Super Micro Hiện Đã Phải Đối Mặt Với Cuộc Điều Tra SEC, Bê Bối Kế Toán và Cáo Buộc Buôn Lậu -- Liệu Cổ Phiếu AI Này Có Thể Sống Sót Năm 2026?

Where there’s smoke, there’s fire – Cổ nhân dạy.

Năm mới bắt đầu không mấy suôn sẻ đối với chuyên gia máy chủ Super Micro Computer (SMCI 33,32%), thường gọi là Supermicro. Công ty này sản xuất các máy chủ dạng rack tích hợp chip trí tuệ nhân tạo (AI) cao cấp để tăng tốc xử lý AI. Tuy nhiên, hôm nay Supermicro lại nổi bật vì lý do khác.

Một bản cáo trạng đã được mở vào thứ Năm, cáo buộc ba người có liên quan đến Supermicro đã buôn lậu các máy chủ tập trung vào AI sang Trung Quốc vi phạm kiểm soát xuất khẩu của Mỹ. Các cáo buộc cho rằng Yih-Shyan “Wally” Liaw, Ruei-Tsang “Steven” Chang và Ting-Wei “Willy” Sun đã âm mưu sử dụng tài liệu giả và các máy chủ “giả” để vận chuyển trái phép hàng tỷ đô la máy chủ và GPU (bộ xử lý đồ họa) sang Trung Quốc.

Nguồn hình ảnh: The Motley Fool.

Trong tuyên bố, Supermicro cho biết công ty chưa bị liệt vào danh sách bị cáo. Công ty cũng xác nhận rằng Liaw là đồng sáng lập, phó chủ tịch cấp cao phụ trách phát triển kinh doanh và là thành viên ban giám đốc của công ty. Chang từng là quản lý bán hàng tại Đài Loan, còn Sun là nhà thầu. Supermicro cho biết Liaw và Chang đã bị tạm đình chỉ công tác và công ty đã chấm dứt quan hệ với Sun.

Điều đáng lo ngại nhất là đây không phải lần đầu Liaw dính dáng đến rắc rối. Đồng sáng lập này đã từ chức khỏi Supermicro vào năm 2018 trong bối cảnh một vụ bê bối kế toán trước đó, dẫn đến công ty phải điều chỉnh lại báo cáo tài chính của năm 2015, 2016 và 2017, và bị phạt 17,5 triệu USD bởi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC). Liaw trở lại Supermicro vào năm 2021 với vai trò tư vấn, được bổ nhiệm làm phó chủ tịch cấp cao vào năm 2022, và gia nhập lại ban giám đốc vào cuối năm 2023, theo The Wall Street Journal.

Mở rộng

NASDAQ: SMCI

Super Micro Computer

Thay đổi hôm nay

(-33,32%) $-10,26

Giá hiện tại

$20,53

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$12 tỷ

Phạm vi trong ngày

$20,35 - $23,09

Phạm vi 52 tuần

$20,35 - $62,36

Khối lượng giao dịch

243 triệu

Khối lượng trung bình

33 triệu

Lợi nhuận gộp

8,02%

Lời bài hát thứ hai, giống như bài đầu tiên…

Thật không may, Supermicro có một lịch sử dài về việc bị dính vào các vụ bê bối:

• Hindenburg Research, một nhà bán khống đã đóng cửa, đã phát hành một báo cáo chỉ trích nặng nề vào cuối năm 2024, cáo buộc rằng các số liệu tài chính của Supermicro có nhiều bất thường về kế toán, công ty không tiết lộ các giao dịch liên quan, và đã vi phạm lệnh cấm xuất khẩu của Mỹ.
• Ngày hôm sau, Supermicro thông báo sẽ chậm nộp báo cáo 10-K hàng năm cho SEC, nói rằng cần thêm thời gian để xem xét kiểm soát nội bộ về báo cáo tài chính — quá trình đảm bảo công ty tuân thủ các quy định kế toán.
• Vài tuần sau, xuất hiện tin rằng Bộ Tư pháp Mỹ (DOJ) đang điều tra công ty. Cuộc điều tra bắt nguồn từ cáo buộc về hành vi kế toán sai trái do một người tố giác đưa ra.
• Supermicro nhận được thư cảnh báo không tuân thủ từ sàn Nasdaq, có thể dẫn đến việc bị hủy niêm yết, mặc dù công ty cuối cùng đã nộp các báo cáo chậm trễ và duy trì niêm yết.
• Supermicro tiết lộ rằng kiểm toán viên của họ, Ernst & Young — một trong những công ty kiểm toán danh tiếng nhất thế giới — đã từ chức trong quá trình kiểm toán của công ty. Các kiểm toán viên nêu rõ vấn đề liên quan đến kiểm soát nội bộ về báo cáo tài chính.

Vụ bê bối mới nhất này có đầy đủ dấu hiệu của việc lịch sử lặp lại. Là một cổ đông cũ của Supermicro, tôi thấy những cáo buộc gần đây thật đáng thất vọng nhưng không quá bất ngờ. Việc tuyển dụng lại một nhân viên (hoặc đồng sáng lập) từng dính dáng đến vụ bê bối kế toán trước đó thể hiện sự thiếu suy nghĩ cực kỳ tệ, đó là lý do tôi không còn là cổ đông nữa.

Cổ phiếu có thể tồn tại đến năm 2026, nhưng tôi xin phép đề nghị rằng còn nhiều lựa chọn đầu tư sinh lợi hơn, ít drama hơn Supermicro.