"Đã dự trữ phí tư vấn đầu tư, quỹ vẫn bị bán", tại sao Yingmi Fund có thể bắt buộc hoàn lại vị thế của khách hàng

Nền tảng QieMan thuộc tập đoàn Yingmi bị tố “bán quỹ đầu tư của nhà đầu tư trái phép”.

Gần đây, có nhiều nhà đầu tư đăng bài trên mạng xã hội, nói rằng nền tảng QieMan của Yingmi “bán quỹ của nhà đầu tư trái phép”. Nội dung tin nhắn do người dùng này đăng tải cho thấy, do vấn đề hệ thống, họ đã vô tình rút bán một phần quỹ thành phần trong kế hoạch “Trường Vinh” để trừ phí dịch vụ tư vấn đầu tư.

Nhiều người dùng bình luận phản ánh tình trạng tương tự, có nhà đầu tư nói rằng “quỹ của họ vẫn đang trong trạng thái lỗ nhưng đã bị bán ra.” Một số nhà đầu tư khác phản hồi với phóng viên báo The Paper rằng: “Tôi biết họ sẽ trừ phí tư vấn, nên đã để lại một chút tiền trong Yingmi Bao, nhưng giờ họ nói chỉ thu phí từ tài khoản riêng của Yingmi Bao, vẫn đã rút bán quỹ của tôi.”

Lỗi cấu hình tham số hệ thống

Về vụ việc này, Yingmi Fund phản hồi rằng, theo thỏa thuận dịch vụ tư vấn đầu tư, có thể thu phí dịch vụ tư vấn bằng các hình thức được cơ quan quản lý chấp thuận như chuyển tiền, chỉ định tài khoản trừ phí đặc biệt khác của khách hàng, hoặc chuyển nhượng phần vốn quỹ. Theo thực tiễn ngành, phí dịch vụ tư vấn thường được thu theo thỏa thuận dịch vụ, bằng các phương thức khác nhau từ tài khoản của khách hàng.

Các phương thức phổ biến gồm: Phương thức 1, chuyển từ tài khoản quỹ tiền tệ (như các loại sản phẩm “Bảo” khác); Phương thức 2, trừ trực tiếp từ danh mục đầu tư của khách hàng (trường hợp phản ánh lần này); Phương thức 3, trong trường hợp không thể thực hiện các phương thức trên, sẽ thu khi khách hàng rút bán quỹ.

Yingmi Fund giải thích thêm rằng, ban đầu công ty theo thứ tự ưu tiên từ phương thức 1 đến phương thức 3 để thu phí. Tuy nhiên, do kế hoạch “Trường Vinh” có cấu hình đặc biệt, trong đó không có quỹ tiền tệ, và phản hồi của khách hàng cho rằng phương thức 2 ảnh hưởng trải nghiệm đầu tư, nên khi thu phí phải rút bán các quỹ không phải quỹ tiền tệ trong danh mục. Vì vậy, công ty đã điều chỉnh quy tắc, ưu tiên sử dụng phương thức 1 và 3, và loại bỏ phương thức 2.

“Tuy nhiên, vào tháng 3 năm nay, khi hệ thống thu phí của QieMan được nâng cấp nhằm giúp khách hàng giảm phí tư vấn, trong quá trình nâng cấp, khi cấu hình tham số, đã vô tình đưa lại phương thức thu phí đã bị loại bỏ là phương thức 2, vốn đã rút bán quỹ không phải quỹ tiền tệ.” Yingmi Fund cho biết.

Yingmi Fund nhấn mạnh rằng, về vấn đề an toàn của tiền vốn, việc thu phí tư vấn và phí quản lý quỹ đều chịu sự giám sát chặt chẽ. Ngoài các khoản phí theo quy định pháp luật, bất kỳ tổ chức hay cá nhân nào cũng không có quyền trừ tiền từ vốn của khách hàng để sử dụng cho mục đích khác.

Người sáng lập kế hoạch Trường Vinh từng cam kết “sẽ không tự động bán quỹ đang nắm giữ nữa”

Vậy việc bán quỹ trái phép mà không thông báo có hợp lệ hay không? Thiệt hại do rút bán quỹ gây ra sẽ được xác định thế nào? Chi phí phát sinh khi mua lại phần quỹ đã bán có được bồi thường không? Những câu hỏi này trở thành tâm điểm chú ý của nhà đầu tư.

Yingmi Fund khẳng định, vụ việc lần này về cơ bản không phải là thu phí theo cách không hợp lệ, cũng không có chuyện thu quá mức, thu sai hoặc xâm phạm lợi ích nhà đầu tư. Phương thức thu phí “từ danh mục đầu tư của khách hàng” là một trong các phương thức thu phí phổ biến trong ngành, và phương thức này đã được quy định rõ trong thỏa thuận dịch vụ tư vấn.

“Trước đây, chúng tôi đã thiết kế một số quy tắc nhằm giảm thiểu ảnh hưởng tới danh mục đầu tư của khách hàng, ví dụ như trong trường hợp không có quỹ tiền tệ, sẽ ưu tiên thu từ các quỹ trái phiếu, quỹ hỗn hợp, quỹ cổ phiếu theo thứ tự ưu tiên; nhưng ngay cả trong trường hợp này, vẫn không phải là tối ưu, nên chúng tôi đã thử nghiệm thiết kế mới, khi danh mục không có quỹ tiền tệ thì không thu từ danh mục nữa. Hiện tại, thiết kế mới này là tốt hơn, sau khi hệ thống hoàn thiện, chúng tôi sẽ dần mở rộng áp dụng cho nhiều chiến lược tư vấn hơn.” Yingmi Fund nói.

Dựa trên các hình ảnh do nhà đầu tư cung cấp, trước đó vào tháng 12 năm 2025, về “cách xử lý bán quỹ để thanh toán phí tư vấn do thiếu số dư trong Yingmi Bao”, người sáng lập kế hoạch chỉ số Trường Vinh “ETF cứu thế giới” đã đăng bài viết. Trong đó nói rằng: “Tất cả các bạn đã tự động bán quỹ trong danh mục Trường Vinh để trả phí tư vấn trong tháng này sẽ được hoàn toàn số tiền phí đã trả do sự kiện này.” Đồng thời, cam kết “sẽ không tự động bán quỹ nữa trong tương lai, dù trong tình huống cực đoan nhất.”

Tuy nhiên, thực tế vận hành vẫn còn nhiều bối rối. Có nhà đầu tư phản hồi với phóng viên rằng: “Tôi biết họ sẽ trừ phí tư vấn, nên đã để lại chút tiền trong Yingmi Bao, nhưng giờ họ nói chỉ thu phí từ tài khoản riêng của Yingmi Bao, vẫn đã bán quỹ của tôi.”

Ngoài ra, theo các nhà đầu tư công khai chia sẻ lịch sử rút bán quỹ trên mạng xã hội, phần lớn các quỹ bị bán ra là các quỹ cổ phiếu và quỹ hỗn hợp trong danh mục tư vấn, như quỹ hỗn hợp chủ đề tiêu dùng của Fuguo, quỹ liên kết nhân dân tệ của E Fund, chỉ số Internet Trung Quốc của Bank of China Schroder, quỹ ETF lợi nhuận thấp của Bosera, với số lượng rút bán từ 0,74 đến 15,16 phần.

Cùng lúc, phần dưới trang chi tiết phí rút bán quỹ hiển thị rõ rằng, phí dịch vụ tư vấn sẽ ưu tiên thu từ Yingmi Bao (hoặc Yingmi Bao riêng), nếu số dư trong tài khoản không đủ, hệ thống sẽ tự động thu nợ từ số dư còn lại trong tài khoản của khách hàng sau đó, và tự động khởi động lại quá trình thu bổ sung phần chênh lệch (không cần thao tác thủ công). Ngoài ra, do giá trị ròng của giao dịch bán quỹ chỉ được công bố sau khi giao dịch hoàn tất, số tiền thu thực tế có thể khác so với dự kiến, phần phí còn lại chưa thu sẽ được thu trong lần tiếp theo.

Chuyên gia trong ngành nhận định, vụ việc lần này đã phơi bày rủi ro trong vận hành của các tổ chức tư vấn quỹ về hệ thống thu phí và kết nối chiến lược cá nhân hóa. Việc xác định thứ tự ưu tiên thu phí, thay đổi tham số hệ thống và kỳ vọng của khách hàng còn chênh lệch, vẫn có thể gây lo ngại về an toàn tài khoản và quyền biết thông tin của nhà đầu tư.

Phương thức thu phí khác nhau giữa các loại quỹ tư vấn có thể có sự khác biệt

Trước đó, vào tháng 11 năm 2025, QieMan chính thức ra mắt các danh mục quỹ tư vấn đầu tiên (gồm kế hoạch Trường Vinh, Spring and Autumn, Tuần Tuần Đồng Hành, Gia Tăng Thu Nhập Marathon, Giấc Mơ Phương Nam, Ba Quỹ Tiền Tệ), và đã thống nhất chuyển đổi phương thức trừ phí tư vấn từ trừ trực tiếp qua phí giao dịch sang thu phí định kỳ hàng tháng.

Sự điều chỉnh này liên quan chặt chẽ đến việc thúc đẩy cải cách phí quỹ mở. Sau khi cải cách phí quỹ mở năm 2026 được thực thi, ngành đã chính thức từ bỏ quy trình “trừ phí tư vấn qua phí giao dịch” trước đó, bước vào giai đoạn mới về việc tính phí độc lập cho dịch vụ tư vấn. Cơ quan quản lý quy định rõ rằng, phí tư vấn phải được tính và thu riêng biệt, cấm thu phí chồng chéo, các tổ chức tư vấn không được phép thu thêm hoa hồng hậu thu sau khi đã thu phí tư vấn từ nhà đầu tư, nếu kỹ thuật không thể loại bỏ thì phải hoàn trả toàn bộ cho nhà đầu tư.

Theo thực tiễn ngành, các sản phẩm tư vấn quỹ chủ yếu phân thành hai loại: Quản lý và Gợi ý. Trong đó, quỹ quản lý là nhà đầu tư ủy quyền cho tổ chức tư vấn trực tiếp vận hành tài khoản, bao gồm chọn quỹ, thời điểm mua bán, điều chỉnh tỷ lệ cổ phần, mà không cần xác nhận thủ công mỗi lần. Quỹ gợi ý là nhà quản lý truyền tín hiệu và lý do kịp thời qua “phát xe”, giúp nhà đầu tư theo dõi thị trường nhanh chóng, giảm bớt áp lực phân tích thị trường. Nhà đầu tư có quyền tự quyết định có theo hay không, đáp ứng nhu cầu tự chủ của họ.

Phương thức thu phí giữa các loại quỹ tư vấn có thể khác nhau. Theo đó, để thuận tiện “tự động trừ phí” mà không làm gián đoạn chiến lược chính của nhà đầu tư, các tổ chức thường giúp nhà đầu tư cấu hình một lượng nhỏ quỹ tiền tệ làm “tài khoản trừ phí”; còn quỹ gợi ý do không thể tiếp xúc trực tiếp với vốn của nhà đầu tư, nên không cần thiết phải cấu hình quỹ tiền tệ để đảm bảo quy trình thu phí.

Một số chuyên gia trong ngành cho biết, hiện tại, phí tư vấn quản lý chủ yếu tính theo tỷ lệ phí hàng năm, hàng ngày trích, và sẽ trích theo quý hoặc khi rút bán. Vì danh mục luôn có quỹ tiền tệ đủ để thu phí, nên việc trừ phí đều qua quỹ tiền tệ, không xảy ra trường hợp rút bán phần không phải quỹ tiền tệ. Một ví dụ điển hình là “Help You Invest” của Alipay, phí tư vấn được trừ khi nhà đầu tư bán phần quỹ, số tiền sẽ vào Yu’ebao, rồi trừ phí từ đó.

Ngoài kế hoạch “Trường Vinh” của QieMan, “Phù Thịnh Tinh Tế” của Tiantian Fund cũng là sản phẩm tư vấn quỹ gợi ý tiêu biểu. Phí tư vấn của họ tính hàng ngày, thu một lần theo tháng hoặc khi thanh lý, hợp đồng, ưu tiên trích từ các tài khoản quỹ tiền tệ, nếu không có tiền, sẽ tính khi bán hoặc chấm dứt hợp đồng. Ngoài ra, khi nhà đầu tư cấu hình các sản phẩm này, có thể có số dư “chờ đầu tư” trong tài khoản — phần này thuộc tài sản của khách hàng, chưa phân bổ vào sản phẩm cụ thể, giống như dự trữ thanh khoản độc lập, thường dùng để bổ sung phí tư vấn hoặc tận dụng cơ hội tăng vốn.

Chuyên gia trong ngành nhận định, do quỹ quản lý có tài khoản trừ phí riêng, thường sẽ không chạm tới việc rút bán các quỹ không phải quỹ tiền tệ; còn quỹ gợi ý nếu không có sắp xếp tương tự, hệ thống theo thứ tự cũ sẽ tự động kích hoạt rút bán các quỹ không phải quỹ tiền tệ, ảnh hưởng đến tính liên tục của đầu tư. Dù Yingmi Fund đã giảm thiểu thiệt hại thực tế cho khách hàng bằng cách không thu phí tư vấn, nhưng vẫn còn nhiều chỗ cần hoàn thiện về minh bạch quy trình thu phí và thông báo rõ ràng trước khi thay đổi.