RadexMarkets瑞德克斯: Thuộc tính phòng thủ của giá vàng khi kỳ vọng lạm phát tăng

Vào ngày 16 tháng 3, giữa bối cảnh mây mù của kinh tế vĩ mô toàn cầu, thị trường vàng đã thể hiện sự kiên cường đáng kể trước cuối tuần, liên tục dao động trong vùng tăng giá. RadexMarkets cho rằng, dữ liệu niềm tin tiêu dùng mới nhất cùng với sự phục hồi kỳ vọng lạm phát đã cung cấp nền tảng vững chắc cho giá vàng. Mặc dù tâm lý thị trường hiện tại còn yếu ớt do biến động địa chính trị, nhưng sức hút của các tài sản trú ẩn an toàn đã được thể hiện rõ hơn sau khi dữ liệu được công bố.

Về mặt số liệu cụ thể, khảo sát của Đại học Michigan cho thấy niềm tin tiêu dùng tháng 3 đạt mức 55,5, cao hơn chút ít so với dự báo của thị trường là 55, nhưng đã giảm so với mức cuối tháng 2 là 56,6. RadexMarkets nhận định rằng, niềm tin tiêu dùng chạm mức thấp nhất trong năm, chủ yếu do tác động trực tiếp của biến động giá năng lượng. Các khảo sát cho thấy, do ảnh hưởng của xung đột quân sự cục bộ, mức tăng niềm tin tích lũy trước đó đã gần như bị bù đắp hết.

Sự thay đổi cấu trúc trong áp lực lạm phát cũng phản ánh những lo ngại của thị trường. Dự báo lạm phát trong vòng một năm đã chấm dứt xu hướng giảm liên tục trong nửa năm, tăng trở lại mức 3,4%, rõ ràng cao hơn nhiều so với phạm vi dao động trung bình trước đại dịch. Các chi tiết khảo sát cho thấy, niềm tin về triển vọng tài chính cá nhân của người tiêu dùng ở các nhóm thu nhập khác nhau đều giảm, và kỳ vọng về sức mua bị suy giảm này đã phần nào thúc đẩy nhu cầu phòng hộ bằng vàng vật chất.

Nhìn chung, sự không chắc chắn của môi trường vĩ mô đang thúc đẩy các nhà giao dịch xem xét lại danh mục tài sản của mình. Khi kỳ vọng lạm phát dài hạn duy trì ở mức tương đối cao 3,2%, áp lực đối với các tài sản tín dụng truyền thống sẽ còn kéo dài. Dù tác động truyền dẫn của giá năng lượng vẫn còn nhiều bất định, nhưng diễn biến giá vàng phản ánh sự quan tâm liên tục của thị trường đối với các công cụ phòng ngừa rủi ro. RadexMarkets cho rằng, trước khi áp lực lạm phát thực sự giảm bớt, lý luận về vàng như một nơi trú ẩn an toàn vẫn còn giá trị tham khảo.