Phân tích nghiên cứu đầu tư Ngân hàng Bắc Kinh (không bao gồm khuyến nghị giao dịch)

I. Lợi nhuận và quy mô
Tính đến cuối tháng 9 năm 2025, tổng tài sản của Ngân hàng Bắc Kinh là 4,89 nghìn tỷ nhân dân tệ, đứng đầu trong số các ngân hàng thương mại thành phố hàng đầu trong nước. Doanh thu quý I-III đạt 515,88 tỷ nhân dân tệ, giảm 1,08% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng sau khi trừ phần không kiểm soát đạt 210,64 tỷ nhân dân tệ, tăng nhẹ 0,26% so với cùng kỳ, thể hiện khả năng chống chịu lợi nhuận khá mạnh. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu bình quân gia quyền hàng năm là 9,86%, tỷ lệ chi phí trên doanh thu là 28,13%, hiệu quả hoạt động ổn định.
Doanh thu chủ yếu đến từ doanh thu lãi suất ròng, doanh thu lãi suất ròng quý I-III đạt 392,46 tỷ nhân dân tệ, tăng nhẹ so với cùng kỳ; chịu tác động của xu hướng giảm lãi suất, chênh lệch lãi suất ròng hàng năm giảm xuống còn 1,26%, ở mức thấp nhất trong lịch sử, là nguyên nhân chính gây áp lực lên doanh thu. Tỷ trọng doanh thu phi lãi suất còn thấp, hoạt động trung gian và thu nhập từ đầu tư đóng góp hạn chế vào lợi nhuận, cấu trúc doanh thu còn đơn điệu. Dòng tiền hoạt động ròng đạt 3.333,19 tỷ nhân dân tệ, thanh khoản dồi dào.
II. Chất lượng tài sản
Tỷ lệ nợ xấu là 1,29%, giảm 0,02 điểm phần trăm so với đầu năm, rủi ro được cải thiện ở mức biên. Tỷ lệ bao phủ dự phòng là 195,79%, giảm 12,96 điểm phần trăm so với cùng kỳ, thấp hơn mức 200%, khả năng bù đắp rủi ro đã yếu đi. Công ty chủ động xử lý các khoản nợ xấu liên quan đến bất động sản, giảm thiểu rủi ro tiếp xúc với các khoản vay doanh nghiệp, nhưng áp lực kiểm soát chất lượng tài sản vẫn còn tồn tại.
III. Vốn và nợ
Tỷ lệ vốn đủ là 12,82%, tỷ lệ vốn cấp 1 là 11,87%, tỷ lệ vốn cấp 1 cốt lõi là 8,44%, gần sát ngưỡng giám sát, áp lực bổ sung vốn tăng lên, hạn chế mở rộng tín dụng và phân bổ hoạt động kinh doanh. Tổng số tiền gửi là 26.354,77 tỷ nhân dân tệ, tăng 7,60% so với đầu năm, nền tảng nợ vững chắc, quản lý chi phí vượt trội so với các ngân hàng cùng ngành, phần nào giúp đối phó với áp lực chênh lệch lãi suất.
IV. Nhận định cốt lõi
Ngân hàng Bắc Kinh dựa vào lợi thế về khu vực và quy mô, lợi nhuận ổn định, dòng tiền dồi dào, chi phí nợ có thể kiểm soát; các áp lực chính đến từ việc thu hẹp chênh lệch lãi suất ròng, doanh thu phi lãi suất còn yếu, dự phòng rủi ro giảm, tỷ lệ vốn đủ còn thấp. Chu kỳ lãi suất ngành và tiến trình xử lý rủi ro bất động sản là các biến số quan trọng ảnh hưởng đến hoạt động trong tương lai. Nhìn chung, ngân hàng đang trong giai đoạn chuyển đổi sang tăng trưởng chậm, duy trì lợi nhuận ổn định, kiểm soát rủi ro chặt chẽ và bổ sung vốn.