Nợ vượt quá một trăm tỷ và tiếp tục cắt giảm nhân sự, Oracle thúc đẩy chiến lược "ba bước chuyển đổi"

Larry Ellison, đồng sáng lập kiêm Chủ tịch điều hành của Oracle. Ảnh: Photographer: Chris Kleponis/CNP/Bloomberg qua Getty Images

Công ty phần mềm doanh nghiệp và hạ tầng đám mây trị giá 400 tỷ USD Oracle đang đối mặt với khó khăn. Báo cáo tài chính quý III công bố vào thứ Ba cho thấy lợi nhuận giảm, đồng thời các vấn đề về gánh nặng nợ nần và dòng tiền tự do âm cũng thu hút sự chú ý của thị trường.

Dựa trên các số liệu ban đầu, các nhà phân tích dự đoán doanh thu của Oracle trong quý này sẽ tăng khoảng 20% so với cùng kỳ, đạt khoảng 170 tỷ USD, phù hợp với dự báo tăng trưởng từ 19% đến 21% mà công ty đã đưa ra trước đó. Sau khi loại trừ các khoản mục đặc biệt, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu dự kiến tăng khoảng 16%, lên 1,71 USD. Tuy nhiên, đằng sau các số liệu này, tình hình còn phức tạp hơn nhiều, những vấn đề tiềm ẩn này cũng khiến giá cổ phiếu của công ty đã giảm khoảng 20% kể từ năm 2026 đến nay.

Hiệu suất cổ phiếu của Oracle sau khi công bố báo cáo tài chính vào thứ Ba sẽ phụ thuộc phần lớn vào việc Wall Street quan tâm đến câu chuyện nào hơn.

Trước tiên là vấn đề sa thải nhân viên. Trong quý trước, Oracle tiết lộ kế hoạch tái cơ cấu vào năm 2026, dự kiến tiêu tốn tới 1,6 tỷ USD, chủ yếu từ chi phí sa thải nhân viên. Trong số này, Oracle đã xác nhận khoảng 826 triệu USD chi phí liên quan, đồng nghĩa với việc công ty còn phải chi khoảng 788 triệu USD nữa. Tuần trước, Bloomberg đưa tin rằng Oracle đang xem xét cắt giảm hàng nghìn vị trí để điều chỉnh lại cơ cấu nhân viên, đồng thời thúc đẩy quá trình chuyển đổi từ một công ty cấp phép phần mềm doanh nghiệp sang nhà cung cấp hạ tầng đám mây, cạnh tranh với Microsoft và Amazon.

Trong khi đó, giống như các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn khác, Oracle cũng huy động vốn bằng cách phát hành trái phiếu. Tổng nợ chưa trả của công ty vào cuối năm tài chính gần nhất là 92,6 tỷ USD. Trong sáu tháng đầu của năm tài chính này, con số đã tăng lên 108,1 tỷ USD, nguyên nhân là do công ty đã phát hành trái phiếu trị giá lên tới 18 tỷ USD vào tháng 9 năm 2025, với kỳ hạn từ 2030 đến 2065. Ngoài ra, Oracle còn tiết lộ rằng còn có khoản nợ thuê trung tâm dữ liệu trị giá 248 tỷ USD chưa được ghi nhận trên bảng cân đối kế toán. Công ty hy vọng các khoản đầu tư này cuối cùng sẽ chuyển thành nhu cầu của khách hàng và tăng doanh thu.

Trong quý trước, đồng Giám đốc điều hành Clain Maguire đã cố gắng trấn an các nhà đầu tư về những lo ngại liên quan đến nhu cầu vốn bổ sung trong tương lai của công ty. Ông nói rằng công ty cam kết duy trì xếp hạng tín nhiệm đầu tư. Hiện tại, Moody’s xếp hạng Oracle là Baa2, chỉ cao hơn hai cấp so với mức “rác” và thấp hơn so với Amazon, Alphabet, Meta và Microsoft.

Trong quý trước, khi đề cập đến dự báo về kế hoạch chi tiêu vốn của Oracle, ông Maguire cho biết: “Chúng tôi đã đọc rất nhiều báo cáo của các nhà phân tích, trong đó nhiều người dự đoán Oracle sẽ cần huy động hơn 100 tỷ USD trong tương lai để hoàn thành các dự án xây dựng này. Tuy nhiên, dựa trên tình hình hiện tại, chúng tôi dự đoán số tiền cần huy động cho các dự án này sẽ ít hơn con số đó, thậm chí có thể thấp hơn nhiều.”

Giống như các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn khác như Alphabet và Meta, Oracle đang đẩy mạnh xây dựng thêm trung tâm dữ liệu và cơ sở hạ tầng để hỗ trợ phát triển trí tuệ nhân tạo, dẫn đến chi tiêu vốn tăng vọt. Tháng 5 năm ngoái, dòng tiền hoạt động của Oracle đạt 20,8 tỷ USD, trong khi chi tiêu vốn lên tới 21,2 tỷ USD, khiến dòng tiền tự do chuyển sang âm 394 triệu USD. Từ năm tài chính 2024 đến 2025, chi tiêu vốn của Oracle đã tăng từ 6,9 tỷ USD lên 21,2 tỷ USD. Trong quý trước, công ty còn dự báo chi tiêu vốn trong năm tài chính này sẽ đạt 50 tỷ USD. Đồng thời, dòng tiền hoạt động của công ty từ 18,7 tỷ USD trong năm tài chính 2024 đã tăng lên 20,8 tỷ USD trong năm tài chính 2025, các nhà phân tích dự đoán năm nay sẽ đạt 22,3 tỷ USD. Công ty cho biết, trong quá trình thúc đẩy chiến lược trí tuệ nhân tạo, dòng tiền tự do âm dự kiến sẽ còn kéo dài.

Người sáng lập kiêm Chủ tịch điều hành Larry Ellison nhấn mạnh rằng tất cả những điều này đều nhằm thúc đẩy chiến lược “ba bước chuyển đổi” của Oracle. Trong quý trước, ông đã nói với các nhà đầu tư rằng bước đầu tiên là cho phép cơ sở dữ liệu của Oracle chạy trên các nền tảng đám mây của đối thủ, bao gồm AWS của Amazon, Google Cloud của Alphabet và Azure của Microsoft. Bước thứ hai là “vector hóa” dữ liệu để có thể được các mô hình trí tuệ nhân tạo đọc hiểu. Ellison cho biết, bước này giúp dữ liệu lưu trữ trong hệ thống Oracle trở nên có giá trị hơn. Bước thứ ba là xây dựng “Lakehouse AI” mà Ellison gọi, tức là xử lý toàn bộ dữ liệu doanh nghiệp dưới dạng vector, chứ không chỉ dữ liệu trong cơ sở dữ liệu hoặc ứng dụng của Oracle.

Ellison nói: “Việc huấn luyện các mô hình trí tuệ nhân tạo bằng dữ liệu công cộng là hoạt động lớn nhất, phát triển nhanh nhất trong lịch sử. Còn việc để các mô hình AI dựa trên dữ liệu riêng tư để suy luận sẽ trở thành hoạt động quy mô lớn hơn, có giá trị cao hơn. Cơ sở dữ liệu của Oracle chứa phần lớn dữ liệu riêng tư có giá trị cao nhất trên thế giới.” (Fortune China)

Người dịch: Lưu Jìn Lóng

Trong phần bình luận của Fortune Plus, các độc giả đã đưa ra nhiều ý kiến sâu sắc và đầy suy nghĩ về bài viết này. Cùng xem nhé. Và bạn cũng có thể tham gia, chia sẻ suy nghĩ của mình với chúng tôi. Các chủ đề nóng khác hôm nay:

Xem các ý kiến nổi bật về “Làn sóng tị nạn TikTok thứ hai đã đến”

Xem các ý kiến nổi bật về “CEO của hãng ô tô lớn này vẫn kiên trì trả lời từng thư của khách hàng bằng tay”