets) công bố vào thứ Hai, do lo ngại chiến tranh Iran, cổ phiếu xa xỉ châu Âu đã giảm trung bình 16% trong năm nay, thấp hơn nhiều so với mức giảm 1% của chỉ số MSCI châu Âu.

Các nhà phân tích của RBC cho biết, Hermès, Moncler, Watches of Switzerland và EssilorLuxottica là những cổ phiếu bị bán quá mức nặng nhất, trong khi Adidas, Nike, Kering và Burberry đối mặt với rủi ro giảm giá lớn nhất khi xung đột gia tăng.

Nhận các tin tức thị trường và cảnh báo của nhà phân tích theo thời gian thực trên InvestingPro - Giảm giá 50%

Nhà môi giới này đã thực hiện ba kịch bản thử nghiệm áp lực cho 15 cổ phiếu. Trong kịch bản thị trường gấu, giả định doanh thu khu vực Trung Đông giảm 30% và duy trì đến năm 2026, sẽ dẫn đến giảm trung bình EPS (lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu) 6%.

Trong kịch bản siêu thị trường gấu, giả định doanh thu khu vực này giảm 50%, cộng thêm doanh thu các khu vực khác trên toàn cầu giảm 1%, sẽ dẫn đến giảm trung bình EPS 15%.

RBC cho biết, so với kịch bản thị trường gấu, tất cả các cổ phiếu đều bị bán quá mức, trong đó Watches of Switzerland bị bán quá mức rõ rệt nhất vì công ty này không có tiếp xúc trực tiếp với Trung Đông, còn Hermès trong kịch bản thị trường gấu năm tài chính 2026 chỉ ảnh hưởng -2% đến EPS.

RBC nhận định: “Kể từ khi xung đột Iran bắt đầu, giá cổ phiếu Hermès đã giảm 9%, so với dự báo EPS năm tài chính 2026 của chúng tôi giảm 2% trong kịch bản thị trường gấu và 4% trong kịch bản siêu thị trường gấu (thấp hơn nhiều so với các đối thủ), nếu xét về lợi nhuận, mức giảm này có vẻ quá mức.”

Moncler chỉ có 3 cửa hàng tại UAE, chiếm 2% doanh thu, trong kịch bản siêu thị trường gấu, EPS giảm chỉ 4%. Giá cổ phiếu của công ty này đã giảm 10% kể từ ngày 27 tháng 2.

Trong khi đó, Swatch Group có mức tiếp xúc cao nhất với khu vực Trung Đông, chiếm 10% doanh thu năm tài chính 2025, trong kịch bản siêu thị trường gấu năm 2026, EPS giảm 58%, phản ánh nền tảng lợi nhuận yếu. Kering trong kịch bản siêu thị trường gấu giảm 15%, là mức ảnh hưởng nghiêm trọng nhất trong các công ty hàng hiệu cốt lõi, do lợi nhuận liên tục bị áp lực trong quá trình tái cấu trúc của Gucci.

LVMH có doanh thu khu vực Trung Đông chiếm 6% doanh số bán hàng, mục tiêu giá đã điều chỉnh giảm từ €625 xuống còn €600.

RBC đã điều chỉnh dự báo doanh thu nhóm năm 2026 giảm 2%, còn €80,3 tỷ, EPS giảm 3% xuống còn €22,38, thấp hơn dự báo chung của thị trường 4-5%.

RBC nhấn mạnh, tác động của xung đột vẫn còn giới hạn ở khu vực Trung Đông. Báo cáo cho biết: “Theo quan sát của chúng tôi và qua các cuộc thảo luận với các công ty trong danh mục theo dõi, ảnh hưởng của chiến tranh Iran chủ yếu giới hạn trong khu vực Trung Đông, cho đến nay, tại các khu vực quan trọng khác như Bắc Mỹ, Tây Âu và châu Á-Thái Bình Dương (Trung Quốc, Nhật Bản, Đông Nam Á), hành vi tiêu dùng hoặc xu hướng nhu cầu chưa có sự thay đổi rõ rệt.”

RBC cho biết, kết quả kinh doanh quý I của LVMH công bố ngày 13 tháng 4, Moncler ngày 14 tháng 4 và Adidas ngày 29 tháng 4 sẽ là những lần kiểm nghiệm đầu tiên cho các giả định này.

_ Bản dịch này được hỗ trợ bởi trí tuệ nhân tạo. Để biết thêm chi tiết, vui lòng xem điều khoản sử dụng của chúng tôi._