Trump và Các Ngân Hàng trong Chính Sách Về Tiền Điện Tử: Ai Sẽ Chiếm Ưu Thế?

Gia tăng căng thẳng giữa chính quyền Trump và lĩnh vực ngân hàng Mỹ thể hiện sự đối lập sâu sắc về hướng điều chỉnh quy định của tiền điện tử. Vào giữa năm, Tổng thống đã chia sẻ sự hoài nghi cao đối với các nhóm ngân hàng về cách họ thực hiện phá hoại đà tiến của quốc gia trong đổi mới tài sản kỹ thuật số. Nhóm của Trump tin rằng tốc độ và tính rõ ràng của khung quy định sẽ là yếu tố then chốt để duy trì vị thế dẫn đầu của Mỹ trong lĩnh vực công nghệ tài chính.

Theo các tuyên bố đăng trên Truth Social, mối quan tâm chính không chỉ về quy định mà còn về chiến lược cạnh tranh của các doanh nghiệp tiền điện tử. Trump nhắc nhở rằng các hành động liên tục chống lại ngành có thể dẫn đến việc di chuyển hoạt động sang các khu vực pháp lý thân thiện hơn, bao gồm Trung Quốc và các quốc gia khác có rõ ràng về quy định hơn. Điều này phản ánh quan điểm rộng lớn hơn của chính quyền rằng Hoa Kỳ nên dẫn đầu trong việc xây dựng hệ sinh thái crypto toàn cầu.

Tại sao nhóm thất bại cùng với Đạo luật GENIUS?

Trung tâm của sự đối lập tập trung vào một đạo luật cụ thể: Đạo luật GENIUS, do Quốc hội đề xuất năm ngoái như một khung pháp lý để điều chỉnh phát hành stablecoin. Luật này nhằm tạo ra quy trình có trật tự để các nhà cung cấp stablecoin hoạt động trong khuôn khổ có quy định. Tuy nhiên, luật này có hạn chế lớn, đặc biệt trong nỗ lực vận động của ngành ngân hàng.

Đạo luật GENIUS cản trở các nhà phát hành stablecoin trực tiếp cung cấp lãi hoặc lợi nhuận cho người nắm giữ token. Lớp quy định này là một lựa chọn chiến lược nhằm kiểm soát để stablecoin không trở thành sản phẩm tài chính phức tạp như các phương tiện đầu tư truyền thống. Nhưng vấn đề thực sự bắt đầu từ đây: trong khi các nhà phát hành stablecoin tập trung, các nền tảng thứ ba—như các sàn giao dịch tiền điện tử lớn—có thể tự do cung cấp cơ hội lợi nhuận cho khách hàng nắm giữ. Đây chính là “lỗ hổng” gây chú ý của giới ngân hàng.

Mục tiêu chính: Lợi nhuận stablecoin và tiền gửi

Các đại diện ngành ngân hàng cảnh báo về khả năng lớn các khoản tiền gửi lớn có thể chuyển từ tài khoản ngân hàng truyền thống sang các nền tảng dựa trên stablecoin cung cấp lợi nhuận cao hơn. Sàn giao dịch crypto đưa ra lợi nhuận cạnh tranh, trong khi tiền gửi ngân hàng thông thường chỉ nhận lãi tối thiểu. Sự đối lập này về cấu trúc lợi nhuận tạo ra động lực kinh tế để người gửi tiền chuyển tiền của họ.

Để phản ứng, nhóm ngân hàng cố gắng mở rộng lệnh cấm lợi nhuận stablecoin để bao gồm tất cả lợi nhuận liên quan đến tài sản kỹ thuật số, không chỉ các khoản thanh toán trực tiếp từ nhà phát hành. Chiến lược này rõ ràng nhằm làm cho stablecoin không cạnh tranh dựa trên lợi nhuận. Ngược lại, đại diện ngành công nghiệp crypto khẳng định rằng cơ hội lợi nhuận là thiết yếu để xây dựng hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số sôi động và mang lại lợi thế cạnh tranh cho đổi mới so với tài chính truyền thống.

Sự ủng hộ từ Coinbase và các nhà lãnh đạo ngành khác đã bị đình trệ trong quý đầu tiên do sự khác biệt căn bản về tầm nhìn về cách cấu trúc hệ sinh thái lợi nhuận. Quyết định này đã gửi tín hiệu về sự đối lập nghiêm trọng với lợi ích ngân hàng và dẫn đến việc ủy ban Thượng viện tạm dừng tiến trình luật pháp.

Cách chính trị thúc đẩy sự phát triển của luật pháp

Mâu thuẫn giữa đại diện ngân hàng và crypto liên tục tạo ra căng thẳng cao trong quá trình lập pháp. Nhà Trắng đã trở thành nơi diễn ra nhiều vòng đàm phán, nhưng đến nay vẫn chưa có thỏa thuận đột phá nào được thực hiện. Tình trạng bế tắc này đã mở đường cho Đại diện French Hill đề xuất hướng đi thay thế qua Đạo luật CLARITY, phù hợp hơn với quan điểm hệ sinh thái crypto.

Sự ủng hộ liên đảng cho Đạo luật CLARITY cho thấy Quốc hội có mong muốn thúc đẩy đổi mới. Luật này định vị stablecoin như một công cụ thanh toán chính trong hệ sinh thái blockchain, không phải là sản phẩm đầu tư—mô tả phù hợp hơn với quan điểm của ngành crypto. Tuy nhiên, thời điểm là yếu tố then chốt, vì áp lực chính trị ngày càng tăng khi cuộc bầu cử đang đến gần, khiến việc giải quyết luật pháp trở nên cấp bách hơn cho tất cả các bên liên quan.

Nhìn nhận đối lập về tương lai của tài chính kỹ thuật số

Trong bối cảnh đối lập về cách tiếp cận quy định, thực tế là vị thế của Mỹ trong cuộc cạnh tranh toàn cầu về lãnh đạo đổi mới tài chính. Mỗi tháng trì hoãn luật pháp đều tạo cơ hội cho các quốc gia khác xây dựng khung pháp lý crypto hấp dẫn hơn. Chính quyền Trump tuyên bố rằng vị thế đối lập của ngành ngân hàng gây tổn hại đến lợi ích dài hạn của Mỹ trong việc thống trị tài sản kỹ thuật số.

Ổn định tài chính không nên mâu thuẫn với đổi mới—đây là luận điểm cốt lõi của chính quyền. Việc bảo vệ khỏi hướng đi sai lệch cần đi đôi với sự rõ ràng về quy định, tạo điều kiện cho sự phát triển của ngành. Trong khi cuộc bầu cử giữa kỳ đang đến gần, áp lực để có giải pháp ngày càng gia tăng, nhưng sự đối lập sâu sắc về tầm nhìn cơ bản vẫn là trở ngại lớn để đạt được đồng thuận dễ dàng.