"Đã dành riêng phí tư vấn, quỹ vẫn bị bán" - Tại sao Yingmi Fund có thể buộc hoàn lại vị trí của khách hàng?

Nền tảng QieMan của Quỹ Yiming bị phát hiện “bán quỹ nhà đầu tư trái phép”.

Gần đây, một số nhà đầu tư đã đăng bài trên mạng xã hội, cho rằng nền tảng QieMan của Quỹ Yiming đã “bán quỹ nhà đầu tư trái phép”. Nội dung tin nhắn do người dùng này đăng tải cho thấy, do vấn đề hệ thống, “Kế hoạch Trường Vinh” của họ đã vô tình rút bán một phần quỹ thành phần để trừ phí dịch vụ tư vấn đầu tư.

Nhiều người dùng khác trong phần bình luận phản ánh tình trạng tương tự, có nhà đầu tư nói rằng “quỹ của họ vẫn đang trong trạng thái lỗ nhưng đã bị bán ra.” Một nhà đầu tư khác phản hồi với phóng viên của Tân Đường Nhân rằng: “Tôi biết họ sẽ trừ phí tư vấn, nên đã để lại một chút tiền trong Yimingbao, nhưng giờ lại nói chỉ thu phí từ tài khoản riêng của Yimingbao, vẫn còn bán quỹ của tôi.”

Lỗi cấu hình tham số hệ thống

Về việc này, Quỹ Yiming phản hồi rằng, theo thỏa thuận dịch vụ tư vấn đầu tư, có thể thực hiện thu phí dịch vụ tư vấn bằng các hình thức được cơ quan quản lý công nhận như chuyển tiền, chỉ định tài khoản trừ phí đặc biệt khác của khách hàng, chuyển nhượng phần quỹ, v.v. Trong thực tiễn ngành, phí dịch vụ tư vấn thường được trích từ tài khoản của khách hàng theo thỏa thuận dịch vụ, bằng các phương thức khác nhau.

Các phương thức phổ biến gồm: Phương thức 1, chuyển từ tài khoản quỹ tiền tệ của khách hàng (như các sản phẩm “Bảo” các loại); Phương thức 2, trích trực tiếp từ danh mục đầu tư của khách hàng (tình huống phản ánh lần này); Phương thức 3, trong trường hợp không thể thực hiện các phương thức trên, sẽ trích khi khách hàng rút bán quỹ.

Quỹ Yiming giải thích thêm rằng, ban đầu công ty theo thứ tự ưu tiên từ phương thức 1 đến phương thức 3 để trích phí. Tuy nhiên, do “Kế hoạch Trường Vinh” có cấu hình đặc biệt, không có quỹ tiền tệ trong danh mục, và có phản hồi từ khách hàng rằng phương thức 2 ảnh hưởng đến trải nghiệm đầu tư, nên khi trích phí phải rút bán các quỹ không phải tiền tệ trong danh mục. Vì vậy, công ty đã điều chỉnh quy tắc, ưu tiên sử dụng phương thức 1 và 3, và loại bỏ phương thức 2.

“Nhưng vào tháng 3 năm nay, khi QieMan nâng cấp hệ thống thu phí, mục đích là giúp khách hàng giảm phí tư vấn, trong quá trình nâng cấp hệ thống, khi cấu hình tham số, đã nhầm lẫn đưa lại phương thức thu phí đã bị loại bỏ, đó là phương thức 2, vốn đã rút bán quỹ không phải tiền tệ.” Quỹ Yiming nói.

Quỹ Yiming nhấn mạnh rằng, về vấn đề an toàn vốn, việc thu phí tư vấn giống như phí quản lý quỹ, đều được quản lý chặt chẽ. Ngoài các khoản phí theo quy định pháp luật, bất kỳ tổ chức hay cá nhân nào cũng không có quyền trừ tiền từ vốn của khách hàng để sử dụng cho mục đích nào khác.

Người phụ trách Kế hoạch Trường Vinh từng cam kết “sẽ không tự động bán quỹ nữa”

Vậy, việc tự ý bán quỹ mà không thông báo có hợp lệ không? Thiệt hại về lợi nhuận do rút bán quỹ gây ra sẽ được xác định thế nào? Chi phí phát sinh từ việc mua lại phần quỹ đã bán có thể được bồi thường không? Những câu hỏi này trở thành tâm điểm chú ý của nhà đầu tư.

Quỹ Yiming cho biết, tình huống lần này về bản chất không phải là sử dụng phương thức không hợp lệ để trích phí, cũng không có chuyện thu quá mức, thu sai hoặc xâm phạm lợi ích nhà đầu tư. Phương thức trích phí “từ danh mục đầu tư của khách hàng” là một trong các phương thức trích phí phổ biến trong ngành, và cách trích phí này đã được quy định rõ trong thỏa thuận dịch vụ tư vấn.

“Trước đây, chúng tôi đã thiết kế một số quy tắc nhằm giảm thiểu ảnh hưởng đến danh mục đầu tư của khách hàng, ví dụ như khi không có quỹ tiền tệ, sẽ ưu tiên trích từ quỹ trái phiếu, quỹ hỗn hợp, quỹ cổ phiếu theo thứ tự ưu tiên; nhưng ngay cả trong trường hợp này, vẫn không phải là tối ưu, nên chúng tôi bắt đầu thử nghiệm thiết kế mới, khi trong danh mục không có quỹ tiền tệ thì sẽ không trích từ danh mục nữa. Hiện tại, thiết kế mới này là tốt hơn, sau khi hệ thống hoàn thiện, chúng tôi sẽ dần mở rộng áp dụng cho nhiều chiến lược tư vấn hơn.” Quỹ Yiming nói.

Dựa trên các hình ảnh do nhà đầu tư cung cấp, trước đó vào tháng 12 năm 2025, về “cách xử lý khi số dư Yimingbao không đủ để bán quỹ thanh toán phí tư vấn”, người phụ trách “Kế hoạch Đầu tư Chỉ số Trường Vinh” có tên “ETF cứu thế giới” đã đăng một bài viết. Bài viết nói rằng: “Tất cả các bạn đã tự động bán quỹ trong danh mục Trường Vinh để trả phí tư vấn trong tháng này sẽ được hoàn trả toàn bộ phí tư vấn đã thanh toán do sự kiện này gây ra,” và cam kết “Trong tương lai, sẽ không xảy ra chuyện tương tự nữa. Ngay cả trong trường hợp cực đoan nhất, cũng sẽ không tự động bán quỹ nữa.”

Tuy nhiên, những khó khăn trong thực tế vận hành vẫn chưa được giải quyết. Một nhà đầu tư phản hồi với phóng viên của Tân Đường Nhân: “Tôi biết họ sẽ trừ phí tư vấn, nên đã để lại chút tiền trong Yimingbao, nhưng giờ lại nói chỉ thu phí từ tài khoản riêng của Yimingbao, vẫn còn bán quỹ của tôi.”

Ngoài ra, dựa trên các hồ sơ rút quỹ công khai của một số nhà đầu tư trên mạng xã hội, phần lớn các quỹ bị bán ra là các quỹ cổ phiếu và quỹ hỗn hợp trong danh mục tư vấn, như Quỹ hỗn hợp chủ đề tiêu dùng của Fuguo, Quỹ liên kết nhân dân tệ của E Fund Zhongzheng, Chứng khoán Thượng Hải Schroder Chỉ số Internet Trung Quốc liên kết, Quỹ cổ tức thấp biến động của Bosera, v.v., với số lượng rút từ 0,74 đến 15,16 phần.

Cùng lúc, phần dưới trang chi tiết phí rút quỹ hiển thị rằng, phí dịch vụ tư vấn sẽ ưu tiên trừ từ Yimingbao (hoặc Yimingbao riêng), nếu khi trừ mà số dư trong tài khoản Yimingbao không đủ, hệ thống sẽ tự động khởi động lại việc trừ phần chênh lệch sau khi khách hàng nạp thêm tiền vào tài khoản, mà không cần thao tác thủ công. Ngoài ra, do giá trị ròng của giao dịch được công bố sau khi bán quỹ, số tiền thu phí thực tế có thể khác so với kế hoạch, phần phí còn lại chưa thu sẽ được thu trong lần tiếp theo.

Chuyên gia trong ngành nhận định, vụ việc lần này đã phơi bày rủi ro vận hành trong việc kết nối giữa hệ thống thu phí và cấu hình chiến lược cá nhân hóa của các tổ chức tư vấn quỹ. Việc thiết lập thứ tự ưu tiên của phương thức thu phí, thay đổi tham số hệ thống và kỳ vọng của khách hàng còn có thể gây ra lo ngại về an toàn tài khoản và quyền biết thông tin của nhà đầu tư.

Có thể có sự khác biệt trong phương thức trích phí của các loại quỹ tư vấn khác nhau

Trước đó, vào tháng 11 năm 2025, QieMan chính thức ra mắt các danh mục quỹ tư vấn đầu tiên (bao gồm Kế hoạch Trường Vinh, Spring Hua Qiu Shi, Tuần Tự Đồng Hành, Tăng cường Thu nhập Marathon, Giấc mơ Tài năng Nam Phương, Ba Quỹ Tiền Tệ Tốt Nhất), và đã chuyển đổi mô hình trừ phí tư vấn từ phương thức trừ phí theo phí giao dịch sang thu phí định kỳ hàng tháng.

Sự điều chỉnh này liên quan chặt chẽ đến tiến trình cải cách phí quỹ mở. Sau khi cải cách phí quỹ mở năm 2026 được thực thi, ngành đã hoàn toàn từ bỏ quy tắc “trừ phí tư vấn qua phí giao dịch” trước đó, chính thức bước vào giai đoạn mới về việc tính phí tư vấn độc lập. Cơ quan quản lý đã xác nhận rằng, phí tư vấn sẽ được tính và thu riêng biệt, cấm việc thu phí hai lần, các tổ chức tư vấn không được phép thu thêm hoa hồng theo dõi sau khi đã thu phí tư vấn từ nhà đầu tư; nếu kỹ thuật không thể loại bỏ, phải hoàn trả toàn bộ cho nhà đầu tư.

Theo thực tiễn ngành, các sản phẩm tư vấn quỹ chủ yếu phân thành hai loại: Quản lý và Gợi ý. Trong đó, Quản lý quỹ là nhà đầu tư ủy quyền cho tổ chức tư vấn trực tiếp vận hành tài khoản, bao gồm chọn quỹ, thời điểm mua bán, điều chỉnh tỷ lệ cổ phần, mà không cần xác nhận thủ công mỗi lần. Tư vấn Gợi ý là các nhà quản lý đầu tư có thể truyền tín hiệu và lý do kịp thời tới nhà đầu tư qua “phát xe”, giúp nhà đầu tư theo dõi thị trường nhanh chóng, giảm bớt áp lực phân tích thị trường. Nhà đầu tư có quyền tự quyết định có theo hay không, đáp ứng nhu cầu tự chủ của họ.

Phương thức trích phí của các loại quỹ tư vấn này có thể khác nhau. Theo hiểu biết, để đảm bảo “tự động trích phí” mà không làm gián đoạn chiến lược chính của nhà đầu tư, các tổ chức thường giúp nhà đầu tư cấu hình một lượng nhỏ quỹ tiền tệ làm “tài khoản trích phí”; còn các tổ chức tư vấn Gợi ý do không thể tiếp xúc trực tiếp với vốn của nhà đầu tư, nên không cần thiết phải cấu hình quỹ tiền tệ để đáp ứng quy trình trích phí.

Một chuyên gia trong ngành cho biết, hiện tại, phí tư vấn quản lý chủ yếu tính theo tỷ lệ phí hàng năm, trích hàng ngày, và sẽ trích trong mỗi quý hoặc khi rút bán. Vì danh mục luôn có quỹ tiền tệ có thể thu phí, nên việc trích phí đều qua quỹ tiền tệ, không có chuyện rút bán phần không phải tiền tệ. Một ví dụ điển hình khác là “Help You Invest” của Alipay, phí tư vấn của họ được trích khi nhà đầu tư bán phần quỹ, số tiền sẽ vào Yu’ebao trước, rồi từ đó trừ phí.

Chuyên gia trong ngành nói rằng, do quản lý quỹ có tài khoản trích phí riêng, nên thường không chạm tới việc rút bán phần không phải tiền tệ; còn các tổ chức tư vấn Gợi ý nếu không có sắp xếp tương tự, thì khi hệ thống theo thứ tự cũ thực hiện trích phí, có thể kích hoạt việc rút bán tự động phần không phải tiền tệ, ảnh hưởng đến tính liên tục của đầu tư. Dù Quỹ Yiming đã giảm thiểu thiệt hại thực tế cho khách hàng bằng cách không thu phí tư vấn, nhưng vẫn còn nhiều chỗ cần hoàn thiện về minh bạch quy trình thu phí và thông báo đầy đủ trước khi thay đổi.