Giá dầu cao "làm tắt" kỳ vọng giảm lãi suất của FED? Morgan Stanley khẳng định: Lần đầu tiên vào tháng 6, còn 2 lần nữa!

Các mục nổi bật

            Chọn cổ phiếu
Trung tâm dữ liệu
Trung tâm thị trường
Dòng vốn
Giao dịch mô phỏng
        

        Phiên bản khách hàng

Nguồn: Tài Liên Xã

Tài Liên Xã ngày 17 tháng 3 đưa tin (biên tập viên Hoàng Quân Chi) khi xung đột Mỹ-Iran khiến giá dầu duy trì ở mức cao và “kích hoạt” lo ngại lạm phát, dự đoán cắt giảm lãi suất của Phố Wall cũng “nhanh chóng nguội đi”. Tuy nhiên, Morgan Stanley vẫn giữ nguyên dự báo ban đầu của mình, tức là Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 6 và tiếp tục giảm vào tháng 9.

Chủ tịch kinh tế Mỹ của Morgan Stanley, Michael Gapen, ngày thứ Hai đã phát biểu tại một cuộc bàn tròn ở New York: “Chúng tôi vẫn dự đoán sẽ có hai lần giảm lãi suất vào tháng 6 và tháng 9, tất nhiên cũng có rủi ro hoãn lại.”

Dự đoán này khác xa với kỳ vọng của thị trường. Công cụ theo dõi của CME về Cục Dự trữ Liên bang hiện cho thấy thị trường dự kiến chỉ có một lần giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 năm nay, và chỉ giảm một lần trong cả năm do giá dầu tăng sau chiến tranh Mỹ-Iran có thể kích hoạt lại lạm phát, từ đó có thể cản trở khả năng của Fed trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ.

Chỉ tháng trước, thị trường còn dự đoán ít nhất sẽ giảm 50 điểm cơ bản trong năm nay, với xác suất giảm 25 điểm vào tháng 9 lên tới 60%. Các nhà kinh tế của Tập đoàn Tài chính Tầm nhìn và Ngân hàng Barclays tuần trước đều đã hoãn dự đoán lần giảm lãi suất tiếp theo của Fed từ tháng 6 sang tháng 9.

Gapen còn bổ sung thêm rằng, tất nhiên, Fed có thể hoãn lần giảm lãi suất đầu tiên đến tháng 9 hoặc thậm chí tháng 12, và cả hai khả năng này đều có thể khiến lần giảm tiếp theo bị trì hoãn đến năm 2027.

“Rủi ro chính đối với quan điểm của chúng tôi là, càng chờ đợi lâu, Fed có thể càng cần phải giảm lãi suất nhiều hơn,” ông nói.

Ảnh hưởng của dầu mỏ

Giá dầu Brent đã duy trì trên 100 USD/thùng trong ba ngày giao dịch liên tiếp, lập kỷ lục kéo dài nhất kể từ tháng 8 năm 2022. Khi xung đột Mỹ-Iran vẫn chưa có hồi kết, khả năng giá dầu còn tiếp tục tăng cao hơn nữa.

Morgan Stanley cho biết, nếu giá dầu quốc tế duy trì ở mức cao từ 125 đến 150 USD/thùng trong thời gian dài, sẽ hạn chế chi tiêu của người tiêu dùng và cần sự hỗ trợ của Fed. Theo dữ liệu của Gapen, khả năng suy thoái kinh tế của Mỹ đã tăng từ 10% trước khi xung đột quân sự bùng phát lên khoảng 20%.

Ông nói: “Nền kinh tế có thể chịu đựng mức giá từ 90 đến 100 USD/thùng. Nhưng nếu giá dầu duy trì lâu dài quanh mức 125 đến 150 USD/thùng, rất có khả năng sẽ gây ra suy thoái kinh tế.”

Chỉ số quan trọng

Chủ tịch kinh tế toàn cầu của Morgan Stanley, Seth Carpenter, cho rằng, sự tăng giá dầu gây ra lạm phát tăng đột biến có thể chỉ là tạm thời.

“Nếu tình hình trở nên tồi tệ đến mức bắt đầu ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế, thì theo thời gian, điều đó thực sự sẽ làm giảm xu hướng lạm phát tiềm năng, đặc biệt là xu hướng lạm phát cốt lõi,” ông nói.

Trong khi đó, khi đánh giá tác động thực tế của cú sốc dầu mỏ đối với nền kinh tế, Giám đốc chiến lược vĩ mô toàn cầu của Morgan Stanley, Matthew Hornbach, đã đề cập đến một chỉ số thị trường đáng chú ý – lãi suất hoán đổi lạm phát.

Kể từ khi giá dầu lần đầu tiên vượt qua 100 USD/thùng kể từ năm 2022, lãi suất hoán đổi lạm phát kỳ hạn 1 năm đã tăng khoảng 20 điểm cơ bản, gần đạt 2,5%. Hornbach cho biết, nếu lãi suất này giảm trở lại, đó sẽ là tín hiệu mua trái phiếu chính phủ và định giá cho các lần cắt giảm lãi suất trong tương lai – nghĩa là thị trường đang chuyển sự chú ý từ lo ngại lạm phát sang nguy cơ phá vỡ nhu cầu.

“Đây là chỉ số quan trọng nhất trên bảng điều khiển của bạn,” ông bổ sung.