CITIC Securities: Lôgic trung dài hạn của vàng chưa bị phá vỡ

Thông tin tài chính nhân dân ngày 23 tháng 3 đưa tin, báo cáo của CITIC Securities cho biết, kể từ tháng 8 năm 2025, các giao dịch mua vàng đã trở nên đông đúc, thị trường gần như đồng thuận mua vàng. Trước đó, CITIC Securities đã đưa ra dự đoán về giá vàng: ngắn hạn tăng giá, thậm chí quý I năm 2026 vàng sẽ đạt đỉnh cảm xúc. Trong ngắn hạn và trung hạn, dự đoán giảm giá, lý do là sự trỗi dậy của các ngành công nghiệp đen sẽ theo sau việc Fed thu hẹp chính sách tiền tệ, khiến định giá thanh khoản của giá vàng bị tổn thương. Trong trung và dài hạn, dự đoán tăng giá dựa trên lý do vị thế của đồng đô la bị suy yếu, trong đó chúng tôi đặc biệt chú ý đến sự yếu đi của các trụ cột công nghệ trong ba trụ cột của đô la. Trong dài hạn, lý do là cuộc chơi giữa các cường quốc dần lắng xuống, vị thế quốc tế của nhân dân tệ nổi bật lên, điều này sẽ tạo ra một cấu trúc định giá mới cho vàng một cách hệ thống. Nhìn lại xu hướng giá vàng hiện tại, sự trỗi dậy của dầu mỏ bắt nguồn từ việc chiến tranh Mỹ-Iran đến sớm hơn dự kiến, không phải do tam giác không thể xảy ra trong mô hình Mỹ, cuối cùng là do chính sách tài chính thúc đẩy giá dầu trở lại. Ngoài ra, xu hướng giá vàng không thoát khỏi khung cảnh của chúng tôi. Làm thế nào để nhìn nhận vàng? Khi dòng tiền giảm tác động lên giá vàng, vàng có thể tiếp tục theo đuổi các lý luận trung hạn và dài hạn.