Tuyết Phong Công nghệ 2025 có lợi nhuận ròng giảm nhưng quý 4 tăng mạnh, cổ đông lớn tăng nắm giữ đáng kể sau khi công bố báo cáo thường niên

Hỏi AI · Cổ đông kiểm soát có vội vàng tăng mua để nhìn nhận cơ hội hợp nhất ngành không?

Mỗi ngày Kinh tế Thông tin phóng viên: Yên Phong Phong Biên tập viên: Ngô Vĩnh Mẫn

Sau khi Xuefeng Technology công bố báo cáo lợi nhuận ròng năm 2025 giảm 24,65% so với cùng kỳ, công ty đã đón nhận đợt tăng mua lớn từ cổ đông kiểm soát. Cổ đông kiểm soát của Xuefeng Technology, Guangdong Hongda, dự kiến từ ngày 20 tháng 3 năm 2026 trong vòng 12 tháng sẽ mua thêm cổ phần trị giá từ 150 triệu đến 300 triệu nhân dân tệ của công ty. Vào ngày 20 tháng 3, Guangdong Hongda đã mua thêm 1% cổ phần, trị giá 93,3 triệu nhân dân tệ.

Phóng viên của 《Mỗi ngày Kinh tế Thông tin》 nhận thấy, mặc dù lợi nhuận ròng cả năm 2025 của Xuefeng Technology có giảm, nhưng lợi nhuận ròng quý 4 năm 2025 lại tăng rõ rệt, một trong những nguyên nhân có thể là tỷ lệ lợi nhuận gộp đã phục hồi. Ngành công nghiệp nổ mìn dân dụng của công ty cũng có kỳ vọng tập trung cung cấp.

Lợi nhuận ròng cả năm giảm nhưng quý 4 tăng rõ rệt, sau khi công bố báo cáo lợi nhuận kiểm soát cổ đông lớn mua vào

Theo báo cáo thường niên năm 2025 của Xuefeng Technology công bố ngày 19 tháng 3, doanh thu cả năm đạt 5,564 tỷ nhân dân tệ, giảm 8,81% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết là 504 triệu nhân dân tệ, giảm 24,65%; lợi nhuận ròng sau điều chỉnh không tính các khoản thu nhập, chi phí bất thường là 484 triệu nhân dân tệ, giảm 25,24%.

Nguyên nhân giảm hiệu quả kinh doanh của công ty, giải thích của công ty là do giá thị trường các sản phẩm chính trong ngành hóa chất tiếp tục giảm, biến động giá nguyên liệu đầu vào, dẫn đến lợi nhuận gộp giảm.

Dù cả năm chịu áp lực, nhưng lợi nhuận ròng quý 4 của công ty thể hiện khá tốt. Dữ liệu cho thấy, quý 4 năm 2025, công ty đạt lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ là 110 triệu nhân dân tệ, tăng 65,31% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng sau điều chỉnh không tính các khoản thu nhập, chi phí bất thường là 99,72 triệu nhân dân tệ, tăng 48,83%. Tuy nhiên, doanh thu quý 4 đạt 1,381 tỷ nhân dân tệ, giảm 10,36% so với cùng kỳ.

Một trong những nguyên nhân khiến lợi nhuận quý 4 tăng mạnh có thể là do tỷ lệ lợi nhuận gộp tăng. Dữ liệu của Tonghuashun cho thấy, tỷ lệ lợi nhuận gộp bán hàng quý 4 năm 2025 của công ty là 22,92%, tăng 6,04 điểm phần trăm so với quý 4 năm 2024.

Đáng chú ý, ngay sau khi công ty công bố báo cáo năm 2025, cổ đông kiểm soát của công ty đã mua vào một lượng lớn cổ phần, thể hiện sự cấp bách.

Vào ngày 20 tháng 3, Xuefeng Technology nhận được thông báo về kế hoạch mua vào cổ phần của cổ đông kiểm soát Guangdong Hongda. Guangdong Hongda dự kiến từ ngày 20 tháng 3 năm 2026 đến ngày 19 tháng 3 năm 2027, với giá không quá 9,60 nhân dân tệ/cổ phần, sẽ mua thêm cổ phần trị giá từ 150 triệu đến 300 triệu nhân dân tệ của công ty.

Vào ngày 20 tháng 3, Guangdong Hongda đã mua thêm 10,717 triệu cổ phần của Xuefeng Technology qua giao dịch tập trung, chiếm 1% tổng số cổ phần, trị giá 93,34 triệu nhân dân tệ. Sau khi mua vào, số cổ phần Guangdong Hongda nắm giữ tăng lên 236 triệu cổ phần, tỷ lệ sở hữu từ 21% tăng lên 22%. Theo thông báo của công ty, đợt mua vào này của cổ đông kiểm soát dựa trên niềm tin vào sự phát triển bền vững và giá trị đầu tư dài hạn của công ty.

Lùi lại tháng 12 năm 2024, cổ đông kiểm soát ban đầu của Xuefeng Technology, Công ty TNHH Đầu tư Nông nghiệp và Chăn nuôi Tân Tân (của Tân Cương), đã ký hợp đồng chuyển nhượng cổ phần với Guangdong Hongda, chuyển nhượng 21% cổ phần cho Guangdong Hongda. Đến tháng 2 năm 2025, việc chuyển nhượng cổ phần hoàn tất, Guangdong Hongda chính thức trở thành chủ sở hữu của Xuefeng Technology, người kiểm soát thực tế của công ty từ Ủy ban Tài chính Quốc gia Tân Cương chuyển sang Tập đoàn Môi trường tỉnh Quảng Đông thuộc sở hữu của Tập đoàn Tài chính Quốc gia Quảng Đông. Guangdong Hongda từng cam kết, kể từ ngày thay đổi quyền kiểm soát, sẽ chuyển giao công suất sản xuất thuốc nổ không dưới 15 vạn tấn cho Xuefeng Technology trong vòng 3 năm, và trong 3-5 năm sẽ hoàn tất việc đưa toàn bộ tài sản ngành công nghiệp nổ mìn dân dụng vào công ty.

Ngành công nghiệp có kỳ vọng tập trung cung cấp

Thông tin công khai cho thấy, Xuefeng Technology chuyên sâu trong hai lĩnh vực chính là “ngành công nghiệp nổ mìn dân dụng + năng lượng hóa chất”, là doanh nghiệp sản xuất ammonnitơ đạm duy nhất của Tân Cương, dựa trên chuỗi ngành hoàn chỉnh “khí tự nhiên → amoniac tổng hợp → ammonnitơ đạm → sản phẩm nổ mìn dân dụng → dịch vụ nổ mìn”, thực hiện liên kết chặt chẽ và bổ sung lẫn nhau giữa kinh doanh nổ mìn dân dụng và năng lượng hóa chất. Trụ cột chính của công ty tập trung vào vận hành toàn bộ chuỗi ngành công nghiệp nổ mìn dân dụng, nghiên cứu và sản xuất sản phẩm hóa chất cùng dịch vụ hỗ trợ, mở rộng hoạt động tại Tân Cương và lan tỏa ra các khu vực lân cận.

Năm 2025, doanh thu từ sản phẩm hóa chất chiếm 38,5%, doanh thu từ dịch vụ nổ mìn chiếm 36,3%, doanh thu từ sản phẩm nổ mìn dân dụng chiếm 8,4%. Dữ liệu của Tonghuashun cho thấy, hơn một nửa lợi nhuận chính của công ty đến từ dịch vụ nổ mìn và sản phẩm nổ mìn dân dụng.

Thông tin công khai cho thấy, ngành công nghiệp nổ mìn dân dụng thuộc lĩnh vực quản lý chặt chẽ của nhà nước, có cơ chế kiểm soát nghiêm ngặt về tiếp cận và an toàn toàn bộ quy trình, tạo thành hàng rào ngành chính. Theo báo cáo năm 2025 của công ty, ngành này có kỳ vọng tối ưu hóa cung cấp và thị trường.

Về phía cung cấp, tháng 2 năm 2025, Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin Quốc gia ban hành “Ý kiến thúc đẩy chuyển đổi và nâng cấp ngành công nghiệp nổ mìn dân dụng”, đề xuất đến cuối năm 2027, mức độ tập trung ngành sẽ tiếp tục nâng cao, hình thành 3 đến 5 doanh nghiệp lớn có khả năng cạnh tranh quốc tế, cấu trúc sản phẩm và bố trí công suất sẽ được tối ưu hóa; khả năng đảm bảo chất lượng sản phẩm và cung cấp hiệu quả sẽ được nâng cao rõ rệt. Trong bối cảnh này, cạnh tranh ngành dần chuyển sang phát triển có trật tự.

Sự thay đổi trong cung cấp ngành cũng phản ánh trong hoạt động của công ty. Báo cáo thường niên của Xuefeng Technology cho biết, năm 2025, công ty đã mua lại 51% cổ phần của Nam Bộ Vĩnh Sinh và 51% cổ phần của Thịnh Thế Phổ Thiên, bổ sung thêm công suất sản xuất thuốc nổ công nghiệp lần lượt là 26 nghìn tấn và 45 nghìn tấn, nâng tổng công suất thuốc nổ công nghiệp từ 119,5 nghìn tấn lên 190,5 nghìn tấn.

Về phía cầu, năm 2025, nhu cầu tổng thể về sản phẩm nổ mìn dân dụng trong nước duy trì ổn định, sản lượng sản xuất và tiêu thụ thuốc nổ công nghiệp lần lượt là 436,46 nghìn tấn và 436,26 nghìn tấn, giảm 3,08% và 3,11% so với cùng kỳ; sản lượng và tiêu thụ dây cháy nổ công nghiệp lần lượt là 688 triệu và 684 triệu phát, tăng 2,38% và 4,06%. Trong ngắn hạn, sản lượng khai thác than vẫn sẽ hỗ trợ nhu cầu nổ mìn dân dụng; về dài hạn, khai thác mỏ phi than của Trung Quốc sẽ dần phục hồi, ngành công nghiệp sẽ tăng trưởng ổn định theo xu hướng tăng trưởng của nhu cầu nổ mìn dân dụng.

Chứng khoán Quốc Tín cho rằng, trong bối cảnh nguồn tài nguyên giàu than, ít dầu của Trung Quốc, tính kinh tế của hóa dầu than và giá dầu có liên quan chặt chẽ, những biến động giá dầu trong những năm gần đây khá lớn, ý nghĩa chiến lược của hóa dầu than có thể lớn hơn ý nghĩa kinh tế, các dự án liên quan có thể được đẩy nhanh phê duyệt. Trong khi đó, ngành công nghiệp nổ mìn dân dụng có tính chất “bán chỗ” so với hóa dầu than, theo logic “hóa dầu than → mỏ than → ngành công nghiệp nổ mìn dân dụng”.

Vậy, nguyên nhân nào khiến lợi nhuận ròng quý 4 năm 2025 của công ty tăng mạnh? Trong bối cảnh cạnh tranh ngành thay đổi, liệu tỷ lệ lợi nhuận gộp của công ty có dự kiến tăng không? Sản phẩm có dự kiến tăng giá không? Phóng viên của Mỗi ngày Kinh tế Thông tin đã gọi điện thoại và gửi email phỏng vấn công ty, tuy nhiên nhiều lần gọi không được kết nối. Đến thời điểm phát hành, vẫn chưa nhận được phản hồi từ phía công ty.

Mỗi ngày Kinh tế Thông tin